Promovendo o ecossistema de startups inovadoras do Vietnã

O Governo acaba de emitir o Decreto nº 264/2025/ND-CP, que regulamenta o Fundo Nacional de Capital de Risco e os fundos locais de capital de risco. Este é considerado um passo inovador para promover o ecossistema de startups inovadoras do Vietnã, criando recursos financeiros para empresas de tecnologia, startups e projetos de inovação.

Precisa de um impulso para inovação

No contexto da Quarta Revolução Industrial e do boom da economia digital, o Vietnã está se esforçando para construir um forte ecossistema de startups inovadoras para promover o crescimento econômico sustentável e a integração internacional.

Nos últimos anos, o Vietnã tem sido considerado um dos destinos mais dinâmicos do Sudeste Asiático para startups de tecnologia. No entanto, muitas ideias em potencial ainda carecem de capital de risco, especialmente nos estágios iniciais, quando as empresas não têm receita, ativos garantidos ou um histórico operacional claro. Ao mesmo tempo, as fontes de capital privado são limitadas devido ao alto nível de risco, tornando urgentes políticas de apoio governamental.

O Decreto 264/2025/ND-CP foi emitido para resolver esse "gargalo", criando um corredor legal para formar um Fundo Nacional de Capital de Risco e incentivar as localidades a criarem seus próprios fundos de investimento, promovendo assim fluxos de capital para inovação.

O Decreto fornece orientações detalhadas sobre o conteúdo estipulado na Lei de Ciência , Tecnologia e Inovação (Artigo 40), concretizando as políticas e orientações da Resolução nº 57-NQ/TW, com o objetivo de desbloquear fontes de capital de risco do setor público, promover transações de capital por meio da criação e operação de fundos nacionais de capital de risco, fundos locais de capital de risco e bolsas de valores para startups inovadoras. Com base nisso, atrair fontes de capital de risco do setor privado, promover e desenvolver o mercado de capital de risco no Vietnã, promover transações de capital e contribuir para o desenvolvimento do ecossistema nacional de startups inovadoras.

As startups de tecnologia vietnamitas estão crescendo rapidamente e precisam de grande capital.

Anteriormente, as atividades de capital de risco no Vietnã dependiam principalmente de fundos privados ou estrangeiros, o que levava à falta de uniformidade e a altos riscos para as startups nacionais. Este Decreto foi emitido como uma solução abrangente, não apenas fornecendo capital do orçamento do Estado, mas também incentivando a participação de organizações e indivíduos nacionais e estrangeiros. Isso reflete o princípio da mercantilização na gestão econômica, onde o Estado desempenha um papel de liderança, mas não intervém profundamente nas atividades empresariais, garantindo publicidade, transparência e eficiência. Dessa forma, o Decreto não apenas apoia o ecossistema de startups, mas também contribui para a implementação da Estratégia de Desenvolvimento Socioeconômico 2021-2030, visando o objetivo de tornar o Vietnã um país de alta renda até 2045.

"Parteira" para ideias ousadas

Uma das políticas centrais do Decreto é a regulamentação dos princípios operacionais do Fundo, que visa garantir a viabilidade e a sustentabilidade. De acordo com o Decreto, o Fundo Nacional de Capital de Risco (abreviado como Fundo Nacional) é uma instituição financeira estatal não orçamentária, sem fins lucrativos, com as funções de investir, contribuir com capital, coinvestir e apoiar startups inovadoras.

