Em ascensão no comércio de madeira, magnata de cidade montanhosa cai do pico para declínio grave, com dívida enorme

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Depois de um período de desenvolvimento brilhante, os três gigantes da cidade montanhosa de Gia Lai , incluindo Hoang Anh Gia Lai (HAG), Quoc Cuong Gia Lai (QCG) e Duc Long Gia Lai (DLG), estão enfrentando uma série de dificuldades e dívidas.

Mau negócio

Duc Long Gia Lai é provavelmente o nome mais mencionado quando o Tribunal Popular da Província de Gia Lai acaba de decidir abrir um processo de falência. O incidente ocorreu quando a Lilama 45.3 Joint Stock Company apresentou uma petição ao tribunal solicitando a abertura de um processo de falência contra a DLG referente a uma dívida de cerca de 18 bilhões de VND.

A empresa informou ter apresentado uma queixa, solicitando a suspensão da decisão do Tribunal Popular Provincial de Gia Lai. O líder da empresa acrescentou que a DLG é uma empresa listada em bolsa com quase 50.000 acionistas e opera normalmente de acordo com a lei, com ativos de cerca de VND 6 trilhões e recursos financeiros suficientes para pagar dívidas aos sócios. A dívida da Lilama 45.3, portanto, representa apenas cerca de 0,3% dos ativos do grupo.

A antecessora da Duc Long Gia Lai foi uma madeireira fundada em 1995, especializada no processamento de madeira para consumo doméstico e exportação. A fábrica estava originalmente localizada em um terreno de 9.700 m² e contava com uma linha de processamento manual semiautomática de madeira.

Após quase 30 anos de operação, esta magnata de cidade montanhosa se desenvolveu em uma corporação multissetorial, com setores tradicionais como madeira, granito, mineração, estações de ônibus, hotéis... até novos setores como imobiliário, energia, componentes eletrônicos, infraestrutura de tráfego...

A DLG registrou seu pico de negócios no período de 2015 a 2018 e começou a declinar desde 2019. A empresa teve a maior receita em 2018, com mais de 2.900 bilhões de VND, e o maior lucro em 2015, com mais de 81 bilhões de VND.

No entanto, nos últimos anos, a empresa enfrentou muitos desafios. Os indicadores financeiros decaíram drasticamente, com destaque para o enorme prejuízo de 930 bilhões de VND em 2020 ou o prejuízo de quase 1,2 trilhão de VND no ano passado.

O Grupo não pagou a maior parte de suas dívidas no vencimento, incluindo títulos, empréstimos bancários e outros. Isso leva à existência de uma incerteza material que pode lançar dúvidas sobre a capacidade da Companhia de continuar operando.

A DLG começou a listar suas ações na bolsa de valores em junho de 2010 com um preço de mercado de cerca de VND 20.000/ação (ajustado por dividendos), enquanto o preço de mercado atual é de apenas VND 2.300/ação, o que significa uma perda de quase 90% de seu valor de capitalização.

Outro magnata, Quoc Cuong Gia Lai, também está envolvido em um processo. Essa imobiliária enfrenta problemas de fluxo de caixa de VND 2,882 trilhões com sua parceira Sunny Island há muitos anos, que persistem até hoje.

A Quoc Cuong Gia Lai surgiu da Quoc Cuong, uma empresa privada fundada em 1994, especializada na exploração e processamento de madeira para exportação, compra, venda e exportação de produtos agrícolas e florestais, café, e importação e exportação de fertilizantes. A empresa atua no setor imobiliário desde 2005.

Atualmente, a Quoc Cuong Gia Lai é uma unidade de negócios multissetorial que abrange produtos para pisos, interiores, exportação de café e borracha, investimentos em construção de apartamentos de luxo, terrenos para sobrados, vilas, áreas residenciais complexas, construção de energia hidrelétrica... Na qual a principal fonte de receita nos últimos anos vem principalmente do mercado imobiliário e da energia hidrelétrica.

A empresa registrou seus melhores resultados no período de 2017-2018, com lucros atingindo centenas de bilhões de VND. O desempenho dos negócios caiu gradualmente quando se envolveu em um processo judicial com a Sunny Island e o mercado imobiliário entrou em crise.

No primeiro semestre deste ano, a empresa fundada pela Sra. Nguyen Thi Nhu Loan registrou uma queda impressionante de 68% nas vendas, para VND 211 bilhões, resultando em um prejuízo de VND 13 bilhões. Esse resultado levou à proibição oficial das ações da QCG para negociação com margem.

