Conform raportului strategic din decembrie 2025 publicat recent de SSI Securities Corporation, piața bursieră vietnameză se află în prezent într-o fază de minim și este probabil să intre într-un ciclu de creștere puternică începând cu 2026, indicele VN depășind 1.920 de puncte.
Conform SSI, după două luni consecutive de scădere, indicele VN și-a revenit în noiembrie, închizând la 1.690,99 puncte, în creștere cu 51,3 puncte, sau 3,13%, față de luna precedentă. În special, cea mai mare parte a creșterii a provenit din acțiunile cu capitalizare mare, în special VIC - care a crescut cu 36,3% și a contribuit cu aproximativ 60 de puncte la redresarea generală. Acțiunile VPL au crescut, de asemenea, cu 23,2% în cursul lunii, în timp ce sectoarele de petrol și gaze și alimente și băuturi au înregistrat performanțe pozitive.
Cumulativ de la începutul anului, indicele VN a crescut cu aproximativ 33%. Cu toate acestea, dacă se exclude influența acțiunilor aparținând ecosistemului Vingroup , creșterea reală este de doar aproximativ 13%. Lichiditatea pieței rămâne scăzută, valoarea medie a tranzacțiilor în noiembrie fiind de doar aproximativ 20.000 de miliarde VND/sesiune, o scădere de 35,5% față de octombrie.
Datele istorice arată că piața înregistrează de obicei o creștere puternică între decembrie și martie în fiecare an. Probabilitatea unei creșteri a prețurilor în această perioadă este de 75%, semnificativ mai mare decât în perioada aprilie-noiembrie (în jur de 50%). Randamentul mediu este de 1,7% pe lună, depășind cu mult 0,5% pe lună din restul lunilor.
Perspective pentru 2026: VN-Indicele vizează 1.920 de puncte
SSI Securities menține o perspectivă pozitivă asupra perspectivelor pieței pentru 2026. Vietnamul își propune o creștere a PIB-ului de două cifre în perioada 2026-2030, susținută de reforme structurale economice , fluxuri puternice de investiții străine directe și investiții accelerate în infrastructură. Aceștia sunt factori fundamentali care oferă o bază pentru creșterea profiturilor corporative și sustenabilitatea pieței bursiere.
În acest context, SSI își majorează obiectivul pentru indicele VN pentru 2026 la 1.920 de puncte. Conform calculelor, indicele se tranzacționează în prezent în jurul unui raport P/E proiectat pentru 2025 de 14,5 ori – echivalent cu media regională, dar perspectiva creșterii profiturilor corporative este superioară (14,5% față de media regională de 11,5%). În 2026, se așteaptă ca raportul P/E de piață proiectat să scadă la aproximativ 12,7 ori, mai mic decât media istorică pe 10 ani (14 ori), consolidând astfel atractivitatea sa din punct de vedere al evaluării.
SSI a remarcat, de asemenea, că presiunea netă asupra vânzărilor din partea investitorilor străini se diminuează în mod evident. Deși investitorii străini au continuat să vândă în noiembrie o valoare totală de aproximativ 6.800 miliarde VND - a patra lună consecutivă de retragere de capital - ritmul vânzărilor a încetinit. În special, în prima săptămână a lunii decembrie, fluxurile de capital străin au revenit la achizițiile nete.
SSI consideră că cele mai mari oportunități se află în sectorul bancar, în special în ceea ce privește acțiunile cu perspective bune de creștere a profiturilor și evaluări atractive. Sectorul de bunuri de larg consum este, de asemenea, evaluat pozitiv datorită redresării cererii interne, extinderii rețelelor de retail și politicii de creștere a pragului impozitului pe venit, care intră în vigoare din ianuarie 2026 - un factor care ar putea contribui la creșterea venitului disponibil al gospodăriilor.
Cu o bază macroeconomică stabilă, evaluări atractive și semne de revenire a capitalului străin, SSI evaluează că piața bursieră vietnameză intră într-un declin al ciclului său, deschizând perspective pentru o creștere puternică în următorii doi ani.
Sursă: https://nld.com.vn/chung-khoan-viet-nam-khong-co-bong-bong-xac-suat-tang-diem-thang-12-toi-75-196251210222120889.htm
Comentariu (0)