Da “zona cinzenta” legal à transparência: o capital digital cria um novo impulso.

VTV.vn - O capital digital está saindo da "zona cinzenta" legal, abrindo uma oportunidade de ouro para o Vietnã criar um mercado transparente e atrair investidores para a economia digital.

Os fluxos de capital digital no Vietnã estão entrando em uma importante fase de transição, saindo de uma "zona cinzenta" para um mercado regulamentado – transparente nas transações, tecnologicamente seguro e intimamente conectado ao sistema de pagamentos doméstico. Esses são pré-requisitos para estabilizar os investidores, manter os fluxos de capital doméstico e construir um desenvolvimento sustentável para toda a economia digital.

Fluxos de capital digital em órbita transparente e controlada

Após muitos anos sendo considerado uma "zona cinzenta" legal, o mercado de criptoativos no Vietnã está entrando em uma fase completamente nova. Recentemente, o governo emitiu oficialmente a Resolução 05/2025/NQ-CP, autorizando um mercado piloto de criptoativos por um período de 5 anos. O Dr. Can Van Luc, economista-chefe do BIDV e membro do Conselho Consultivo de Políticas do Primeiro-Ministro, avaliou isso como um ponto de virada histórico, colocando esse mercado em uma trajetória clara e controlada. Com os três princípios de "prudência", "controle" e "transparência" enfatizados, a Resolução visa não apenas proteger os participantes do mercado e prevenir riscos, mas também promover o desenvolvimento da tecnologia financeira nacional.

Após muitos anos operando em uma "zona cinzenta" legal, o mercado de criptoativos vietnamita está diante de um ponto de virada histórico. A Resolução 05/2025/NQ-CP do Governo abriu caminho para fluxos de capital digital com uma estrutura piloto controlada e transparente, prometendo transformar desafios em oportunidades de ouro para o Vietnã moldar um mercado financeiro digital moderno, atrair investidores e impulsionar a economia digital.

Para garantir a máxima segurança dos fluxos de capital digital, a Resolução 05 estabelece uma série de requisitos rigorosos para as plataformas de negociação de ativos digitais que desejam obter licença durante a fase piloto. De acordo com esses requisitos, as plataformas devem ter um capital social mínimo de até 10 trilhões de VND, enquanto a participação estrangeira é limitada a um máximo de 49%. A estrutura acionária prioriza grandes organizações de renome, como bancos, corretoras, gestoras de fundos, empresas de tecnologia ou seguradoras. Além disso, a infraestrutura tecnológica deve atender aos mais altos padrões de segurança e a equipe deve ter vasta experiência em finanças, tecnologia e gestão de riscos. Essas regulamentações rigorosas são a base para a construção da confiança, que tem faltado por muitos anos.

O futuro do capital digital no Vietnã promete um forte desenvolvimento.

Em declarações à imprensa, o especialista de mercado Tran Manh Hung afirmou: "A Resolução 05 não é apenas uma simples estrutura legal, mas também um 'plano diretor' abrangente de como o mercado de criptomoedas irá operar nos próximos 5 anos. Este plano diretor abrange todos os aspectos, desde processos de licenciamento, gestão de transações, custódia de ativos e resolução de disputas, até mecanismos para proteger os direitos legítimos dos investidores. Este é um marco importante, que remodela o cenário e a confiança em todo o mercado."

Para que o capital digital seja bem gerido, garantindo transparência e os direitos dos investidores, muitos elementos importantes e indispensáveis ​​são necessários. Em primeiro lugar, a corretora deve ser legalmente licenciada, ter um órgão regulador, organizações emissoras e depositárias transparentes e ser legalmente responsável. Em seguida, as normas KYC (Conheça o Seu Cliente) e AML/CFT (Combate à Lavagem de Dinheiro e ao Financiamento do Terrorismo) devem ser rigorosamente aplicadas, com medidas para monitorar transações suspeitas e controlar transações internacionais.

Além disso, um dos pontos principais da Resolução é o aperto no fluxo de caixa, garantindo a soberania econômica nacional.

