Um mundo fragmentado, conflitos políticos e o confronto entre os EUA e a China estão alterando os fluxos de IED (Investimento Estrangeiro Direto), determinando vencedores e perdedores e destacando a influência de Trump.

As restrições impostas pelos EUA e seus aliados ao investimento em alta tecnologia na China, bem como as crescentes preocupações das empresas com os conflitos geopolíticos , contribuíram para uma queda nos fluxos globais de IED (Investimento Estrangeiro Direto).

Thế giới rạn nứt đang thay đổi dòng chảy FDI toàn cầu

Empresas chinesas encontraram uma forma de entrar no mercado americano direcionando investimentos para países com boas relações com Washington. (Fonte: Reuters)

As tensões comerciais entre os EUA e a China e o crescente protecionismo estão prejudicando o investimento estrangeiro direto (IED). Embora alguns países estejam se beneficiando da queda do IED chinês, o investimento transfronteiriço em geral está diminuindo.

A possibilidade de o ex-presidente Donald Trump voltar a ocupar a Casa Branca deverá ter impactos adicionais na trajetória do IDE (Investimento Direto Estrangeiro).

Segundo o Banco Mundial (BM), em 2022, os fluxos de investimento estrangeiro direto (IED) de longo prazo diminuíram 1,7% em nível global. Em 2007, pouco antes da crise financeira global, essa taxa era de 5,3%. De acordo com a Conferência das Nações Unidas sobre Comércio e Desenvolvimento (UNCTAD), o IED em países em desenvolvimento também diminuiu 9% em 2023.

A China testemunhou um declínio significativo nos fluxos de Investimento Estrangeiro Direto (IED). De acordo com a Administração Estatal de Câmbio, o IED no país atingiu apenas US$ 16 bilhões nos primeiros nove meses do ano passado, uma queda acentuada em relação aos US$ 344 bilhões registrados em todo o ano de 2021. A saída de empresas estrangeiras quase superou a entrada de novos investimentos.

As tensões geopolíticas não são o único fator que reduz os fluxos de investimento e altera sua trajetória. Taxas de juros mais altas e crescimento econômico mais lento, em parte causados por conflitos globais, têm sido os principais impulsionadores da acentuada queda no IDE (Investimento Estrangeiro Direto) nos últimos anos.

A valorização da moeda teve um impacto particularmente severo nas economias em desenvolvimento. Os custos de capital mais elevados levaram à perda de oportunidades de investimento. De acordo com a UNCTAD, é preocupante que o número de novos projetos de energia renovável nos países em desenvolvimento tenha caído um quarto no ano passado.

Enquanto isso, Jacob Kirkegaard, pesquisador do Instituto Peterson de Economia Internacional (PIIE), afirmou que a rápida transição da China de uma economia de crescimento acelerado para uma de crescimento mais lento é um dos motivos para a acentuada queda nos investimentos no país. O fato de a população da nação do nordeste asiático estar diminuindo pelo segundo ano consecutivo até 2023 indica uma perspectiva econômica fraca.

No entanto, as restrições ao investimento em alta tecnologia na China impostas pelos EUA e seus aliados, bem como as crescentes preocupações das empresas multinacionais em relação ao envolvimento em conflitos geopolíticos, também contribuíram para o declínio dos fluxos de IED (Investimento Estrangeiro Direto).

A tendência de "fazer amigos" e "reduzir riscos"

De modo geral, as empresas preferem investir em países amigos. Essa tendência também está crescendo à medida que as tensões geopolíticas aumentam, especialmente no contexto da operação militar especial lançada pela Rússia na Ucrânia (fevereiro de 2022) e do aumento do atrito entre os EUA e a China.

Washington e seus aliados responderam lançando iniciativas como "amizade" e "redução de riscos", com o objetivo de diminuir a dependência de Pequim para bens estratégicos e construir cadeias de suprimentos em países amigos.

O Ocidente também se mostra mais cauteloso em relação aos investimentos de Pequim em indústrias estratégicas, como exemplificado pela aquisição, pelo Reino Unido, da participação de um investidor chinês em uma usina nuclear em 2022. Empresas da maior economia da Ásia têm buscado entrar no mercado americano direcionando investimentos para países com boas relações com Washington. Por exemplo, o Grupo Lingong Machinery está estabelecendo um parque industrial no México, próximo à fronteira com os EUA, com um investimento de US$ 5 bilhões.

