Preenchendo as lacunas para modernizar o mercado de ações do Vietnã.

Com o objetivo de encontrar soluções práticas e eficazes, promover uma divulgação de informações mais transparente e efetiva por parte dos participantes do mercado e apoiar a transformação do mercado de ações do Vietnã de um mercado de fronteira para um mercado emergente, foi realizado, em 10 de outubro, o workshop "Aprimoramento do mercado de ações e transparência das informações das empresas listadas", para avaliar as dificuldades e os obstáculos enfrentados anteriormente.

Em seu discurso no workshop, o Sr. Pham Hong Son, Vice-Presidente da Comissão Estatal de Valores Mobiliários (SSC), afirmou que a SSC considera a transformação do mercado de ações de um mercado de fronteira para um mercado emergente como uma meta importante.

Atualmente, o mercado de ações vietnamita é membro da Federação Mundial de Bolsas de Valores (WFE), e a estrutura legal que regulamenta o mercado, incluindo decretos, também está se adequando aos padrões internacionais.

“Em primeiro lugar, exige-se que as empresas listadas publiquem informações em inglês. Atualmente, nossa regulamentação está apenas em um nível encorajador, mas se for obrigatória, isso exercerá grande pressão sobre as empresas. Parece uma questão simples, mas apenas algumas grandes empresas atendem aos requisitos. Portanto, se isso se tornar uma regulamentação, será difícil aplicar sanções. Cada passo precisa ter uma abordagem adequada”, disse o vice-presidente da Comissão Estatal de Valores Mobiliários.

Ao mesmo tempo, ele também deu exemplos específicos, como: De acordo com a FTSE Russell e a MSCI, atualmente os investidores estrangeiros desconhecem a proporção exata de participação estrangeira nas empresas, o que dificulta a tomada de decisões de investimento; Prevê-se que mais de 10 bilhões de dólares entrarão no Vietnã após a modernização do setor, mas não em todos os mercados, e sim em empresas de boa reputação. No entanto, se quisermos selecionar boas empresas, será que o nosso país ampliará o espaço para investimentos estrangeiros?

Sr. Pham Hong Son - Vice-presidente da Comissão Estatal de Valores Mobiliários.

A partir disso, percebe-se que a modernização parece ser uma questão complexa, mas envolve muitos aspectos específicos. Basicamente, o Sr. Son compreendeu que a escala do mercado de capitais e a transparência do mercado, necessárias para garantir os critérios de modernização, ainda apresentam muitos desafios em termos de integridade, tolerância ao risco e, para a Bolsa de Valores, garantir transações tranquilas.

“Já informamos o Ministério das Finanças e o Primeiro-Ministro para que encontremos soluções. Através de conversas com investidores estrangeiros, percebi que eles têm grandes expectativas em relação ao mercado de ações vietnamita. Portanto, o mercado de ações precisa de um arcabouço legal mais sólido, a divulgação de informações precisa ser mais transparente, segura e sustentável. Porque o essencial é que o mercado de ações seja transparente e proteja os investidores”, afirmou o Sr. Son.

Em relação à questão da atualização, o Dr. Can Van Luc, especialista em economia , afirmou que o mercado de ações possui dois níveis de atualização: FTSE e MSCI.

“Comparo o nível 1 ao cenário dos Jogos do Sudeste Asiático, o nível 2 é alcançar o nível asiático. Vejo que precisamos suportar uma pressão maior para promover reformas, especialmente no que diz respeito às regulamentações legais relacionadas à publicidade e à transparência”, disse o Dr. Can Van Luc.

O Vietnã atualmente carece desse fator, embora ele seja uma base sólida para o desenvolvimento do mercado de ações. Portanto, o Vietnã precisa pressionar pela governança, pela supervisão e aprimorá-la, afirmou o Dr. Can Van Luc. O "tamanho" do mercado está crescendo cada vez mais, chegando a representar, em alguns casos, de 100% a 120% do PIB, o que exige que as empresas listadas adotem métodos de governança diferenciados.

O Sr. Luc também enfatizou que a modernização do mercado de ações está associada à história da criação de um centro financeiro internacional em Ho Chi Minh e Da Nang. Com o atual nível do FTSE, nosso país carece de dois critérios importantes: a exigência de um depósito antes da negociação, o que leva à falta de critérios para erros e riscos nos pagamentos. De acordo com uma pesquisa sobre casos de falta de depósito, a taxa de investidores no mundo que não pagam é de apenas 2%, o que equivale a uma perda de 3 bilhões de dólares por ano.

Assim, o Sr. Luc também propôs três medidas para prevenir riscos: Primeiro, o Vietnã precisa modernizar resolutamente seu sistema de tecnologia da informação para evitar erros. Segundo, controlar o comportamento dos investidores aumentando as sanções, impondo multas de 1.000 a 5.000 dólares americanos, ou calculando as multas com base no valor monetário.

Dr. Can Van Luc - Especialista em Economia.

Por fim, aumente a autoridade das corretoras de valores mobiliários para avaliar riscos e tomar suas próprias decisões. As corretoras de valores mobiliários poderão decidir se os investidores precisam ou não depositar fundos. Quanto ao mecanismo de gestão de riscos, as corretoras de valores mobiliários poderão confiscar ativos e títulos, bem como liquidar títulos caso os investidores não consigam pagar.

Em relação aos critérios da MSCI para a melhoria da classificação de mercado, o mercado de ações atualmente carece de 9 critérios e precisa ser complementado, incluindo: limite de participação estrangeira; espaço restante para investimento estrangeiro; igualdade de direitos para investimento estrangeiro; nível de liberalização do mercado cambial; fluxo de informações; compensação; possibilidade de transferência sem passar pela bolsa; empréstimo de títulos; e venda a descoberto.

"No que diz respeito à questão da propriedade de investidores estrangeiros, precisamos consultar e analisar as áreas que necessitam e as que não necessitam de controle, bem como rever a Decisão 155. Além disso, devemos dar mais atenção à liberdade de fluxo de capitais e às transações cambiais, pois este é um fator extremamente importante para o mercado financeiro internacional", enfatizou o Sr. Luc.

É necessário liberalizar ainda mais os fluxos de capital e as transações cambiais, aumentar a atratividade do Dong vietnamita e torná-lo mais livremente conversível tanto no mercado interno quanto no internacional. Por fim, o especialista espera que a Comissão Estatal de Valores Mobiliários apresente um projeto para "preencher" as lacunas restantes e proponha um projeto mais específico .

Fonte: https://www.nguoiduatin.vn/lap-lai-nhung-khoang-trong-de-nang-hang-thi-truong-chung-khoan-viet-a630382.html