Um novo ponto particularmente importante é que todas as transações de pagamento com criptoativos em território vietnamita devem ser feitas em Dong vietnamita (VND) e depositadas no país. Essa regulamentação garante a soberania monetária nacional e ajuda o Estado a gerenciar impostos, controlar fluxos de capital e limitar o uso indevido de moeda estrangeira.

A segurança tecnológica e a infraestrutura segura são vitais, exigindo os mais altos padrões de segurança da informação, forte proteção contra ataques cibernéticos e procedimentos claros de tratamento de incidentes. A transparência na emissão de tokens/criptoativos também é imprescindível, com divulgação clara dos benefícios, riscos, estruturas de taxas, informações sobre a equipe e o uso de blockchain para garantir o comprometimento.

Por fim, um mecanismo rigoroso de supervisão intersetorial por parte do Ministério das Finanças, do Banco Central, do Ministério da Segurança Pública, da Comissão Estatal de Valores Mobiliários e das agências relevantes, juntamente com um mecanismo para proteger os investidores e resolver disputas de forma justa, constituirá uma sólida proteção para o mercado.

Fortalecimento das capacidades para a integração internacional

Com o novo marco legal, o mercado está repleto de expectativas por uma era de desenvolvimento mais transparente. Uma pesquisa realizada por um repórter mostra que os investidores aguardam uma verdadeira transformação com a publicação da legislação sobre ativos digitais. Nguyen Thu Trang, investidora de longa data em ativos digitais, expressou otimismo: "Um marco legal claro ajudará o mercado a 'reduzir o ruído', distinguindo claramente projetos confiáveis ​​de projetos arriscados. Espero que as corretoras licenciadas sejam mais transparentes com as informações, para que possamos nos sentir mais seguros ao investir. No passado, eu frequentemente dependia de comunidades online, notícias de tecnologia e amigos para avaliar projetos, mas agora espero uma base legal mais sólida." Essa expectativa é reforçada pelo grande potencial de reorientação dos fluxos de capital e atração de investimentos.

Outra grande expectativa é a integração do Dong vietnamita (VND) ao sistema de pagamentos doméstico quando o mercado for formalizado. De acordo com a VinaCapital, uma das principais medidas a serem tomadas quando houver um arcabouço legal é transferir a negociação de criptoativos de corretoras estrangeiras para corretoras nacionais. As corretoras licenciadas precisam ser capazes de se conectar com bancos, gateways de depósito/saque em VND e cumprir as regulamentações tributárias. Isso ajudará a restaurar a maior parte do fluxo de capital que está indo para o exterior, gerando benefícios para a economia doméstica.

Além disso, muitos gestores de fundos de pequeno porte e startups nacionais de blockchain também esperam que, se o Vietnã implementar políticas sérias e transparentes, atrairá mais investimentos internacionais – não apenas de pessoas físicas, mas também de grandes fundos, fintechs e seguradoras interessadas em ativos digitais.

No entanto, apesar das perspectivas, o caminho a seguir ainda apresenta muitas barreiras. Os altos custos de entrada, com exigências de capital inicial, infraestrutura tecnológica e pessoal especializado, podem dificultar a atuação de pequenas corretoras e startups. Se o número de corretoras licenciadas for limitado, o mercado poderá enfrentar baixa liquidez, falta de concorrência e altos custos de transação para os usuários. Os riscos tecnológicos e de segurança estão sempre presentes, ameaçando os ativos dos usuários caso a corretora seja atacada. Além disso, a falta de conhecimento dos investidores e a mentalidade de "FOMO" (medo de ficar de fora) ainda representam grandes problemas. A natureza transnacional dos criptoativos também impõe desafios na sincronização das leis internacionais e o risco de fraudes transfronteiriças e lavagem de dinheiro caso não haja cooperação internacional.

O Vietnã tem a oportunidade de se tornar o centro de ativos digitais do Sudeste Asiático.

