Piața activelor cripto: Avantajul celor care au ajuns târziu și efectul de levier al tokenizării
Piața globală a criptoactivelor remodelează modul în care se strânge capital, se dețin activele și se efectuează tranzacțiile. Vietnamul, cândva o piață vibrantă, lipsită de recunoaștere legală, are acum oportunitatea de a profita de avantajul său de „venit recent” pentru a construi o platformă solidă de criptoactive, învățând din experiențele țărilor care au trecut prin aceasta.
Potrivit multor investitori și experți financiari, cea mai mare oportunitate constă în capacitatea de a tokeniza activele. Acesta nu este doar un concept tehnologic, ci o soluție strategică de afaceri, care se așteaptă să rezolve marea problemă a lichidității și capitalului pentru companii. „Tokenizarea permite companiilor vietnameze, care dețin active fizice mari, dar ilichide, cum ar fi imobiliare, proiecte energetice etc., să își împartă valoarea și să le digitalizeze. Acest lucru creează un canal de mobilizare a capitalului mai direct și mai eficient, reducând dependența de creditul bancar sau de rundele complexe de apelare a capitalului tradițional”, a declarat dl. Tran Tuan Minh - un investitor cu peste 10 ani de experiență în domeniul finanțelor digitale.
Dezvoltarea pilot a unei piețe de criptoactive de către guvern nu are doar scopul de a gestiona riscurile, ci și de a pune bazele intrării Vietnamului într-o nouă eră a economiei digitale. Aceasta este considerată o strategie de „deblocare” a potențialului, ajutând piața internă să țină pasul cu fluxurile financiare internaționale.
Lichiditatea crescută nu numai că activează activele inactive, dar atrage și investitori individuali și instituționali străini. Atunci când tranzacțiile cu criptoactive au loc pe platforma blockchain, transparența, trasabilitatea și monitorizarea tranzacțiilor sunt sporite, creând un mediu de investiții mai fiabil, ceea ce este deosebit de important pentru respectarea standardelor internaționale de guvernanță.
Deschiderea căii juridice: Creșterea încrederii investitorilor și consolidarea capacității de guvernanță națională
Anunțul oficial al Guvernului privind Rezoluția 05/2025/NQ-CP privind pilotarea pieței activelor cripto este considerat o acțiune decisivă pentru a muta piața vietnameză dintr-o „zonă gri” într-o zonă reglementată. Acesta este un instrument de politică strategică, care ajută Vietnamul să se integreze oficial în fluxurile globale de capital și tehnologie.
Această identificare legală este un factor cheie pentru ca instituțiile financiare tradiționale să aibă o bază pentru a participa, oficializând și crescând astfel dimensiunea pieței. Aplicarea unor mecanisme stricte, cum ar fi controlul identității (KYC) și combaterea spălării banilor (AML), care sunt cerințe obligatorii ale organizațiilor internaționale, va construi un strat de „armură de încredere” pentru piața vietnameză.
Într-o declarație adresată reporterilor, dna Nguyen Hai Yen, o investitoare individuală cu experiență îndelungată în sectorul activelor cripto, și-a exprimat speranța: „Ceea ce avem cel mai mult nevoie nu mai sunt profituri «super-uriașe», ci siguranță și transparență. Anterior, tranzacționam pe bursele internaționale fără protecție legală. Programul pilot al guvernului și stabilirea unei limite de capital de 10.000 de miliarde VND reprezintă un «angajament» față de calitate, ceea ce ne face mult mai siguri atunci când transferăm tranzacții pe plan intern, plătim impozite integrale și ne protejăm drepturile.”
Crearea și operarea unei piețe reglementate de criptoactive reprezintă, de asemenea, o oportunitate pentru Vietnam de a-și îmbunătăți capacitatea de guvernanță financiară. Rezoluția 05, cu cerințele sale stricte de capital (minim 10.000 miliarde VND) și standardele înalte de securitate cibernetică (nivelul 4 sau superior), acționează ca un „filtru” pentru a se asigura că doar întreprinderile cu potențial și responsabilitate au voie să participe la proiectul pilot.
