O ouro prende a respiração em meio às tensões nas taxas de juros e ao drama no Fed.

(Dan Tri) - O mercado do ouro está enfrentando uma importante virada, oscilando em torno de seu pico histórico enquanto os investidores aguardam ansiosamente o Fed e os dados econômicos: será que ele romperá a barreira dos 4.000 dólares ou entrará em correção?

O mercado de ouro apresentou uma movimentação notável na última semana de negociações, desencadeada por um evento político em Washington. A notícia de que o presidente Donald Trump pretendia demitir a governadora do Fed, Lisa Cook, impactou imediatamente os preços do ouro, levando o metal precioso ao seu nível mais alto em mais de duas semanas.

Embora seja um evento isolado, este demonstra claramente o papel do ouro como ativo de refúgio seguro. Qualquer incerteza, especialmente aquelas que possam afetar a independência dos bancos centrais ou a estabilidade da economia , tende a aumentar o apelo do ouro.

Um ano de duas metades opostas

O ano de 2025 começou como um sonho para os investidores em ouro. Partindo de um preço em torno de 2.600 USD/onça no início do ano, esse metal precioso teve uma valorização espetacular, quebrando recordes continuamente e, em determinado momento, ultrapassando a marca de 3.400 USD/onça. O principal fator impulsionador foi o temor persistente da inflação e a necessidade de encontrar um porto seguro para ativos.

No entanto, a festa parece ter chegado ao fim em abril. A ascensão meteórica desacelerou e o mercado entrou em um período que os especialistas chamam de "lateralização".

“Espero que o ouro continue a se movimentar lateralmente até que surja um novo catalisador”, disse Brett Elliott, diretor de marketing da American Precious Metals Exchange (APMEX). “O ouro tem sido negociado em uma faixa de US$ 3.180 a US$ 3.440 por onça desde abril. Essa faixa está gradualmente se estreitando e se consolidando, mas precisa de um impulso real para entrar na próxima fase.”

De onde virá esse "impulso"? A resposta que a maioria dos mercados aguarda ansiosamente está na próxima decisão do Fed sobre as taxas de juros.

Após um início de 2025 impressionante, que levou os preços do ouro de US$ 2.600 a novos recordes acima de US$ 3.400 por onça, o metal precioso entrou em uma fase lateral nos últimos meses (Foto: Getty).

O roteiro do Fed para as taxas de juros: um fator decisivo.

O ouro é um ativo que não rende juros. Isso significa que, quando as taxas de juros sobem, manter ouro se torna menos atraente do que depositar dinheiro em um banco ou investir em títulos que pagam juros. Por outro lado, quando as taxas de juros caem, o custo de oportunidade de manter ouro também diminui, tornando o metal precioso mais atraente para os investidores.

Por isso, todas as atenções estão voltadas para a reunião de política monetária do Fed em setembro. De acordo com a ferramenta FedWatch do CME Group, há 87% de probabilidade de o Fed reduzir as taxas de juros em 0,25 ponto percentual em sua reunião de política monetária de setembro.

"O principal fator que pode impulsionar os preços do ouro para cima daqui até o final do ano é a expectativa de que o Fed reduza as taxas de juros", disse Chris Mancini, gestor de portfólio do Gabelli Gold Fund.

Todas as atenções estão voltadas para o relatório de sexta-feira sobre o Índice de Despesas de Consumo Pessoal (PCE, na sigla em inglês) – a medida de inflação preferida do Fed. Economistas esperam que o índice tenha subido 2,6% em julho, sem alterações em relação a junho. Esse número, embora ainda acima da meta de 2% do Fed, não deve ser suficiente para impedir que o Fed tome medidas.

"Acho que seria necessário um índice de inflação extremamente alto para fazer com que o Fed adiasse um corte nas taxas de juros", comentou Jim Wyckoff, analista sênior da Kitco Metals.

Se os dados do PCE vierem em linha com o esperado ou abaixo, isso reforçará ainda mais a crença de que o Fed em breve afrouxará a política monetária, e esse será o "impulso" que o mercado de ouro está esperando.

