Săptămâna bursieră 18-22/8: Indicele VN depășește vârful, „tremurăturile” sunt greu de evitat

Indicele VN depășește un nou vârf.

Piața bursieră și-a menținut ritmul ascendent puternic săptămâna trecută, similar cu săptămâna precedentă, 4 din 5 sesiuni de tranzacționare înregistrând câștiguri. Doar ultima sesiune a înregistrat o scădere din cauza presiunii semnificative de preluare a profitului în timpul după-amiezii.

Cu toate acestea, contrar unor predicții anterioare privind o tendință volatilă, indicele VN a crescut chiar de la prima sesiune de tranzacționare a săptămânii și și-a menținut ritmul ascendent, piața primind un avans din partea sectorului bancar datorită veștilor pozitive privind rata rezervelor obligatorii din Circulara 23/2025/TT-NHNN.

Piața a resimțit presiunea de a lua profit doar atunci când indicele VN s-a apropiat de pragul de 1.660 de puncte la sfârșitul săptămânii, deși scăderea nu a fost prea semnificativă. Indicele a închis săptămâna la 1.630 de puncte, în creștere cu 2,84% față de săptămâna precedentă.

La Bursa de Valori din Hanoi , indicele HNX și indicele HNXUPCoM au avut, de asemenea, o săptămână de tranzacționare pozitivă, închizând săptămâna la 282,34 puncte, respectiv 109,61 puncte.

Chứng khoán tuần 18 – 22/8: VN-Index vượt đỉnh, khó tránh — Captură de ecran: SSI iBoard

Pentru a doua săptămână consecutivă, s-au depășit recorduri, volumul mediu săptămânal al tranzacțiilor crescând cu +69% față de media pe 20 de zile. Până la sfârșitul sesiunii de tranzacționare, volumul mediu zilnic al tranzacțiilor pe HOSE a atins 1.828 milioane de acțiuni (+0,16%), echivalentul unei valori de 51.907 miliarde VND pe sesiune (+2,37%).

În ceea ce privește sectoarele, amploarea pieței a fost bine echilibrată și rotativă săptămâna trecută, 12 din 21 de sectoare câștigând puncte. În frunte s-au aflat asigurările (+11,95%), valorile mobiliare (+7,03%) și construcțiile (+5,37%)... Între timp, materialele plastice (-3,75%), substanțele chimice (-3,05%) și textilele (-2,41%) s-au confruntat cu presiuni descendente.

Pentru investitorii străini, vânzările nete au continuat, ajungând la 8.217 miliarde VND. Accentul s-a pus pe FPT (FPT, HOSE) cu 2.254 miliarde VND, HPG (Hoa Phat Steel, HOSE) cu 1.542 miliarde VND și MBB (MBBank, HOSE) cu 613 miliarde VND. În schimb, CMG ( CMC Technology, HOSE) cu 189 miliarde VND, VIX (VIX Securities, HOSE) cu 187 miliarde VND și VJC (VietJet Air, HOSE) cu 168 miliarde VND au fost cele trei acțiuni cu cele mai mari achiziții nete.

Acțiunile băncilor cresc brusc

Piața bursieră vietnameză a înregistrat evoluții pozitive, cu câștiguri impresionante și lichiditate abundentă. În special, sectorul bancar a fost aproape în întregime dominat de acțiunile verzi, multe acțiuni crescând cu peste 10%. MBB (MBBank, HOSE) a condus această creștere cu o creștere de 23,2%, devenind punctul culminant al săptămânii. Au urmat îndeaproape VAB (VietABank, HOSE) cu o creștere de 17%,SHB (SHB, HOSE) cu o creștere de 11,8%, EIB (Eximbank, HOSE) cu o creștere de 11,24% și HDB (HDBank, HOSE) cu o creștere de 10,52%.

În plus, alte câteva acțiuni au înregistrat și ele mișcări pozitive, apropiate de pragul de 10%, cum ar fi LPB (LPBank, HOSE) cu 10,17%, ACB (ACB, HOSE) cu 9,48% și BAB (BacABank, HNX) cu 9,15%, contribuind la consolidarea atractivității sectorului bancar pe piață.

