As taxas de juros estão começando a cair.
De acordo com as normas do Banco Central do Vietnã, a partir de 19 de junho, a taxa máxima de juros para depósitos com vencimento inferior a 6 meses será reduzida para 4,75% ao ano, uma diminuição de 0,25 ponto percentual em relação à taxa anterior. Atualmente, os bancos comerciais ajustaram uniformemente suas taxas de juros para cumprir as normas. Além disso, observações de mercado mostram que alguns bancos comerciais reduziram as taxas de juros para depósitos com vencimento entre 1 e 5 meses para valores abaixo de 4,75% ao ano, ao mesmo tempo que ajustaram para baixo as taxas de juros para outros prazos.
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Transações em um banco na cidade de Ho Chi Minh. Foto: MINH HUY |
Especificamente, as taxas de juros do Agribank para prazos inferiores a 6 meses caíram para 3,4% a 4,1% ao ano; as taxas de juros para depósitos com prazos de 6 meses e 12 meses ou mais estão agora em torno de 6,3% ao ano. Da mesma forma, o PVCombank reduziu sua taxa de juros para 6 meses para 7% ao ano e sua taxa para 36 meses de 8,3% para 7,8% ao ano… Atualmente, apenas alguns bancos comerciais ainda oferecem taxas de juros de longo prazo acima de 8%, incluindo ABBank, GPBank, VIB e BacABank…
A direção do Banco Central do Vietnã afirmou que a redução contínua da taxa básica de juros estabelece uma tendência de queda para as taxas de juros de mercado no próximo período, ajudando as instituições de crédito a serem mais confiantes e decisivas na redução das taxas de juros para empréstimos. No entanto, segundo especialistas financeiros, a redução das taxas de juros terá um efeito gradual e não será imediata, sendo que, pelo menos, somente no terceiro trimestre de 2023, quando a pressão sobre os custos de capital diminuir, os bancos poderão reduzir as taxas de juros para empréstimos.
Para os bancos, o tempo necessário para ajustar as taxas de juros dos empréstimos depende do porte, da capacidade, da estrutura de capital e da governança de cada instituição. Os bancos comerciais também reconhecem que o custo do crédito permanece elevado, pois ainda depende muito de depósitos com altas taxas de juros acumuladas no passado, especialmente durante o segundo semestre de 2022.
Embora o ajuste das taxas de juros para empréstimos leve tempo, a economia como um todo está recebendo boas notícias à medida que a política monetária é gradualmente flexibilizada. Além de reduzir as taxas de juros para os setores industrial e comercial, muitos bancos também têm diminuído as taxas de juros para financiamento imobiliário, dando ao mercado imobiliário uma réstia de esperança.
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Alguns bancos comerciais reduziram as taxas de juros de depósitos com prazo inferior a 6 meses para 4,75% ao ano (Foto: Transações em um banco na cidade de Ho Chi Minh). Foto: MINH HUY |
Segundo o último relatório do mercado imobiliário da VNDirect Securities Company, muitos projetos no Sul do país têm apresentado um aumento gradual no volume de transações.
Taxas de juros em queda
Quando o Fed interrompeu o aumento das taxas de juros após 10 aumentos consecutivos, o Banco Central do Vietnã (SBV) continuou a reduzir suas taxas de juros básicas pela quarta vez em três meses, e muitos bancos comerciais também reduziram agressivamente as taxas de juros de depósitos. Não apenas ajustaram as taxas para prazos inferiores a 6 meses para 4,75% ao ano, conforme regulamentado, como muitos bancos comerciais também reduziram ainda mais as taxas. O Agribank chegou a ajustar as taxas de juros para prazos de 1 a 2 meses para 3,4% ao ano. Paralelamente à redução das taxas de juros de depósitos, as taxas de empréstimo também continuaram a cair. Em uma recente coletiva de imprensa do SBV, o vice-governador Dao Minh Tu afirmou que a taxa média de juros de depósitos dos bancos comerciais está atualmente em torno de 5,8% ao ano, uma queda de 0,7% em comparação com o final de 2022, e a taxa média de empréstimo em VND está em torno de 8,9% ao ano, uma queda de 1% ao ano em comparação com o final de 2022.
Especificamente, em abril de 2023, o projeto Classia Khang Dien (Thu Duc City, Cidade de Ho Chi Minh) teve uma média de cerca de 8 transações por semana; o projeto De La Sol (Distrito 4, Cidade de Ho Chi Minh) teve uma média de 3 a 4 transações por dia; o projeto The Maq (Distrito 1, Cidade de Ho Chi Minh), da Hongkong Land, também vendeu 7 unidades em abril de 2023 e, posteriormente, teve uma média de 2 a 3 transações por semana; o projeto Akari City (Distrito de Binh Tan, Cidade de Ho Chi Minh) teve mais de 50 transações em maio de 2023…
Além disso, a taxa de absorção de capital nas províncias vizinhas também foi registrada entre 40% e 60%, com 6 projetos oferecidos para venda, criando uma oferta de 390 apartamentos. "Este é um sinal positivo para o mercado imobiliário, considerando as muitas pressões que ainda afetam a confiança e o sentimento do mercado", avaliou um especialista da VNDirect Securities Company.