Enquanto isso, a Hoang Anh Gia Lai, associada ao nome do Sr. Duc, também começou com uma pequena oficina de produção de móveis de madeira na década de 1990. A empresa então se desenvolveu e se tornou grandes fábricas de madeira, expandiu seu mercado para o exterior, entrou no mercado imobiliário, plantou árvores industriais e até mesmo criou gado e cultivou plantações.

Durante seu auge, de 2008 a 2014, a HAG registrou lucros superiores a bilhões de VND e ajudou o Sr. Duc a se tornar o homem mais rico do Vietnã. O desempenho dos negócios começou então a declinar, sinalizando que a HAG estava entrando em uma crise grave.

Erros na estratégia de negócios imobiliários, mudança para seringueiras ou produção de leite causaram prejuízos às empresas, sendo o mais grave as enormes perdas de milhares de bilhões de VND no período de 2016 a 2020, tornando a HAG uma das empresas com maiores perdas acumuladas no mercado.

Nos últimos anos, os negócios do Sr. Duc têm sido continuamente reestruturados para se transformarem e recuperarem sua antiga glória. A prova disso é que a HAGL obteve lucro por dois anos consecutivos, chegando a um lucro de 1,125 bilhão de VND no ano passado, aliviando parte da pressão da dívida e dos prejuízos acumulados.

Da glória da cidade montanhosa ao "senhor da dívida"

O ponto em comum entre os três magnatas das cidades montanhosas acima é que eles começaram no comércio de madeira, depois ascenderam rapidamente e, em seguida, entraram em crises. Dos negócios gloriosos de Gia Lai, agora, quando mencionados, as pessoas imediatamente pensam em dívidas enormes.

Para a Duc Long Gia Lai, a empresa registrou um total de ativos que atingiu o pico de mais de VND 8,7 trilhões em 2018, mas caiu drasticamente para cerca de VND 5,6 trilhões no final do ano passado. Da mesma forma, o montante da dívida atingiu o pico de VND 5,2 trilhões em 2018 (equivalente a 60% dos ativos), mas ao final do ano passado ainda era de VND 4,5 trilhões (equivalente a 80% dos ativos). Desse total, a dívida financeira era de VND 2,946 trilhões.

O relatório do final do ano passado mostrou que o grupo ainda não havia pago a maior parte de seus empréstimos e dívidas com bancos e parceiros, com o total de dívidas vencidas ultrapassando VND 2,180 bilhões. Ao mesmo tempo, o grupo emprestou VND 2,257 bilhões a pessoas físicas e jurídicas sem garantias.

Bau Duc.jpg — Dois líderes empresariais.

O Quoc Cuong Gia Lai também enfrenta uma situação de dívida elevada, com a relação dívida/ativos totais mantida em 50-60% nos últimos anos. Por exemplo, a dívida total no final do ano passado ainda era de VND 5,610 bilhões, equivalente a 56% dos ativos totais.

A HAGL do Sr. Duc possui o maior saldo devedor, com passivos totais de até 14,6 trilhões de VND, equivalente a 74% do total de ativos no final do ano passado. Isso inclui dívidas financeiras (empréstimos bancários, títulos, outras empresas) com valor superior a 8,165 trilhões de VND.

A dívida é uma das principais razões pelas quais a HAGL, um negócio com lucros de bilhões de dong, caiu no abismo. Embora a empresa do Sr. Duc tenha passado por uma reestruturação contínua nos últimos anos, ela ainda está em processo de redução de dívida e eliminação gradual das perdas acumuladas. O caminho para recuperar sua antiga glória ainda é muito acidentado.

Recentemente, a HAGL continuou a vender um hotel em uma localização privilegiada em Gia Lai para priorizar o pagamento da dívida dos títulos e, ao mesmo tempo, planejou oferecer 130 milhões de ações individuais para levantar dinheiro para pagar o principal e os juros dos títulos.

O Sr. Duc também demonstrou grande determinação no processo de reestruturação da dívida quando disse: "Estou determinado a esclarecer tudo para evitar fofocas. Sou uma pessoa muito consciente sobre dívidas e vou quitá-las todas. Pode-se dizer que ninguém se preocupa com dívidas como eu, porque eu costumava ter muitas dívidas."

Duc Long Gia Lai fala sobre a decisão do Tribunal de abrir processo de falência . O Grupo Duc Long Gia Lai reclamou da decisão de abrir processo de falência emitida pelo Tribunal Popular Provincial de Gia Lai. No entanto, o advogado aconselhou a empresa a negociar com o requerente.

Fonte