Un factor cheie din spatele „accelerării” acțiunilor bancare provine din noile politici. Săptămâna trecută, Banca de Stat a Vietnamului a emis Circulara 23/2025/TT-NHNN, în vigoare de la 1 octombrie 2025, care reduce rata rezervelor obligatorii cu 50% pentru instituțiile de credit care primesc transferuri obligatorii și sprijină băncile conform planurilor aprobate. Băncile afiliate, inclusiv Vietcombank, HDBank, MB și VPBank, au înregistrat imediat rezultate pozitive în prețurile acțiunilor lor.

Lichiditatea acțiunilor bancare continuă să fie abundentă. În săptămâna 11-15 august, valoarea totală a tranzacțiilor efectuate de 27 de bănci a ajuns la 66.377 miliarde VND, o creștere de 2,85% față de săptămâna precedentă, arătând că fluxurile de capital continuă să aibă prioritate sectorul bancar.

Odată cu creșterea pieței, volatilitatea este inevitabilă.

Indicele VN a închis săptămâna trecută de tranzacționare cu o creștere de 2,84%, ajungând la 1.630 de puncte. Indicele a înregistrat patru zile consecutive de câștiguri înainte de a se confrunta cu presiunea vânzărilor și o corecție în ultima sesiune de tranzacționare a săptămânii. Indicele principal a scăzut de la vârful său istoric anterior de 1.640 de puncte.

Experții consideră că fluxul de numerar al pieței este dinamic și decisiv, schimbându-se rapid între sectoare în căutarea oportunităților de profit. Cu toate acestea, presiunea de a lua profit a crescut semnificativ spre sfârșitul săptămânii, în special în cazul acțiunilor care anterior înregistraseră creșteri bruște. Prin urmare, fluctuațiile sunt inevitabile, deoarece indicele tinde spre atingerea unor niveluri mai ridicate.

Vietnam Construction Securities (CS) consideră că, deși tendința pozitivă predomină în continuare pe graficul săptămânal, semnalele de vânzare au început să apară în ultima sesiune de tranzacționare a săptămânii, așadar ar trebui manifestată mai multă prudență în noile poziții de cumpărare.

Mai exact, semnalul bullish rămâne dominant, dar impulsul ascendent a slăbit în ultima săptămână, iar o corecție este foarte probabilă în sesiunile din săptămâna următoare. CSI menține o poziție prudentă, abținându-se de la deschiderea pozițiilor de cumpărare la cel mai mic nivel în timpul scăderilor din săptămâna viitoare și continuă să mențină o poziție mai mare de numerar; așteptând cu răbdare o nouă zonă de acumulare de echilibru înainte de a reintra într-o poziție de cumpărare netă.

Prin urmare, investitorilor li se recomandă să limiteze urmărirea acțiunilor care au înregistrat deja un impuls ascendent puternic și ar trebui să acorde prioritate selecției acțiunilor care prezintă semne de atragere a fluxurilor de capital și care își revin după cea mai recentă fază de consolidare, luând în considerare creșterea deținerilor în această perioadă.

În plus, presiunea asupra cursului de schimb este, de asemenea, unul dintre factorii la care piața trebuie să fie atentă.

Agribank Securities (Agriseco) consideră că piața bursieră se bucură în prezent de numeroși factori de susținere, printre care: cifrele de creștere arată că profiturile companiilor listate în primele șase luni ale anului au crescut cu peste 30% față de aceeași perioadă din 2024, creând o bază pentru rezultate de afaceri îmbunătățite în trimestrele următoare; Ținta de creștere a creditului pentru 2025 la 16% va sprijini afacerile în extinderea lor, sporind veniturile și profiturile; politicile macroeconomice stabile, ținta ajustată a PIB-ului de la 8% la 8,3-8,5% și menținerea inflației la 4,5% vor fi fundamentul unei creșteri durabile a pieței;...

Cu toate acestea, Agriseco a menționat că riscurile tarifare nu au fost complet rezolvate și trebuie monitorizate pe termen mediu și lung. Compania a avertizat că rata de schimb ridicată USD/VND și presiunea inflaționistă din cauza prețurilor materialelor, asistenței medicale și utilităților ar putea afecta ratele dobânzilor și fluxurile de capital către piața bursieră. În plus, contextul internațional complex, cu tensiuni comerciale dintre SUA și China, conflicte regionale și concurență strategică între marile puteri, prezintă, de asemenea, incertitudini pentru perspectivele economice globale și vietnameze.

Cursa pentru emiterea de acțiuni de către companiile listate la bursă .

Pe fondul unei piețe bursiere vibrante, care atinge continuu noi recorduri, o serie de companii listate profită de oportunități favorabile pentru a-și accelera planurile de atragere de capital.

