Sinais positivos para a inflação nos EUA provenientes do mercado de trabalho.

VTV.vn - O lento aumento dos custos de mão de obra e a taxa de rotatividade de funcionários, a mais baixa em cinco anos, indicam que a pressão salarial sobre os preços está diminuindo.

Operários em uma fábrica nos EUA. Foto: THX/VNA

Os custos trabalhistas nos EUA aumentaram menos do que o esperado no terceiro trimestre de 2025, devido ao arrefecimento do mercado de trabalho, o que desacelerou o crescimento salarial – um sinal positivo para as perspectivas de inflação do país.

De acordo com dados do Bureau of Labor Statistics, órgão vinculado ao Departamento do Trabalho dos EUA, o Índice de Custo do Trabalho (ECI, na sigla em inglês) – a medida mais abrangente dos custos trabalhistas – subiu 0,8% no terceiro trimestre de 2025, após um aumento de 0,9% no trimestre anterior. Economistas consultados pela Reuters previam um aumento de 0,9%. O relatório foi divulgado apenas um dia depois de dados mostrarem que a taxa de pedidos de auxílio-desemprego em outubro de 2025 caiu para o menor nível em cinco anos. Esse desenvolvimento reforça a visão de autoridades do Federal Reserve de que o mercado de trabalho não é a fonte da inflação. O mercado de trabalho americano está desacelerando, já que tanto a oferta quanto a demanda por mão de obra estão baixas, um fator que economistas atribuem à redução da imigração e das tarifas de importação, que elevaram os preços de muitos produtos.

Também no dia 10 de dezembro, o Fed decidiu reduzir as taxas de juros em 0,25 ponto percentual, marcando o terceiro corte desde o início do ano, levando as taxas para a faixa de 3,50% a 3,75%. No entanto, as autoridades afirmaram que o banco central pode suspender novos cortes nas taxas para aguardar sinais mais claros sobre a direção do mercado de trabalho e da inflação, que ainda é considerada "relativamente alta".

Ben Ayers, economista-chefe da Nationwide, prevê que, com a queda na rotatividade de empregos e a diminuição da demanda por contratações no segundo semestre de 2025, o crescimento salarial desacelerará ainda mais em 2026. Ele enfatiza que a redução da pressão sobre os custos trabalhistas aliviará a pressão sobre as empresas e poderá impulsionar o investimento no próximo ano.

Nos 12 meses até setembro de 2025, os custos trabalhistas nos EUA aumentaram 3,5% – o menor aumento anual desde o segundo trimestre de 2021 – após um aumento de 3,6% até junho de 2025. O relatório foi divulgado com atraso devido à paralisação do governo americano que durou 43 dias. A agência de estatísticas também observou que “as taxas de resposta à pesquisa foram menores em setembro” e que a coleta de dados não pôde ser concluída antes do início da paralisação mais longa da história dos EUA.

O Federal Reserve considera o ECI (Índice de Pressão Extracorpórea) uma medida importante da tensão no mercado de trabalho e um indicador precoce da inflação subjacente, uma vez que ajusta as variações na estrutura e na qualidade dos empregos.

Embora o ritmo mais lento de crescimento salarial sugira que os salários não estejam exercendo pressão inflacionária sobre a economia, os preços ainda estão subindo, em parte devido aos impostos de importação, o que enfraquece o poder de compra do consumidor. O crescimento salarial mais lento também pode impactar os gastos das famílias.

Salários e benefícios – que representam uma grande parcela dos custos trabalhistas – aumentaram 0,8% no terceiro trimestre de 2025, abaixo do aumento de 1% registrado no segundo trimestre. Anualmente, esse grupo apresentou um aumento de 3,5%. Ajustados pela inflação, os salários reais subiram 0,6% nos 12 meses até setembro de 2025, após um aumento de 0,9% no segundo trimestre. Os salários dos trabalhadores sindicalizados cresceram em um ritmo significativamente mais lento no último trimestre. Os salários do setor privado subiram 0,8% no terceiro trimestre e 3,6% nos 12 meses até setembro de 2025, acima do aumento de 3,5% no segundo trimestre. Enquanto isso, o crescimento salarial trimestral desacelerou mais acentuadamente no setor de serviços, com um aumento de apenas 0,7%, após um aumento de 1% no trimestre anterior.

Fonte: https://vtv.vn/tin-hieu-tich-cuc-cho-lam-phat-my-tu-thi-truong-lao-dong-100251212064550219.htm