Para que a gestão de criptoativos seja verdadeiramente eficaz, especialistas financeiros concordam que é necessário emitir diretrizes detalhadas e regulamentações claras sobre a classificação de tokens, mecanismos de licenciamento de exchanges, depósitos/saques em VND, relatórios financeiros, auditoria e padrões técnicos. A coordenação intersetorial eficaz entre o Ministério das Finanças (ponto focal), o Banco Central, a Comissão Estatal de Valores Mobiliários, o Ministério da Segurança Pública etc. é fundamental; cada parte precisa ter responsabilidades claras e compartilhar informações utilizando a tecnologia.

Além disso, o Vietnã precisa construir um sistema de monitoramento de alta tecnologia (RegTech/SupTech) que aplique IA e Big Data para detectar transações incomuns e fraudulentas e garantir a segurança da rede. Ao mesmo tempo, é necessário fortalecer a proteção dos pequenos investidores com um fundo de proteção, exigir transparência nas informações do projeto e um mecanismo de resolução de disputas justo e ágil. Para garantir liquidez e concorrência saudável, é necessário incentivar mais exchanges a atenderem às condições, apoiar startups, integrar pagamentos em VND e garantir custos de transação razoáveis. Por fim, a comunicação e a educação de mercado são extremamente importantes, ajudando os investidores a reconhecerem claramente seus direitos e riscos e popularizando o conhecimento sobre blockchain, tokenomics e investimento responsável.

De acordo com relatórios e estimativas atuais (final de 2023, início de 2024), o mercado de criptoativos do Vietnã conta com milhões de participantes em transações. O Vietnã está consistentemente entre os países com maior percentual de pessoas que possuem criptomoedas. O valor total anual das transações é estimado em dezenas de bilhões de dólares, mas a maioria dessas transações ainda ocorre por meio de corretoras internacionais, fora do controle e da arrecadação de impostos do Estado. "Essa é a base para acreditar em um futuro de desenvolvimento sustentável e profunda integração", enfatizou o Sr. Hung.

Segundo o Sr. Hung, o estabelecimento de um arcabouço legal oficial ajudará a redirecionar esse fluxo de capital para o país, trazendo benefícios fiscais, controle de riscos e apoiando o desenvolvimento da infraestrutura nacional de ativos digitais. Se as regulamentações forem totalmente promulgadas e rigorosamente aplicadas, o Vietnã terá uma grande oportunidade de se tornar um destino atraente para investimentos em ativos digitais, startups de blockchain e fintechs na região.

Notavelmente, especialistas preveem que, nos próximos 2 a 3 anos, quando o arcabouço legal estiver completo, poderá haver diversas grandes corretoras oficialmente licenciadas e operando legalmente no Vietnã, integrando pagamentos em VND, custódia doméstica, publicação de relatórios anuais e auditorias independentes. Modelos de tokenização de ativos que não sejam criptomoedas – como faturas comerciais, imóveis e créditos de carbono – também podem se desenvolver fortemente quando o arcabouço legal for transparente e permissivo.

"Um ponto de virada na gestão e na transparência dos fluxos de capital digital" não é apenas um slogan, mas um requisito vital para o Vietnã se quiser manter sua reputação, proteger seu povo e promover o desenvolvimento da economia digital. Construir e implementar um arcabouço legal é um primeiro passo importante, criando uma estrutura para que o mercado de criptoativos opere em um ambiente controlado, transparente e justo.

"O sucesso desta jornada depende de três pilares principais: políticas eficazes, tecnologia e capacidade de gestão financeira, e um senso de responsabilidade tanto por parte das empresas quanto dos investidores. Se esses fatores estiverem em equilíbrio, o Vietnã poderá transformar completamente os fluxos de capital digital – criptoativos – de um campo potencialmente arriscado em uma nova força motriz para o desenvolvimento sustentável e a integração internacional", enfatizou o Sr. Luc.

Fonte: https://vtv.vn/tu-vung-xam-phap-ly-den-minh-bach-dong-von-so-kien-tao-suc-bat-moi-100250924213459387.htm