DIC Corporation (DIG, HOSE) și-a reluat planul de a oferi 150 de milioane de acțiuni acționarilor existenți, la un raport de 1.000:232, la un preț de 12.000 VND pe acțiune, așteptându-se să atragă 1.800 de miliarde VND între trimestrul 3 din 2025 și trimestrul 1 din 2026. La bursă, acțiunile DIG au fost în circulație, aproape dublându-și valoarea în patru luni, ajungând la 23.150 VND pe acțiune.

Corporația de Investiții în Locuințe și Dezvoltare Urbană din Sudul Hanoiului (NHA, HOSE) Compania intenționează, de asemenea, să emită aproape 16,2 milioane de acțiuni, strângând aproximativ 162 de miliarde VND pentru a rambursa datoriile și a acoperi costurile proiectului. Acțiunile NHA au crescut cu 50% din aprilie.

Societate pe acțiuni Hoang Quan, consultanță și servicii comerciale imobiliare (HQC, HOSE) Compania a atras atenția atunci când a plănuit să emită privat 50 de milioane de acțiuni pentru a converti datoria, chiar dacă prețul de piață era de doar aproximativ 4.000 VND/acțiune, cu 60% mai mic decât valoarea nominală. Creditorul, Hai Phat, va converti creanțe în valoare de 212 miliarde VND în 21,2 milioane de acțiuni HQC, împreună cu angajamentul de a furniza active suplimentare pentru a asigura recuperarea valorii.

Grupul Dat Xanh (DXG, HOSE ) intenționează să emită privat 93,5 milioane de acțiuni la un preț de 18.600 VND pe acțiune, atrăgând 1.739 miliarde VND pentru proiectul DatXanh Homes Parkview din orașul Ho Chi Minh. Acțiunile DXG au crescut cu 105% în ultimele patru luni, ajungând la 21.550 VND pe acțiune.

În plus, PVPower (POW), Taseco Land (TAL) și multe alte companii se pregătesc, de asemenea, să prezinte acționarilor planuri de a emite acțiuni pentru a majora capitalul.

Evaluare și recomandări

Dl. Bui Ngoc Trung, consultant la Mirae Asset Securities , a evaluat: Piața bursieră vietnameză a menținut o tendință ascendentă foarte puternică săptămâna trecută, înainte de o ușoară corecție la sfârșitul săptămânii, pe măsură ce au avut loc treptat încasări de profit, indicele VN tranzacționându-se peste un nou vârf istoric de peste 1.600 de puncte.

Sentimentul actual al pieței menține un impuls ascendent pe termen lung; cu toate acestea, vor exista în continuare corecții și fluctuații pe termen scurt din cauza presiunii de a lua profit. Fluxurile mari de capital vor continua să profite de corecțiile minore pentru a cumpăra, ajutând indicele să rămână potențial stabil în jurul valorii de 1.600 de puncte și să vizeze obiective de creștere mai mari.

El se așteaptă ca fluxul de capital să continue să se concentreze asupra sectorului bancar, în special asupra celor cu baze de capital mari și rate CASA (economii în contul curent) ridicate: VCB (Vietcombank, HOSE), MBB (MBBank, HOSE), și asupra băncilor care beneficiază de reducerea rezervelor minime obligatorii: VPB (VPBank, HOSE), HDB (HDBank, HOSE). Acest lucru nu numai că va îmbunătăți marja dobânzii nete (MNI), dar reducerea costului capitalului va deschide, de asemenea, loc pentru creșterea profitului în trimestrul al patrulea și pe tot parcursul anului 2025.

Aceasta este o bază importantă pentru a ne aștepta ca sectorul bancar să continue să conducă indicele VN în următoarea tendință ascendentă, deoarece evaluarea sectorului are încă mult loc de creștere, cu o țintă de creștere a creditului care depășește 16% în acest an.

Dintr-o perspectivă macroeconomică, economia vietnameză continuă să mențină o creștere stabilă, guvernul rămânând angajat în atingerea obiectivului său de creștere a PIB-ului de 8-8,5% în 2025, coroborat cu politici monetare flexibile. În plus, investițiile publice continuă să se accelereze în ultimele luni ale anului, cu o serie de proiecte cheie în sectoarele construcțiilor, materialelor de construcții și imobiliare. Având în vedere creșterea continuă a lichidității pieței (în medie 40.000-50.000 de miliarde VND) și potențiala implementare timpurie a unor soluții pilot pentru tranzacțiile cu criptomonede, acțiunile din sectorul valorilor mobiliare vor beneficia direct în al treilea trimestru.