O Fundo deve cumprir a lei vietnamita e os tratados internacionais, e respeitar as leis estrangeiras ao investir internacionalmente. Isso não apenas protege os interesses nacionais, mas também cria confiança para investidores estrangeiros, promovendo fluxos de capital internacional para o Vietnã. Além disso, o princípio de operar sob mecanismos de mercado, aceitando riscos controlados, enfatizando a publicidade, a transparência e a segurança da informação, é um passo à frente em comparação com os modelos tradicionais de gestão. Em particular, o Fundo é obrigado a priorizar o investimento em negócios e projetos inovadores de start-ups com alto potencial de crescimento nas áreas de alta tecnologia, tecnologia digital , economia verde e economia circular, a fim de criar impactos positivos na economia, na sociedade e no meio ambiente. Isso demonstra a visão estratégica e a consciência do Governo de que o investimento de risco não é apenas para lucro, mas também uma ferramenta para resolver desafios globais, como as mudanças climáticas e a desigualdade social. No contexto em que o Vietnã está enfrentando pressão para se transformar digitalmente, esta política promoverá o nascimento de unicórnios tecnológicos vietnamitas, semelhante à forma como os fundos de capital de risco obtiveram sucesso no Vale do Silício.

Em seguida, o Decreto esclarece o estatuto jurídico do Fundo, afirmando sua independência e profissionalismo em suas operações. O Fundo Nacional é constituído sob a forma de sociedade anônima com dois ou mais sócios ou sociedade anônima, de acordo com a Lei das Empresas; os Fundos Locais são constituídos e operam sob a forma de empresas, de acordo com as disposições da Lei das Empresas. Ambos possuem personalidade jurídica, selos próprios e o direito de abrir contas no Tesouro do Estado, bem como em bancos nacionais e estrangeiros. Essa política não apenas garante flexibilidade na gestão, mas também incentiva a diversificação de formas organizacionais, adequadas às condições locais.

Em relação à estrutura organizacional e aos poderes, o Decreto estipula claramente a estrutura organizacional e os poderes do Fundo, conforme estipulado no Estatuto do Fundo (Estatuto da Empresa), de acordo com as disposições da Lei das Empresas; os direitos, responsabilidades, salários, remunerações, bônus e outros benefícios do representante da parcela de capital estatal no Fundo são implementados de acordo com as disposições da lei sobre gestão e investimento de capital estatal em empresas. O Ministério da Ciência e Tecnologia é o órgão que representa a parcela de capital estatal no Fundo Nacional de Capital de Risco, responsável por nomear um representante da parcela de capital estatal no Fundo. O Comitê Popular Provincial é o órgão que representa a parcela de capital estatal no fundo local de capital de risco, responsável por nomear um representante da parcela de capital estatal no Fundo. O Fundo está autorizado a cooperar e contratar organizações profissionais e indivíduos nacionais e estrangeiros para gerenciar e operar as atividades do Fundo, de acordo com as disposições do Estatuto do Fundo. O Fundo está autorizado a estabelecer conselhos consultivos e conselhos de avaliação de investimentos para apoiar as atividades de investimento do Fundo.

Em relação aos objetivos, funções e tarefas do Fundo: Os objetivos do Fundo são investir e atrair recursos de investimento em empresas inovadoras e projetos inovadores de startups com potencial de crescimento revolucionário, capazes de resolver desafios econômicos, sociais e ambientais nos níveis local, nacional e internacional; apoiar e promover o desenvolvimento do ecossistema nacional e local de startups inovadoras e o mercado de capital de risco no Vietnã para atender ao desenvolvimento socioeconômico e à integração internacional do país.

Funções e tarefas do Fundo Nacional de Capital de Risco: Contribuir com capital para estabelecer, comprar ações, comprar contribuições de capital em empresas inovadoras de start-up nacionais e estrangeiras; contribuir com capital para coinvestir com outros fundos de capital de risco nacionais e estrangeiros e fundos de investimento em start-up inovadores para estabelecer, comprar ações, comprar contribuições de capital em empresas inovadoras de start-up; estabelecer e contribuir com capital para outros fundos de capital de risco nacionais e estrangeiros e fundos de investimento em start-up inovadores para realizar investimentos de risco e dar suporte ao ecossistema nacional de start-up inovadores.

Funções e tarefas dos fundos de capital de risco locais: Contribuir com capital para estabelecer, comprar ações e comprar contribuições de capital em empresas inovadoras de start-up nacionais; contribuir com capital para coinvestir com outros fundos de capital de risco nacionais e fundos de investimento em start-ups inovadoras para estabelecer, comprar ações e comprar contribuições de capital em empresas inovadoras de start-up e dar suporte ao ecossistema local de start-ups inovadoras.

