Ouro ultrapassa US$ 3.500/onça, decifrando a febre repentina

O dia 8 de agosto foi um dia histórico para o mercado de metais preciosos. Em um pregão volátil, os preços do ouro quebraram todos os recordes, chegando a US$ 3.534 a onça em determinado momento. Embora os preços tenham sofrido uma ligeira correção desde então, a alta elevou o valor acumulado do ouro no ano a impressionantes 32%, superando em muito o ganho de 8% do S&P 500.

Esta corrida do ouro não é resultado de causas convencionais. É o resultado de uma combinação complexa de choque político, crescentes tensões geopolíticas e fissuras cada vez mais visíveis na economia global.

Analistas de Wall Street analisaram e apontaram três principais motivadores por trás desse aumento histórico de preços.

Surpresa na política comercial: a faísca para o aumento dos preços

O gatilho mais imediato e inesperado para a alta dos preços é a incerteza em torno da política tarifária para o ouro em barras. De acordo com um documento da Alfândega e Proteção de Fronteiras dos EUA (CBP) de 31 de julho, barras de ouro de 1 kg e 100 onças, as mais negociadas, foram classificadas sob um código alfandegário tributável.

A notícia foi um choque. O mercado acreditava há muito tempo que o ouro, como ativo monetário, estaria isento de tarifas. Se as novas regras forem implementadas, as barras de ouro importadas da Suíça – um dos maiores centros de refino e produção de ouro do mundo – poderão enfrentar um imposto pesado.

Essa incerteza desencadeou imediatamente uma "explosão de pânico", como disse Susannah Streeter, chefe de moedas e mercados da Hargreaves Lansdown. "A recuperação mostra que mesmo ativos considerados portos seguros não estão imunes à volatilidade em tempos de turbulência na política comercial", disse ela.

As consequências para o mercado de ouro já estão sendo sentidas, com a diferença entre os preços futuros do ouro nos EUA e os preços à vista em Londres aumentando para US$ 91 a onça. A incerteza política forçou pelo menos uma grande refinaria suíça e várias outras a interromper as exportações de ouro em barras para os EUA, interrompendo a cadeia de suprimentos global.

O aumento da diferença de preços também ameaça minar a posição de Nova York como um centro de negociação de futuros de ouro, já que os custos lá são muito mais altos do que em outros mercados.

Embora as autoridades tenham anunciado posteriormente que em breve esclareceriam a política, a nuvem de incerteza ainda pairava sobre o mercado, e a turbulência se instalou.

Vàng vượt ngưỡng 3.500 USD/ounce, giải mã cơn sốt bất ngờ - 1 — Washington poderia impor tarifas de importação específicas para cada país nas barras de ouro mais populares dos EUA, o que seria um grande choque para a cadeia de suprimentos global (Foto: Getty).

Instabilidade global: a motivação "oculta" para ativos de refúgio seguro

Além dos choques políticos, as tensões geopolíticas latentes em todo o mundo também são um fator-chave que sustenta a alta do ouro. Samer Hasn, analista sênior de mercado da XS.com, afirmou que o aumento da incerteza está alimentando o metal precioso.

À medida que as negociações comerciais entre as principais economias fracassam e as tensões aumentam em áreas críticas, os investidores tendem a buscar refúgios seguros para proteger seus ativos. "À medida que as tensões geopolíticas aumentam, a demanda por ativos considerados refúgios seguros, especialmente ouro, se fortalecerá", escreveu Hasn.

Em um mundo arriscado, o ouro mais uma vez provou seu papel como o melhor porto seguro, um refúgio confiável quando outros canais de investimento são voláteis.

Preocupações econômicas: rachaduras estão se alargando

Um terceiro fator, mais fundamental, advém das preocupações com a saúde das principais economias. Embora alguns indicadores macroeconômicos ainda registrem crescimento, sinais de fraqueza estão se tornando mais evidentes, especialmente no mercado de trabalho.

Os últimos números de empregos ficaram abaixo do esperado. Mais preocupante ainda, os números dos meses anteriores também foram revisados para baixo, sugerindo que o mercado de trabalho real está muito mais fraco do que as estimativas inicialmente otimistas.

Ao mesmo tempo, alguns indicadores de inflação têm mostrado sinais de recuperação gradual. A combinação de desaceleração do crescimento e aumento da inflação tem levantado preocupações sobre a estagflação, um cenário macroeconômico extremamente difícil de lidar, pois os preços altos impedirão o banco central de afrouxar a política monetária para estimular o crescimento.

"Até mesmo os canais conservadores estão começando a se preocupar com as consequências a longo prazo e com o falso otimismo de alguns dados econômicos. Essa preocupação continuará a sustentar o ouro como um ativo de refúgio seguro de longo prazo e a manter a tendência de alta mais ampla", disse Samer Hasn.

Qual é a perspectiva para o ouro?

Dado o cenário atual, as previsões de Wall Street são geralmente otimistas em relação ao ouro.

Em abril, o Goldman Sachs aumentou sua previsão de preço do ouro para o final do ano para US$ 3.700 a onça.

Ed Yardeni, presidente da Yardeni Research, acredita que os preços do ouro podem chegar a US$ 4.000 a onça até o final de 2025, o que representa um aumento de 14% em relação aos níveis atuais.

A recente corrida do ouro é um lembrete claro de que, em um mundo volátil, o valor da segurança e da estabilidade sempre será primordial. O choque político pode ser um evento temporário, mas a dinâmica geopolítica e macroeconômica subjacente continuará a sustentar os preços do ouro no futuro próximo.

Fonte: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/vang-vuot-nguong-3500-usdounce-giai-ma-con-sot-bat-ngo-20250810223633978.htm