As ações se beneficiam
Segundo muitos especialistas em economia, o mercado de ações normalmente cai quando as taxas de juros básicas sobem ou se tornam instáveis. Por outro lado, quando as taxas de juros básicas caem e permanecem baixas por um período prolongado, o mercado de ações dispara. Portanto, novas reduções nas taxas de juros básicas pelo Banco Central do Vietnã serão benéficas para o crescimento do mercado de ações.
Além disso, muitos especialistas em economia argumentam que as altas taxas de juros impactam negativamente o desempenho das empresas devido ao aumento dos custos, afetando as expectativas dos investidores no mercado. Ademais, as altas taxas de juros também levam à retirada de parte do dinheiro do mercado de ações e ao seu depósito no sistema bancário.
O Sr. Nguyen The Minh, Diretor de Análise da Yuanta Securities Vietnam, comentou que a flexibilização da política monetária do Banco Central do Vietnã sempre impacta o mercado de ações. O mercado de ações é um canal que se beneficia imediatamente após reduções nas taxas de juros, pois quando os depósitos de poupança se tornam menos atrativos, ocorre uma migração para outros canais, incluindo o mercado de ações.
Observações no mercado de ações mostram que a liquidez aumentou rapidamente na primeira quinzena de junho de 2023, com muitas sessões de negociação ultrapassando US$ 1 bilhão, contribuindo para a recente alta no mercado de ações vietnamita. Estatísticas de corretoras também mostram que a tendência de alta do mercado não se concentra em apenas algumas sessões de negociação excepcionais, mas o volume médio diário de negociação tem aumentado continuamente nos últimos quatro meses.
Especificamente, o volume médio de negociação em março de 2023 na Bolsa de Valores de Ho Chi Minh foi de aproximadamente 9,2 trilhões de VND; esse valor aumentou para quase 11,2 trilhões de VND em abril de 2023 e para 12,2 trilhões de VND em maio de 2023. Na primeira quinzena de junho de 2023, o volume médio de negociação por sessão atingiu 17,4 trilhões de VND, quase o dobro dos meses anteriores. Um dos principais fatores que impulsionam o retorno de capital ao mercado de ações é a redução contínua da taxa básica de juros pelo Banco Central do Vietnã desde o início do ano. As corretoras preveem que o índice VN-Index em 2023 apresentará uma tendência geral de alta, considerando as taxas de juros mais baixas e a abundante liquidez no mercado.
- Dr. Can Van Luc, Economista-Chefe da BIDV :
A decisão do Banco Central do Vietnã de reduzir a taxa básica de juros indica uma mudança na política monetária, passando de uma postura cautelosa para uma mais flexível e afrouxada. Essa redução terá um impacto parcialmente positivo nos mercados de ações e imobiliário, uma vez que os investidores podem direcionar parte de suas economias para esses mercados na expectativa de obter retornos mais elevados. Contudo, isso depende em grande parte da tolerância ao risco de cada investidor, já que investir em ações e imóveis apresenta um risco maior do que guardar dinheiro em um banco.
- Dr. Nguyen Xuan Thanh, professor sênior da Fulbright University:
Em maio de 2023, a inflação era de apenas cerca de 2,4%, inferior à meta de 4% estabelecida pela Assembleia Nacional no início do ano. A postura do Banco Central do Vietnã em relação à inflação permanece cautelosa, mas ela já não é uma grande preocupação. Por outro lado, após 10 aumentos na taxa de juros, o Fed fez uma pausa temporária. A taxa de câmbio USD/VND está estável. O Banco Central do Vietnã está comprando dólares para aumentar suas reservas. Atualmente, as reservas cambiais do Vietnã atingiram aproximadamente 91,5 bilhões de dólares, e a projeção é de que o Banco Central continue comprando para elevar as reservas cambiais a 100 bilhões de dólares até o final do ano. Sem pressões cambiais e inflacionárias, e com liquidez abundante, o Banco Central do Vietnã pode continuar reduzindo as taxas de juros no próximo período. No entanto, a principal pressão agora é reduzir ainda mais as taxas de juros para empresas, a fim de estimular o crescimento do crédito. Portanto, a projeção é de que, no segundo semestre de 2023, o Banco Central do Vietnã injete dinheiro e reduza a taxa básica de juros para apoiar o crescimento econômico.
Apesar do cenário econômico desafiador, o mercado de ações ainda conta com empresas que apresentam crescimento relativamente sustentável e altos pagamentos de dividendos. Especificamente, em maio de 2023, muitas empresas finalizaram o pagamento de dividendos referentes a 2022 em dinheiro, na proporção de 30% (3.000 VND por ação), como: Dong Nai Water Supply and Construction Services Company (DVW), Hung Yen Garment Corporation (HUG), IDICO Petroleum Construction Investment Company (ICN) e Vinacomin Coal Import-Export Company (CLM). Outras empresas distribuíram dividendos em dinheiro que variaram de 45% a 50%, como a International Dairy Company (IDP) e a Binh Minh Plastic Company (BMP)...
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