Comparativ cu media anilor precedenți, pe măsură ce piața bursieră vietnameză se îmbunătățește treptat și se dezvoltă pentru a intra într-o nouă eră de creștere în 2025 și 2026, aceasta va fi o oportunitate de a atrage un flux foarte mare de capital străin pe piață în perioada următoare.

Valori mobiliare ASEAN Se preconizează că volatilitatea indicelui VN va crește săptămâna viitoare, cu suport în apropierea intervalului de 1.600 - 1.620 de puncte. Pentru tranzacționarea pe termen scurt, investitorii cu o proporție mare de acțiuni ar trebui să acorde prioritate deținerii doar a celor cu flux de numerar puternic și un trend ascendent. Investitorii cu o poziție mare de numerar pot distribui treptat fonduri în timpul fluctuațiilor pieței, prioritizând sectoarele principale determinate de politicile macroeconomice - bancar, valori mobiliare, imobiliar etc.

TPS Securities Se sugerează că, în următoarele sesiuni de tranzacționare, cu excepția cazului în care o presiune puternică de vânzare determină închiderea pieței sub nivelul de închidere de weekendul trecut, indicele este de așteptat să se îndrepte spre pragul de 1.730 de puncte.

Programul de plată a dividendelor în această săptămână

Conform statisticilor, 23 de companii au finalizat plățile de dividende în săptămâna 18-22 august, inclusiv 17 companii care au plătit în numerar, 5 companii care au plătit în acțiuni și 1 companie care a emis acțiuni suplimentare.

Cel mai mare procent este de 60%, cel mai mic este de 1%.

5 companii care au plătit dividende în acțiuni:

Banca Comercială pe Acțiuni Saigon - Hanoi (SHB, HOSE), data ex-dividend este 18 august, cu un randament al dividendelor de 13%.

Pentru MST Investment Joint Stock Company (MST, HNX), data ex-dividend este 19 august, cu o rată a dividendului de 10%.

Pentru Cho Lon Real Estate Joint Stock Company (RCL, HNX) , data ex-dividend este 19 august, cu o rată a dividendului de 2%.

SCI Joint Stock Company (S99, HNX), data ex-dividend este 19 august, cu o rată a dividendului de 5%.

Data ex-dividend a Societății pe Acțiuni pentru Mediul Urban Quang Ngai (MQN, UPCoM) este 22 august, cu o rată a dividendului de 17%.

1 emitent suplimentar:

Hoang Huy Financial Services Investment Joint Stock Company (TCH, HOSE), data ex-dividend este 20 august, cu o rată a dividendului de 30%.

Programul de plată a dividendelor în numerar

*Data ex-dividend: Aceasta este ziua de tranzacționare în care un cumpărător, la stabilirea dreptului de proprietate asupra acțiunilor, nu va mai avea dreptul la drepturi conexe, cum ar fi dreptul de a primi dividende sau dreptul de a subscrie la acțiuni nou emise, dar își va păstra în continuare dreptul de a participa la adunarea generală a acționarilor.

Cod	Podea	Data ex-dividend	Ziua TH	Miliard
SB1	UPCOM	18 august	18 septembrie	7%
FHS	UPCOM	19 august	28 august	8%
PSL	UPCOM	19 august	10 septembrie	2,5%
MBS	HNX	19 august	19 septembrie	12%
DBM	UPCOM	19 august	4/9	11,5%
Bway	HNX	19 august	19 septembrie	9%
BRR	UPCOM	19 august	29 septembrie	7%
GEE	FURTUN	20 august	10 septembrie	30%
IME	UPCOM	20 august	16 septembrie	5%
DPR	FURTUN	20 august	29 septembrie	20%
VSH	FURTUN	20 august	30 septembrie	10%
BTT	FURTUN	21 august	2/10	15% (a doua tranșă/2024)
BTT	FURTUN	21 august	10 septembrie	15% (prima rată/2024)
ULEI	UPCOM	21 august	11 septembrie	2,5%
VSN	UPCOM	22 august	10/10	5%
HND	UPCOM	22 august	29 septembrie	1%
NTC	UPCOM	22 august	25 septembrie	60%
VAN	FURTUN	22 august	8/9	8%