Transparência nas ofertas de valores mobiliários

Senhora, a Lei nº 56/2024/QH15 completou as regulamentações para fortalecer a supervisão e lidar rigorosamente com atos fraudulentos e enganosos na emissão e oferta de valores mobiliários, especialmente a criação de preços falsos e a manipulação da oferta e da demanda. Poderia compartilhar mais detalhes sobre esses conteúdos?

Em comparação com as antigas disposições da Lei de Valores Mobiliários de 2019, a lei recentemente alterada fornece, pela primeira vez, conceitos detalhados sobre atos considerados manipulação do mercado de ações.

Trata-se do ato de usar uma ou mais contas de negociação pessoais ou de terceiros para conspirar na compra e venda contínua de títulos, criando uma oferta e demanda artificiais; colocando ordens de compra e venda do mesmo tipo de títulos no mesmo dia de negociação ou conspirando uns com os outros na compra e venda de títulos, mas sem efetivamente transferir a propriedade, que apenas rotaciona entre os membros do grupo.

Além disso, atos considerados como manipulação do mercado de ações incluem: comprar ou vender títulos continuamente com volume dominante no momento da abertura e fechamento do mercado; negociar títulos em conluio e induzir outros a realizar continuamente ordens de compra e venda, afetando significativamente a oferta e a demanda e os preços das ações; emitir opiniões direta ou indiretamente, por meio da mídia, sobre um tipo de título ou uma organização emissora de títulos, a fim de influenciar o preço dos títulos após a transação; usar métodos ou realizar outros atos de negociação, espalhar boatos falsos, fornecer informações falsas ao público para criar uma falsa oferta e demanda...

Essas regulamentações são complementadas e legalizadas com base na realidade das violações recentes, contribuindo para a redução de atos fraudulentos e para o aumento da capacidade de proteger os direitos dos investidores. Esse fortalecimento do marco legal cria condições para que o mercado se desenvolva de forma mais transparente e sustentável.

Então, quais são os novos pontos para reforçar a responsabilidade das empresas públicas na divulgação de informações, bem como para tornar mais rigorosas as condições para as organizações que participam em transações e atividades com valores mobiliários, senhora?

A nova Lei de Valores Mobiliários adicionou mais condições para que uma empresa se torne uma sociedade anônima. Especificamente, uma sociedade anônima é aquela que se enquadra em uma das duas categorias: uma empresa com capital social integralizado de 30 bilhões de VND ou mais, capital próprio de 30 bilhões de VND ou mais, e pelo menos 10% das ações com direito a voto detidas por pelo menos 100 investidores que não sejam acionistas majoritários.

Ou a empresa realizou com sucesso uma oferta pública inicial de ações por meio do registro na Comissão Estadual de Valores Mobiliários (SSC), conforme prescrito.

Assim, pode-se observar que, com a adição da condição de que o patrimônio líquido do proprietário deve ser de 30 bilhões de VND ou mais, a nova lei enfatizou a capacidade financeira das empresas públicas, restringindo indiretamente as condições para as organizações que participam de transações e atividades com valores mobiliários.

Além disso, é importante destacar que, desta vez, a Lei também adicionou muitos mais casos em que o status de empresa pública é revogado, em comparação com as regulamentações anteriores. Especificamente, além da revogação do status por não mais atender a uma das condições prescritas para uma empresa pública, a Lei nº 56 também adiciona os seguintes casos: Omissão de divulgação de informações por 2 anos consecutivos nas demonstrações financeiras anuais auditadas; Omissão de divulgação de informações por 2 anos consecutivos nas deliberações da Assembleia Geral Ordinária de Acionistas.

Além disso, a Lei nº 56 também confere à Comissão Estatal de Valores Mobiliários autoridade adicional para, com base na lista de acionistas fornecida pela Corporação de Custódia e Depósito de Valores Mobiliários do Vietnã ou no relatório financeiro auditado mais recente da empresa, cancelar automaticamente seu status de empresa pública, sem necessidade de notificação prévia por parte da empresa.

Essa regulamentação "resolveu dificuldades" para as atuais empresas de capital aberto, pois em muitos casos é impossível cancelar o "status de empresa de capital aberto" devido à falta de cooperação dos acionistas ou à existência de empresas que não cumprem voluntariamente e rigorosamente as normas, afetando os interesses dos investidores.

Como você avalia que as novas regulamentações contribuirão para facilitar as transações para investidores estrangeiros?

A lei incluiu indivíduos e organizações estrangeiras estabelecidas no exterior que realizam atividades de investimento e negócios no Vietnã na categoria de investidores profissionais em valores mobiliários. Essa é uma novidade em relação às antigas regulamentações da Lei de Valores Mobiliários de 2019.

Isso contribui para a melhoria do mercado de ações vietnamita no cenário internacional e para a criação de condições mais favoráveis ​​para investidores estrangeiros que decidem investir no Vietnã.

A Lei de Valores Mobiliários alterada também completa a base legal para a compensação e liquidação de transações de valores mobiliários no mercado, de acordo com o mecanismo de contraparte central de compensação no mercado de valores mobiliários vietnamita, a fim de remover obstáculos práticos, atrair fluxos de capital estrangeiro e promover o desenvolvimento do mercado de ações, com o objetivo de modernizá-lo até 2025.

Muito obrigado!

Fonte: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/minh-bach-trong-chao-ban-chung-khoan/20250115084202352