Fecon (FCN) do presidente Pham Viet Khoa, capital de 100 dong, não pode obter lucro de 1 dong

Em 9 dos 10 trimestres a margem de lucro não ultrapassou 1%

A Fecon Joint Stock Company (FCN), do presidente Pham Viet Khoa, uma grande empreiteira do setor de construção, está implementando muitos contratos de grande porte no valor de centenas de bilhões a milhares de bilhões de VND. No entanto, nos últimos trimestres, essa unidade tem registrado continuamente lucros simbólicos, incompatíveis com a escala de centenas de bilhões de VND em receita.

No segundo trimestre de 2024, a Fecon registrou receita líquida de VND 815,9 bilhões, um aumento de 21% em relação ao mesmo período. Desse total, o custo dos produtos vendidos aumentou, representando VND 728,2 bilhões, resultando em um lucro bruto de apenas VND 87,8 bilhões, uma queda de 29,8% em relação ao ano anterior.

A Fecon (FCN) gastou 100 dongs, mas não obteve lucro de 1 dong. Essa situação já dura muito tempo. (Foto TL)

A receita financeira aumentou para 7,4 bilhões de VND no período. Em contrapartida, as despesas financeiras foram reduzidas quase pela metade, mas ainda representaram 36,9 bilhões de VND. Destes, 35,9 bilhões de VND foram despesas com juros.

Os custos de gestão empresarial e os custos de vendas aumentaram ligeiramente em comparação com o mesmo período, representando 51,9 bilhões e 4,9 bilhões de VND, respectivamente. É fácil perceber que, embora os custos com juros tenham sido reduzidos, eles ainda são altos, equivalentes a quase 70% dos custos de gestão empresarial. Isso demonstra ainda mais que equilibrar os custos de juros para empréstimos ainda é um problema para a Fecon.

Após a dedução de todas as despesas e impostos, a Fecon registrou um lucro líquido de apenas 720 milhões de VND, equivalente a uma margem de lucro líquido de apenas 0,09%. Isso significa que 100 VND da receita da Fecon geraram menos de 1 VND de lucro líquido.

A situação de lucro "para mostrar" da Fecon tem sido muito familiar aos acionistas nos últimos 2 anos.

Especificamente, do primeiro trimestre de 2022 até agora, a Fecon registrou uma margem de lucro líquido de apenas 5,9% no quarto trimestre de 2022. Nos 9 trimestres comerciais restantes, a margem de lucro líquido da Fecon foi de pouco menos de 1%.

Mesmo no primeiro trimestre de 2022, no segundo trimestre de 2023 e no quarto trimestre de 2023, a margem de lucro líquido da Fecon foi negativa, em -1,3%, -0,002% e -4,3%, respectivamente.

'Tradição' quebra planos de negócios ano após ano

Com sua margem de lucro "baixa", muitos acionistas questionam como a Fecon, presidida por Pham Viet Khoa, conseguirá atingir suas metas comerciais anuais?

De fato, a Fecon não atingiu sua meta de lucro por cinco anos consecutivos. A taxa de conclusão continuou a cair ano após ano no período de 2019 a 2023.

Especificamente, em 2019, a Fecon obteve um lucro após impostos de 221 bilhões de VND, equivalente à conclusão de 62% do plano. Em 2020, o lucro caiu 40%, para 133,6 bilhões de VND, equivalente à conclusão de 57% do plano.

Por 5 anos consecutivos, a Fecon não concluiu seu plano de negócios.

Em 2021, o lucro da Fecon continuou a despencar 47%, para VND 70,8 bilhões, equivalente a 40,4% da meta anual. Já se passaram 3 anos desde a pandemia de COVID-19, então a queda no lucro da empresa é compreensível.

No entanto, em 2022, o lucro da Fecon atingiu apenas 51,6 bilhões de VND, enquanto a meta era de até 280 bilhões de VND, o equivalente à conclusão de 18% do plano neste ano. Em 2023, a Fecon perdeu 42 bilhões de VND, concluindo -28% do plano anual.

Em 2024, a Fecon estabeleceu uma meta de lucro após impostos de apenas 60 bilhões de VND. No primeiro semestre do ano, a Fecon atingiu apenas 1,4 bilhão de VND em lucro, o equivalente a apenas 2,3% do plano anual.

O fluxo de caixa empresarial é negativo em 319 bilhões, a dívida representa uma alta proporção

Um ponto notável é que a estrutura de capital da Fecon registra uma grande proporção de dívida. O passivo no final do segundo trimestre de 2024 totalizou VND 5.176,8 bilhões, 1,5 vez maior que o patrimônio líquido.

Desse total, somente a dívida de curto prazo representa VND 2,084 bilhões, enquanto a dívida de longo prazo representa VND 908,5 bilhões. Em comparação com o início do ano, a dívida total aumentou em quase VND 50 bilhões. Essas dívidas, juntamente com as despesas com juros, estão pressionando fortemente o fluxo de caixa da empresa.

Especificamente, a demonstração do fluxo de caixa registrou que a Fecon teve que gastar 103,5 bilhões de VND em juros no primeiro semestre do ano, em comparação com 137,1 bilhões no mesmo período. Como resultado, o fluxo de caixa operacional da empresa foi negativo em 319 bilhões de VND.

Enquanto isso, o fluxo de caixa líquido das atividades de investimento foi positivo em VND 41,7 bilhões, o fluxo de caixa líquido das atividades de financiamento foi negativo em VND 51,8 bilhões.

Fonte: https://www.congluan.vn/fecon-fcn-cua-chu-tich-pham-viet-khoa-100-dong-von-thu-ve-khong-noi-1-dong-lai-post305977.html