O mercado de ações do Vietnã está prestes a se tornar emergente: uma oportunidade de ouro para atrair fluxos de capital globais.

(Chinhphu.vn) - Com forte determinação política, reformas sincronizadas e estreita coordenação entre as agências, o mercado de ações vietnamita almeja ascender em breve ao grupo de mercados emergentes, tornando-se o principal canal de mobilização de capital para a economia. Este é também um passo importante para a construção de um sistema financeiro nacional robusto e um ambiente de investimento seguro e sustentável.

Especialistas discutem medidas para desenvolver o mercado de ações do Vietnã - Foto: VGP/HT

Governo resoluto, base cada vez mais sólida

No workshop "Aprimorando o mercado de ações, expandindo os canais de mobilização de capital para a economia ", realizado na tarde de 30 de julho em Hanói, o Sr. Bui Hoang Hai, vice-presidente da Comissão Estatal de Valores Mobiliários (SSC), afirmou que, após 25 anos de formação e desenvolvimento, o mercado de ações vietnamita alcançou grandes avanços, reduzindo a diferença em relação a outros mercados da região. O número de contas de investidores aumentou de 3.000 (em 2000) para mais de 10 milhões. A liquidez do mercado está atualmente no nível mais alto da região, superando muitos mercados que operam há 70 a 100 anos.

Em 21 de julho de 2025, a capitalização de mercado nas três bolsas de valores HOSE, HNX e UPCoM atingiu VND 8.214,67 trilhões (USD 328,5 bilhões), um aumento de 14,5% em comparação com o final do ano anterior, equivalente a 71,4% do PIB de 2024. O mercado de títulos também apresentou forte crescimento, com o valor listado atingindo VND 2.503 trilhões (USD 100 bilhões) no final de junho de 2025, equivalente a 21,7% do PIB.

O Sr. Hai enfatizou que os títulos do Vietnã se tornaram um importante canal de mobilização de capital de médio e longo prazo, além do sistema bancário. A transição de mercado de fronteira para mercado emergente não só melhora a imagem do país, como também atrai fluxos de capital de longo prazo, eleva os padrões e promove a reforma institucional.

O Governo estabeleceu a meta de modernização em 2025, em conformidade com a Estratégia de Desenvolvimento do Mercado de Ações até 2030 (Decisão 1726/QD-TTg). O Ministério das Finanças e a Comissão Estatal de Valores Mobiliários estão revisando e alterando documentos legais com urgência, eliminando entraves de acordo com critérios internacionais e coordenando com ministérios e órgãos para implementar soluções de forma eficaz.

Segundo o Sr. Hai, o Vietnã possui atualmente um sistema jurídico relativamente completo, uma comunidade empresarial dinâmica, investidores experientes e organizações intermediárias profissionais. No entanto, para superar o "limiar de modernização", é necessário dar continuidade a reformas simultâneas em políticas públicas, tecnologia, infraestrutura, governança corporativa e capacitação de investidores.

A modernização não é o objetivo final, mas sim um passo importante para uma maior integração com o mercado de capitais global, acesso a fontes de capital de alta qualidade e consolidação do Vietnã como um destino de investimento atraente e estável. A Comissão Estatal de Valores Mobiliários está empenhada em aprimorar a transparência da informação, melhorar os padrões de governança, proteger os investidores, reformar os procedimentos, promover a transformação digital e monitorar a conformidade.

Um destaque importante é que o sistema tecnológico KRX está oficialmente operacional desde 5 de maio de 2025, fornecendo uma plataforma integrada para todo o mercado. Após três meses de operação, o sistema tem funcionado de forma estável, conectando-se perfeitamente com bolsas de valores, bancos de pagamento e membros depositários.

Sr. Bui Hoang Hai, Vice-Presidente da Comissão Estatal de Valores Mobiliários (SSC) - Foto: VGP/HT

Aperfeiçoar a lei, visando padrões internacionais.

A Sra. Pham Thi Thuy Linh, Chefe do Departamento de Desenvolvimento do Mercado de Valores Mobiliários (SSC), afirmou que o Ministério das Finanças emitiu as Circulares 68/2024/TT-BTC e 18/2025/TT-BTC para abordar os critérios restantes do FTSE Russell, como o ciclo de pagamento (DvP) e os custos de transações falhas.

O mecanismo NPF, que permite que investidores estrangeiros não possuam fundos suficientes no momento da transação, foi implementado por 10 corretoras e 10 bancos depositários, registrando mais de 90.000 transações com um valor total superior a 20 trilhões de VND desde o início das operações da KRX.

Em paralelo, o sistema STP – troca de informações entre bancos custodiantes e corretoras de valores mobiliários – estará operacional a partir de março de 2025, aumentando a eficiência das transações. A Comissão Estatal de Valores Mobiliários também coordenou com o Banco Central a emissão da Circular 03/2025/TT-NHNN, que simplifica os procedimentos para abertura e utilização de contas em VND para investidores estrangeiros.

Essas reformas, juntamente com o mecanismo de CCP e novos produtos como day trading, derivativos e títulos listados, ajudam o mercado a se aproximar dos padrões internacionais.

O Sr. Pham Luu Hung, Economista-Chefe e Diretor do Centro de Análise e Consultoria de Investimentos da SSI, comentou: O Vietnã almeja um crescimento de dois dígitos, e a demanda por capital é muito grande. A oportunidade de modernização é semelhante à da Tailândia, Singapura ou Malásia, mas é preciso cautela, pois muitos países, após a modernização, não atendem às expectativas, como o Paquistão, os Emirados Árabes Unidos ou a Grécia.

Para ter sucesso, o Vietnã deve dar continuidade às reformas pós-modernização: aperfeiçoar a estrutura de mercado, expandir a listagem de empresas de tecnologia e startups, desenvolver títulos e derivativos vinculados a índices internacionais como FTSE EMGBI, JPMorgan GBI-EM Global Diversified e Bloomberg EM Local Currency Government Index.

O Sr. Hung enfatizou: "Precisamos de um roteiro de longo prazo para atingir os padrões MSCI, garantindo 'linhas retas e caminhos claros' para aumentar a competitividade e atrair capital estrangeiro."

Senhor Minh

Fonte: https://baochinhphu.vn/thi-truong-chung-khoan-viet-nam-truoc-nguong-cua-moi-noi-co-hoi-vang-hut-dong-von-toan-cau-102250730175251723.htm