Se apropie o rezistență puternică de 1.300 de puncte, este de luat în considerare o tranzacționare prea agresivă.

Perspectiva pieței bursiere pentru săptămâna 18-22/3: Se apropie o rezistență puternică de 1.300 de puncte, se consideră o tranzacționare prea agresivă

VN-Index se apropie de rezistența puternică de 1.300 de puncte și este probabil să se producă un scenariu de corecție. Investitorii nu ar trebui să participe prea activ în această etapă, chiar dacă indicele se află într-o revenire.

VN-Index a înregistrat o forță de absorbție bună în jurul pragului de 1.230 - 1.250, continuând diferențierea dintre companiile de top și cele cu capitalizare medie.

În cursul săptămânii, lichiditatea pe HoSE a atins 126.155 miliarde VND, în ușoară scădere cu 6,6% față de săptămâna precedentă, rămânând peste medie, volumul mediu de tranzacționare al indicelui VN fiind de peste 900 de milioane de acțiuni/ședință. Evoluțiile arată că fluxul de numerar este încă menținut bine pe piață, circulând în grupuri industriale, deși presiunea de vânzare pe termen scurt este încă în creștere puternică în multe coduri/grupuri de coduri.

Informația care încă prezintă interes în această săptămână este că, după mai bine de 4 luni, pe 11 martie 2024, Banca de Stat a Vietnamului (SBV) a reluat oferta de titluri de trezorerie. Redeschiderea activităților de licitare a titlurilor de trezorerie de către SBV este similară cu cea de la mijlocul lunii septembrie 2023, când cursul de schimb USD/VND era supus unei presiuni mari, iar ratele dobânzilor interbancare la VND nu dădeau semne de susținere.

Aceste informații au afectat oarecum psihologia și fluctuațiile pieței, însă activitățile cu bonuri de trezorerie nu au afectat încă lichiditatea sistemului, nu au afectat rata dobânzii interbancare, precum și nivelul ratei dobânzii din punctul de vedere al Băncii de Stat, deci nu au avut un impact prea mare asupra pieței.

Pe lângă activitățile legate de notele de credit și creșterea creditului, săptămâna trecută au avut loc și unele promulgări privind proiecte de modificări legislative. În ianuarie 2024, sesiunea Adunării Naționale a adoptat două proiecte de lege importante, Legea privind instituțiile de credit și Legea funciară modificată. În special, Legea privind instituțiile de credit are un conținut important, concentrându-se pe controlul strict al activităților de creditare și controlul proprietății încrucișate în băncile comerciale.

În ceea ce privește documentele sublegislative, există 4 circulare și 2 decrete în acest an, dintre care 2 circulare importante au fost emise săptămâna trecută.

Inclusiv proiectul de circulară de modificare a circularelor 22/2019 și 23/2020 privind ratele de siguranță în operațiunile mai multor bănci.

Întrucât Scrisorile de credit (A/C - angajamentul de plată al Băncii către întreprinderile importatoare) nu au fost incluse anterior în creșterea creditului, în consecință, spațiul de creștere a creditului în datoria restantă aferentă acreditărilor nu a fost inclus. Însă acum, conform proiectului, acreditările vor fi incluse în activitățile de credit, astfel încât băncile cu un raport datorie ridicat aferent acreditărilor vor avea un anumit impact, cum ar fi TCB, HDB, TPB și VPB.

Alte conținuturi notabile sunt criteriile pentru determinarea instituțiilor de credit expuse riscului de insolvență; mecanisme speciale pentru băncile slabe și băncile care primesc transferuri obligatorii; Directorul General decide privind acordarea de credite pentru evaluatorii de credit și aprobatorii de credit ai băncilor/instituțiilor de credit nebancare.

În plus, noua lege privind instituțiile de credit inclusă în această circulară revizuită este Circulara de modificare a Circularei 39 privind activitățile de creditare. În cadrul acesteia, se menține reglementarea privind cuantumul plăților pentru asigurarea îndeplinirii obligațiilor, inclusiv activitățile de creditare în scopul depunerilor pentru contracte de transfer de proprietăți imobiliare/proiecte trebuie blocate până la sfârșitul obligației de garanție; se propun măsuri pentru o monitorizare mai atentă a înregistrărilor de credit; se flexibilizează condițiile pentru împrumuturile cu o valoare mai mică de 100 de milioane de VND.

Pe termen scurt, este probabil ca indicele VN să nu depășească 1.300 de puncte pentru a forma un trend ascendent puternic, ci fluctuează în schimb la 1.300 de puncte. Privind retrospectiv la săptămâna trecută, indicele VN a crescut cu 16,43 puncte (1,32%) și a închis la 1.263,78 puncte - încă în zona fluctuantă și are nevoie de mai mult timp pentru a acumula înainte de a lua în considerare următoarea creștere. Prin urmare, în zona de 1.300 de puncte, ar putea exista posibilitatea unei corecții descendente atunci când creșterea pe termen scurt slăbește și entuziasmul scade.

Cu toate acestea, piața are întotdeauna oportunități, înregistrând o forță semnificativă de absorbție a ofertei săptămâna trecută, unele acțiuni dând semne de atingere a minimului și de revenire înainte de atingerea pieței. Pe această bază, investitorii pot investi în acțiuni cu fundamente bune, cu sprijin din fluxul de numerar atunci când piața se ajustează, cum ar fi HPG (29.900-30.150); NKG (23.800-24.200). Acțiuni cu flux de numerar care confirmă noua tendință și abia au scăpat de baza de acumulare, cum ar fi TV2 (44.000-44.300); CTD (73.900-74.300).

Rețineți însă că indicele se apropie de rezistența puternică de 1.300 de puncte și este probabil să se producă un scenariu de corecție, așadar investitorii nu ar trebui să participe prea activ în această etapă, chiar dacă indicele se află într-o redresare.

Sursă