Em relação às fontes de capital, o Decreto estipula que, para o Fundo Nacional de Investimento, o capital autorizado do Fundo inclui: Capital estadual alocado da estimativa de despesas de investimento em desenvolvimento do Ministério da Ciência e Tecnologia, fornecida uma vez no estabelecimento do Fundo, com o capital inicial alocado do orçamento estadual sendo de pelo menos VND 500 bilhões; Contribuições de capital de organizações e indivíduos nacionais e estrangeiros (se houver) são implementadas de acordo com as disposições da lei e do Estatuto do Fundo; A escala de capital autorizado do Fundo Nacional de Investimento de Risco estabelecido nos primeiros 5 anos deve atingir pelo menos VND 2.000 bilhões, com base no capital estadual alocado do orçamento estadual e no capital mobilizado de organizações e indivíduos.

Uma novidade notável é o Decreto 264, que permite que províncias e cidades administradas pelo governo central estabeleçam fundos locais de capital de risco. Trata-se de um modelo descentralizado, que ajuda cada localidade a apoiar proativamente o ecossistema de inovação local.

Para fundos locais, o capital social do fundo inclui: O capital do estado é fornecido pela estimativa de despesas de investimento em desenvolvimento local, fornecida uma vez desde o estabelecimento do fundo, com a proporção de capital inicial fornecida pelo orçamento do estado decidida pelo Comitê Popular provincial; A contribuição de capital de organizações e indivíduos nacionais e estrangeiros (se houver) é implementada de acordo com as disposições da lei e do Estatuto do Fundo.

As fontes de receita do Fundo incluem: Lucros de atividades de investimento de acordo com o Estatuto do Fundo; juros sobre depósitos bancários para capital temporariamente ocioso entre ciclos de investimento, incluindo o capital de constituição do Fundo e o capital mobilizado; subsídios, auxílios e contribuições voluntárias legais de organizações e indivíduos nacionais e estrangeiros; receita de desinvestimento e liquidação de ativos do Fundo e outras receitas legais de acordo com as disposições da lei e do Estatuto do Fundo.

As despesas operacionais do Fundo incluem: Gestão, operação e outras atividades que atendem diretamente às operações do fundo; despesas para dar suporte ao desenvolvimento do ecossistema nacional e local de startups inovadoras com um máximo de 5% do lucro anual após impostos do fundo; despesas para criar um fundo de reserva de risco de capital de risco a partir do capital operacional anual do fundo, incluindo capital de constituição e capital mobilizado, de acordo com o Estatuto do Fundo e outras despesas legais de acordo com a lei e o Estatuto do Fundo.

A Sky Mavis, uma startup bilionária do Vietnã, é um dos unicórnios da tecnologia do país.

As despesas de investimento do Fundo incluem: Despesas para contribuição de capital para estabelecer empresas start-up inovadoras; despesas para compra de ações e contribuições de capital em empresas start-up inovadoras; despesas para contribuição de capital para fundos de capital de risco ou outros fundos de investimento de start-ups inovadoras, conforme prescrito por lei.

Com o Decreto nº 264/2025/ND-CP, o Estado desempenha um papel na criação e acompanhamento do setor privado para promover a inovação. Com a entrada em operação de fundos nacionais e locais, cada ideia de startup valiosa terá a oportunidade de decolar, criando novos recursos de crescimento para a economia. Esta é também uma solução específica para implementar a Estratégia para o Desenvolvimento da Ciência, Tecnologia e Inovação até 2035, com uma visão para 2045, contribuindo para tornar o Vietnã um país inovador na região e no mundo.

Centro de Comunicação Científica e Tecnológica

Fonte: https://mst.gov.vn/thuc-day-he-sinh-thai-khoi-nghiep-sang-tao-viet-nam-197251020161530195.htm