O Grupo dos Sete países mais industrializados (G7) também começou a competir com a Iniciativa Cinturão e Rota (BRI) de Pequim, avaliada em US$ 1,3 trilhão. O G7 pretende mobilizar até US$ 600 bilhões, abrindo novas oportunidades para os países em desenvolvimento até 2027, ajudando-os a construir infraestrutura, por exemplo, acelerando a transição verde.

Enquanto isso, os EUA estão investindo US$ 369 bilhões na descarbonização de sua economia por meio da Lei de Redução da Inflação. Essa lei é parcialmente protecionista, pois apoia a produção nacional e impõe sanções à produção na China.

Quem se beneficia?

Hung Tran, do Atlantic Council, afirmou que os maiores beneficiários dessas tendências são as economias emergentes que conseguem atrair investimentos tanto da China quanto dos países ocidentais. Um excelente exemplo disso é o Vietnã e o México, onde o crescimento do IED (Investimento Estrangeiro Direto) tem sido relativamente estável, abrindo novas oportunidades na última década, com 4,6% e 2,9% do PIB, respectivamente – desafiando a tendência global de queda.

Mas outras economias em desenvolvimento não estão apresentando um desempenho tão bom. Muitos países africanos enfrentam problemas de governança e estão atolados em dívidas – fatores que desencorajam os investidores globais. De acordo com a UNCTAD, os fluxos de IED (Investimento Estrangeiro Direto) para o continente totalizaram apenas US$ 48 bilhões no ano passado.

Isso pode mudar, pois a África abriga minerais cruciais essenciais para a transição verde. Tim Pictures, do Boston Consulting Group (EUA), afirmou que, enquanto os países ocidentais e a China competem pelo fornecimento, as nações africanas têm a oportunidade de competir entre si e garantir investimentos – não apenas na extração de recursos, mas também no processamento de matérias-primas internamente.

A Índia é um caso bastante peculiar. O país atraiu investimentos significativos, especialmente da Foxconn, a empresa taiwanesa (China) que monta a maioria dos produtos da Apple. No entanto, segundo a UNCTAD, o investimento estrangeiro direto representou apenas 1,5% do PIB em 2022, e esse número caiu 47% no ano passado.

Uma das fragilidades da nação sul-asiática reside nas suas elevadas tarifas alfandegárias, o que significa que os fabricantes pagam mais pelos componentes importados, dissuadindo os investidores estrangeiros de utilizarem o país como um centro de exportação. Outro fator é a postura pouco amigável da China em relação ao investimento, na sequência dos confrontos militares na fronteira entre os dois países, embora Nova Deli tenha indicado que poderá flexibilizar as restrições ao investimento caso a situação na fronteira se normalize.

O candidato republicano à presidência e ex-presidente dos EUA, Donald Trump, participa de uma reunião a portas fechadas no Horizon Event Center em Clive, Iowa, em 15 de janeiro. (Fonte: Reuters)

Qual foi o impacto de Trump?

Os fluxos de investimento mudarão à medida que governos e empresas continuarem a responder ao cenário geopolítico em constante evolução. Mas, se Trump vencer as eleições presidenciais americanas deste ano, essa mudança poderá ocorrer mais rapidamente.

O bilionário prometeu impor uma tarifa de 10% sobre todas as importações para os EUA, adotando uma postura particularmente dura contra os produtos da China, revogando o status comercial nacional mais favorável concedido por Washington.

Ainda não está claro o que Trump faria de fato se voltasse a ser presidente dos EUA. Mas, se ele prejudicar o comércio global, o investimento global também seria severamente afetado. Mesmo alguns países que se beneficiaram das tendências recentes poderiam ser prejudicados se violassem o protecionismo.

Independentemente do que aconteça nas eleições americanas, as considerações políticas estão cada vez mais influenciando as decisões de investimento em todo o mundo. Se isso distorcer a lógica do comércio, teremos mais um motivo para sermos pessimistas em relação ao crescimento global.

Fonte