Dois cenários para o futuro: US$ 4.000 ou US$ 3.200?

Considerando as variáveis ​​atuais, os especialistas delinearam dois cenários principais para os preços do ouro de agora até o final do ano.

Cenário otimista: alcançar a marca de US$ 4.000 por onça.

Este é o cenário que muitos analistas almejam, com a condição prévia de que o Fed reduza as taxas de juros conforme previsto.

“Em um cenário otimista, acredito que o ouro poderá chegar a cerca de US$ 4.000 a onça até o final do ano”, prevê Joshua Barone, gestor de patrimônio da Savvy Wealth, explicando que esse cenário combina fatores como a queda das taxas de juros reais, uma política monetária mais frouxa do Fed, um dólar americano mais fraco e o aumento dos riscos geopolíticos.

Vale destacar que a JP Morgan Research também prevê que os preços do ouro atingirão US$ 3.675 por onça até o final de 2025 e poderão chegar a US$ 4.000 por onça no segundo trimestre de 2026.

O Sr. Barone também fez uma observação profunda, editada para maior clareza: "O ouro não precisa necessariamente de uma crise para se valorizar, basta que o dinheiro real fique mais barato." Em outras palavras, quando as taxas de juros são menores que a inflação, o poder de compra do papel-moeda diminui e os investidores automaticamente buscam o ouro como reserva de valor.

Além disso, a incerteza geopolítica continua sendo um trunfo. "Se houver uma nova crise neste outono, o dinheiro poderá voltar para o ouro e impulsionar os preços para cima", observou o Sr. Elliott, da APMEX.

Cenário pessimista: Retorno à faixa de US$ 3.200 por onça.

É claro que nada é certo. Ainda existem fatores que podem fazer com que os preços do ouro caiam.

“Em um cenário pessimista, os preços do ouro poderiam retornar a cerca de US$ 3.200 por onça até o final do ano”, disse o Sr. Barone. Esse cenário ocorreria se: a inflação se mostrasse mais persistente do que o esperado, forçando o Fed a manter as taxas de juros elevadas por mais tempo, o dólar americano se fortalecesse e os rendimentos dos títulos de longo prazo permanecessem altos.

O Sr. Mancini também concordou: "Se a economia dos EUA se recuperar fortemente, o mercado de trabalho estiver dinâmico e a inflação diminuir consideravelmente, esses são fatores que podem fazer com que os preços do ouro caiam."

O preço do ouro nos próximos meses dependerá em grande parte da taxa de juros do Fed. O ouro não gera juros, portanto, quando as taxas de juros sobem, ele perde seu atrativo, mas quando as taxas de juros caem, o ouro volta a brilhar aos olhos dos investidores (Ilustração: Discovery Alert).

De modo geral, o mercado de ouro encontra-se em um delicado equilíbrio. Os preços podem disparar se o Fed der sinal verde para a flexibilização monetária, mas também podem sofrer pressão se os dados econômicos apresentarem um cenário excessivamente otimista.

Para investidores que consideram investir em ouro, este é um momento para analisar cuidadosamente seus objetivos e estratégias. O ouro físico, como barras e moedas, ainda é uma reserva de valor sólida, mas acarreta custos de armazenamento e não é tão líquido quanto instrumentos financeiros.

Existem também formas mais acessíveis de investimento em ouro, como ações de empresas de mineração de ouro, fundos negociados em bolsa (ETFs) de ouro ou contratos futuros. Cada forma tem suas próprias vantagens e desvantagens.

Independentemente do caminho que você escolher, a diversificação é fundamental. O ouro sempre foi e sempre será um pilar importante de qualquer portfólio, mas uma estratégia sensata que não coloque todos os ovos na mesma cesta é essencial para navegar com sucesso pelo outono volátil que se aproxima.

Fonte: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/vang-nin-tho-giua-con-song-ngam-lai-suat-va-kich-tinh-tai-fed-20250828231634070.htm