Mudança de nome não muda destino, multa por infrações no melhor segmento de arrecadação

(CLO) A Pinetree Securities passou por uma longa jornada de mudança de nome, mas seu desempenho comercial não melhorou muito e a empresa foi multada por violações no segmento com melhor receita.

Multado por infrações no segmento de melhor receita

Em 9 de outubro de 2024, a Comissão de Valores Mobiliários do Estado (SSC) emitiu a Decisão nº 1097/QD-XPHC sobre sanções administrativas contra a Pinetree Securities Joint Stock Company (Pinetree Securities).

Consequentemente, a Pinetree foi multada em VND 125 milhões de acordo com as disposições do Ponto c, Cláusula 4, Artigo 26 do Decreto nº 156/2020/ND-CP de 31 de dezembro de 2020 do Governo que estipula sanções por violações administrativas no campo de valores mobiliários e do mercado de valores mobiliários (Decreto nº 156/2020/ND-CP) por violar os regulamentos sobre restrições à negociação de margem (A Empresa faz novos empréstimos para valores mobiliários que não estão mais na lista de valores mobiliários permitidos para negociação de margem e conta esses valores mobiliários como ativos reais dos clientes na conta de negociação de margem).

A Pinetree Securities passou por uma longa jornada de mudança de nome, mas seu desempenho comercial não melhorou muito e a empresa foi multada por violações em seu melhor segmento de receita. (Foto: ST)

Ao mesmo tempo, a empresa foi multada em VND 65 milhões de acordo com as disposições do Ponto a, Cláusula 3, Artigo 42 do Decreto nº 156/2020/ND-CP pelo ato de divulgar informações fora do prazo, conforme prescrito por lei (Em 18 de julho de 2024, a Bolsa de Valores da Cidade de Ho Chi Minh (HOSE) emitiu o Aviso nº 1331/TB-SGDHCM adicionando títulos que não são elegíveis para negociação de margem, no entanto, em 25 de julho de 2024, a Empresa publicou a lista de títulos permitidos para negociação de margem no site da Empresa; Em 30 de agosto de 2024, a HOSE emitiu o Aviso nº 1562/TB-SGDHCM adicionando títulos que não são elegíveis para negociação de margem, no entanto, em 6 de setembro de 2024, a Empresa publicou a lista de títulos permitidos para negociação no site da Empresa).

A multa total imposta à Pinetree Securities é de VND 190 milhões.

Percebe-se que essas duas violações estão relacionadas à negociação de margem. E a negociação de margem é a área que gera o maior lucro para a empresa.

Especificamente, nos primeiros 6 meses de 2024, a receita operacional da Pinetree foi de 146 bilhões de VND, um ligeiro aumento em comparação aos 118 bilhões de VND no mesmo período do ano passado. Nesse período, os juros de empréstimos e recebíveis representaram a maior proporção, chegando a 63,2% (equivalente a 92,2 bilhões de VND). Esse indicador aumentou 36,3 bilhões de VND, equivalente a 64,9% em comparação aos primeiros 6 meses de 2023.

Nos anos anteriores, a negociação de margem também foi um fator-chave de crescimento para a Pinetree, já que os juros de empréstimos e recebíveis representaram uma proporção muito alta da receita operacional: 55,5% em 2023 e 56,4% em 2022.

Observa-se que, no primeiro semestre de 2024, a negociação de margem contribuiu mais para as vendas da empresa. No entanto, foi a área com mais violações que gerou multas.

Mudar de nome não muda o destino

Para a maioria dos investidores em ações, a Pinetree Securities não é um nome familiar e nunca esteve entre as principais corretoras do mercado. Isso também é compreensível, pois Pinetree não é o nome "original". Antes disso, a empresa passou por muitas "mudanças de nome".

A Pinetree Securities era anteriormente conhecida como Mekong Securities Joint Stock Company. Em operação desde 2003, a Mekong Securities tem enfrentado um período bastante difícil, com uma longa trajetória de prejuízos. No final de 2016, a Mekong Securities sofreu um prejuízo acumulado de VND 22,7 bilhões. A empresa já foi colocada sob controle especial da Comissão Estatal de Valores Mobiliários.

Em 2017, a Mekong Securities mudou seu nome para HFT Securities Company. Apesar do novo nome e de registrar um lucro de VND 3,7 bilhões, a empresa ainda não liquidou seus prejuízos acumulados. Em 31 de dezembro de 2017, a HFT teve um prejuízo acumulado de VND 19 bilhões.

Em 2019, a gigante coreana Hanwha Investment & Securities concluiu a aquisição da HFT e mudou seu nome para Pinetree Securities.

Em 2019 – o primeiro ano em que o capital coreano representou 98,38% do capital da empresa – a Pinetree Securities sofreu um prejuízo de VND 4,7 bilhões. Esse prejuízo foi compensado com VND 23,4 bilhões em 2020.

Nos últimos dois anos, a situação melhorou, com a Pinetree Securities obtendo um lucro de VND 13 bilhões (em 2022) e VND 22,3 bilhões (em 2023). Ao final de 2022, a Pinetree Securities ainda apresentava um prejuízo acumulado de VND 3,5 bilhões. Somente em 2023 a empresa eliminou o prejuízo acumulado e teve VND 18,8 bilhões em lucro não distribuído em 31 de dezembro de 2023.

No entanto, a eficiência de capital da empresa ainda é muito baixa. O retorno sobre o patrimônio líquido da Pinetree Securities no final de 2023 era de apenas 1,5%.

Fonte: https://www.congluan.vn/chung-khoan-pinetree-thay-ten-khong-doi-van-bi-phat-vi-sai-pham-o-mang-co-doanh-thu-tot-nhat-post317473.html