Conform directivelor Comisiei de Stat pentru Valori Mobiliare, licențierea organizațiilor care participă la piața pilot de criptoactive se va realiza cu prudență, însoțită de un mecanism strict de monitorizare. Agenția de management cercetează, de asemenea, aplicarea instrumentelor de analiză on-chain pentru a îmbunătăți capacitatea de monitorizare și prevenire a riscurilor financiare și pentru a asigura transparența fluxurilor de capital.
Provocarea identificării, gestionării riscurilor și problema echilibrului macroeconomic
Deși perspectivele de extindere a pieței sunt clare, piața criptoactivelor are multe caracteristici „netradiționale” – descentralizare, volatilitate ridicată și tranzacții transfrontaliere. Acest lucru creează o provocare majoră în stabilirea unui cadru juridic armonios și eficient.
În plus, potrivit economiștilor, cea mai mare provocare juridică este identificarea și clasificarea activelor. Aplicarea temporară a reglementărilor privind valorile mobiliare la activele cripto este o soluție temporară. Cu toate acestea, economiștii spun că natura diversă a pieței (de exemplu, NFT-uri, monede stabile, token-uri de utilități...) necesită un cadru de clasificare specializat.
În legătură cu această știre, Dr. Nguyen Tri Hieu, expert economic și financiar, și-a exprimat o opinie prudentă, conform căreia piața criptoactivelor este o piață atractivă, dar și plină de riscuri. Guvernul a făcut pasul corect prin plasarea acesteia într-un cadru pilot, dar trebuie acordată o atenție deosebită gestionării riscurilor sistemice și educării investitorilor. Punctul meu de vedere este să fim extrem de precauți, deoarece criptoactivele sunt extrem de volatile, iar faptul că investitorii vietnamezi au investit o cantitate imensă de capital pe piața „monedelor virtuale” în trecut arată că există o cerere mare, dar cunoștințele nu sunt sincronizate. În același timp, el a subliniat că problema fiscală reprezintă un blocaj major. Este imposibil să se impună taxe rigide precum valorile mobiliare tradiționale, trebuie să existe politici flexibile pentru a încuraja transparența, evitând împingerea activităților de staking și airdrop într-o zonă gri, deoarece este dificil de determinat baza de calcul al impozitului.
În plus, piața criptoactivelor are capacitatea de a transfera capital peste granițe aproape instantaneu. Acest lucru pune o presiune mare asupra autorităților de reglementare pentru a controla fluxurile de capital de intrare și ieșire și pentru a preveni riscul spălării de bani transfrontaliere, care este o prioritate maximă în integrarea financiară globală. Potrivit domnului Tran Tuan Minh, provocarea pentru companii nu este doar capitalul de 10.000 de miliarde VND, ci și asigurarea continuă a securității rețelei de nivel 4. Tranzacțiile pe blockchain sunt permanente, riscul hackerilor fiind foarte mare...
Se poate observa că parcursul pilot de 5 ani este o oportunitate de aur pentru Vietnam de a căuta un echilibru între inovație și managementul riscurilor. Succesul va depinde de capacitatea de a efectua evaluări flexibile pe termen mediu și de a publica rezultatele. Dr. Nguyen Tri Hieu și alți experți au propus ca, după primii ani ai pilotului, Vietnamul să se refere la modele internaționale pentru a dezvolta un cadru juridic oficial, inclusiv o clasificare clară a tipurilor de token-uri și stabilirea unor politici fiscale competitive pentru a încuraja deținerea pe termen lung. Acest lucru va contribui la creșterea atractivității pieței și la minimizarea riscurilor juridice.
„Inițiativa Guvernului de a «debloca» activele cripto a demonstrat viziunea sa strategică. Dacă proiectul pilot va avea succes, Vietnamul nu numai că va păstra capitalul intern, dar va atrage și fluxuri de capital internațional, intrând oficial în noua eră financiară cu o poziție extrem de competitivă în regiune. Această dezvoltare necesită sincronizarea a trei factori principali: politici flexibile, tehnologie de înaltă securitate și capacitate profesională de gestionare a riscurilor”, a subliniat dl. Hieu.
Sursă: https://vtv.vn/tai-san-ma-hoa-manh-ghep-chien-luoc-trong-hanh-trinh-viet-nam-hoi-nhap-tai-chinh-toan-cau-1002510151314465.htm
Comentariu (0)