Boom-ul obligațiunilor verzi în Asia de Est emergentă

Piața obligațiunilor sustenabile ale economiilor membre ale Asociației Națiunilor din Asia de Sud-Est (ASEAN), China, Japonia și Coreea de Sud, cunoscute colectiv sub numele de ASEAN+3, a crescut cu 29,3% anul trecut, depășind creșterea de 21% a piețelor globale și din zona euro, potrivit unui nou raport al Băncii Asiatice de Dezvoltare (ADB).

Stocul de obligațiuni sustenabile din economiile ASEAN+3 a ajuns la 798,7 miliarde USD la sfârșitul anului trecut și a reprezentat aproximativ 20% din totalul global, conform ultimei ediții a raportului „Asia Bond Monitor”, publicat pe 21 martie.

Se preconizează că piețele globale și din zona euro privind obligațiunile sustenabile vor ajunge la 4 trilioane de dolari, respectiv 1,5 trilioane de dolari, până la sfârșitul anului 2023. Obligațiunile sustenabile, sau obligațiunile verzi, sunt instrumente obligaționare utilizate pentru finanțarea proiectelor și programelor care aduc beneficii sociale și de mediu.

„Emisiunea de obligațiuni sustenabile în ASEAN va reprezenta o pondere mai mare a finanțării în monedă locală și pe termen lung în 2023, datorită participării sectorului public”, a declarat Albert Park, economist-șef al ADB. „Participarea sectorului public nu numai că va contribui la oferta de obligațiuni sustenabile, dar va servi și drept model pentru sectorul privat și va contribui la stabilirea unui punct de referință pe termen lung pentru aceste obligațiuni pe piața internă.”

Piețele ASEAN au înregistrat emisiuni de obligațiuni sustenabile de 19,1 miliarde USD anul trecut, reprezentând 7,9% din totalul emisiunilor de pe piața obligațiunilor sustenabile ASEAN+3, comparativ cu o cotă de piață de 2,5% a emisiunilor de obligațiuni ASEAN în cadrul ASEAN+3.

Finanțe - Bănci - Obligațiunile verzi prosperă în țările emergente din Asia de Est — „Supercopaci” expuși la Gardens by the Bay - un simbol al eforturilor Singapore de a promova spațiile verzi. Foto: National Geographic

ASEAN are o proporție mai mare de finanțare în monedă locală și finanțare pe termen lung în emisiunea de obligațiuni sustenabile, cu 80,6% din obligațiunile sustenabile emise în monedă locală și o scadență medie ponderată în funcție de dimensiune de 14,7 ani. Aceasta este superioară nivelurilor respectiv de 74,3% și 6,2 ani din ASEAN+3, precum și de 88,9% și 8,8 ani din zona euro.

Condițiile financiare din țările emergente din Asia de Est se îmbunătățesc ușor între 1 decembrie 2023 și 29 februarie 2024, deoarece se așteaptă ca Rezerva Federală a SUA să relaxeze politica monetară, în timp ce inflația rămâne moderată, iar majoritatea economiilor din regiune înregistrează o creștere stabilă.

Piețele bursiere au crescut în șase din cele nouă economii din regiune, cu intrări nete de capital extern însumând 17,4 miliarde de dolari. Asia de Est emergentă cuprinde economiile membre ASEAN, China, Hong Kong (China) și Coreea de Sud.

Piața obligațiunilor în monedă locală din Asia de Est emergentă a crescut cu 2,5% în trimestrul al patrulea al anului 2023, ajungând la 25,2 trilioane de dolari. Emisiunile totale au scăzut cu 4,8% față de trimestrul precedent, deoarece majoritatea guvernelor și-au îndeplinit cerințele de finanțare în trimestrele anterioare, în timp ce China a înregistrat o scădere a împrumuturilor corporative pe fondul unor perspective economice mai slabe.

Piața obligațiunilor în monedă locală din Vietnam s-a contractat cu 0,4% față de trimestrul precedent din cauza volumului mare de titluri de stat ajunse la scadență. Un total de 360,3 trilioane VND (14,8 miliarde USD) în titluri de stat au ajuns la scadență în trimestrul al patrulea al anului 2023, în timp ce Banca de Stat a Vietnamului (SBV) a încetat să mai emită titluri de stat în noiembrie anul trecut.

Soldul obligațiunilor guvernamentale a crescut doar cu 2,0% față de trimestrul precedent, din cauza unei emisiuni mai reduse, în timp ce emisiunea de obligațiuni corporative a crescut cu 6,8%, după o scădere în trimestrul precedent.

Randamentele obligațiunilor guvernamentale din Vietnam au scăzut pe majoritatea scadențelor între 1 decembrie 2023 și 29 februarie 2024. În 2023, SBV a redus rata de refinanțare cu un total de 150 de puncte de bază din aprilie până în iunie 2023, apoi a menținut rata dobânzii stabilă din iulie 2023 pentru a sprijini creșterea economică.

Cea mai recentă ediție a Asia Bond Monitor prezintă pentru prima dată un rezumat al pieței obligațiunilor din Laos. De asemenea, prezintă rezultatele Sondajului privind lichiditatea pieței obligațiunilor din 2023 realizat de AsianBondsOnline.

Rezultatele sondajului au arătat că condițiile de lichiditate s-au îmbunătățit anul trecut, diferențele dintre prețul de cumpărare și cel de vânzare s-au redus, iar volumele tranzacțiilor au crescut atât pentru obligațiunile guvernamentale, cât și pentru cele corporative .

Minh Duc

Sursă