Aurul își ține respirația pe fondul fluctuațiilor negative ale ratelor dobânzilor și al dramei de la Fed

(Dan Tri) - Piața aurului se confruntă cu un punct de cotitură major, fluctuând în jurul unor vârfuri istorice, în timp ce investitorii așteaptă cu încordare datele Fed și economice: va depăși pragul de 4.000 USD sau va intra în corecție?

Piața aurului a înregistrat o mișcare notabilă în ultima săptămână de tranzacționare, declanșată de un eveniment politic la Washington. Vestea că președintele Donald Trump intenționa să o demită pe guvernatoarea Fed, Lisa Cook, a avut un impact imediat asupra prețurilor aurului, împingând metalul prețios la cel mai înalt nivel din ultimele mai mult de două săptămâni.

Acest eveniment, deși este o evoluție singulară, este o demonstrație clară a rolului aurului ca activ refugiu. Orice incertitudine, în special cele care ar putea afecta independența băncilor centrale sau stabilitatea economiei , tinde să crească atractivitatea aurului.

Un an cu două jumătăți opuse

Anul 2025 a început ca un vis pentru investitorii în aur. De la un preț de aproximativ 2.600 dolari/uncie la începutul anului, metalul prețios a avut o evoluție spectaculoasă, doborând continuu recorduri și depășind la un moment dat pragul de 3.400 dolari/uncie. Principala forță motrice a venit din îngrijorările persistente legate de inflație și din nevoia de a găsi un „refugiu” sigur pentru active.

Totuși, petrecerea părea să se fi încheiat în aprilie. Creșterea meteorică a încetinit, iar piața a intrat într-o perioadă pe care experții o numesc „laterală”.

„Mă aștept ca aurul să continue să se tranzacționeze lateral până când va apărea un nou catalizator”, a declarat Brett Elliott, director de marketing la Bursa Americană de Metale Prețioase (APMEX). „Aurul s-a tranzacționat într-un interval de 3.180 USD - 3.440 USD din aprilie. Acest interval se îngustează și se consolidează, dar are nevoie de un impuls real pentru a trece la următoarea fază.”

Așadar, de unde va veni acest „impuls”? Răspunsul pe care majoritatea piețelor îl așteaptă cu nerăbdare se află în decizia viitoare a Fed privind ratele dobânzilor.

După un început impresionant de 2025, care a dus prețurile aurului de la 2.600 de dolari la noi recorduri de peste 3.400 de dolari pe uncie, metalul prețios a intrat într-o fază laterală în ultimele luni (Foto: Getty).

Traiectoria ratei dobânzii stabilită de Fed - factorul decisiv

Aurul este un activ care nu generează dobândă. Aceasta înseamnă că, atunci când ratele dobânzilor cresc, deținerea de aur devine mai puțin atractivă decât păstrarea banilor într-o bancă sau investiția în obligațiuni care generează dobândă. În schimb, atunci când ratele dobânzilor scad, costul de oportunitate al deținerii de aur scade și el, ceea ce face ca metalul prețios să fie mai atractiv pentru investitori.

De aceea, toate privirile sunt ațintite asupra reuniunii de politică monetară a Fed din septembrie. Conform instrumentului FedWatch al CME Group, există o probabilitate de 87% ca Fed să reducă ratele dobânzilor cu 0,25 puncte procentuale la reuniunea sa de politică monetară din septembrie.

„Principalul factor care ar putea împinge prețurile aurului în sus de acum și până la sfârșitul anului este așteptarea ca Fed să reducă ratele dobânzilor”, a declarat Chris Mancini, manager de portofoliu la Gabelli Gold Fund.

Toate privirile sunt acum ațintite asupra raportului de vineri privind Indicele Cheltuielilor de Consum Personal (PCE), indicatorul preferat al inflației de către Fed. Economiștii se așteaptă ca indicele să fi crescut cu 2,6% în iulie, neschimbat față de iunie. Această cifră, deși încă peste ținta de 2% a Fed, nu este considerată suficient de mare pentru a împiedica Fed să ia măsuri.

„Cred că ar fi nevoie de o cifră a inflației extrem de mare pentru a determina Fed să amâne o reducere a ratei dobânzii”, a comentat Jim Wyckoff, analist senior la Kitco Metals.

Dacă datele PCE vor apărea conform așteptărilor sau vor fi mai mici, acestea vor consolida și mai mult argumentele conform cărora Fed va relaxa în curând politica monetară, iar acesta va fi „impulsul” pe care piața aurului îl aștepta.

2 scenarii pentru viitor: 4.000 USD sau 3.200 USD?

Având în vedere variabilele actuale, experții au conturat două scenarii principale pentru prețurile aurului de acum până la sfârșitul anului.

Scenariu optimist: Depășirea pragului de 4.000 USD/uncie

Acesta este scenariul pe care îl vizează mulți analiști, cu condiția ca Fed să reducă ratele dobânzilor așa cum se așteaptă.

„Într-un scenariu optimist, cred că aurul ar putea ajunge la aproximativ 4.000 de dolari pe uncie până la sfârșitul anului”, a prezis Joshua Barone, administrator de avere la Savvy Wealth, explicând că acest scenariu combină scăderea ratelor dobânzilor reale, o Fed mai relaxată, un dolar mai slab și creșterea riscurilor geopolitice.

În special, JP Morgan Research previzionează, de asemenea, că prețurile aurului vor ajunge la 3.675 USD/uncie până la sfârșitul anului 2025 și ar putea ajunge la 4.000 USD/uncie în al doilea trimestru al anului 2026.

Dl. Barone a făcut și o observație profundă, editată pentru claritate: „Aurul nu are neapărat nevoie de o criză pentru a crește în valoare, ci are nevoie doar de bani reali pentru a se ieftini.” Cu alte cuvinte, atunci când ratele dobânzilor sunt mai mici decât inflația, puterea de cumpărare a banilor de hârtie scade, iar investitorii se orientează automat către aur ca rezervă de valoare.

În plus, incertitudinea geopolitică rămâne un atu. „Dacă va apărea o nouă criză în această toamnă, banii ar putea reveni în aur și ar putea împinge prețurile în sus”, a remarcat Elliott de la APMEX.

Scenariu pesimist: Revenire la 3.200 USD/uncie

Desigur, nimic nu este sigur. Există încă factori care pot trage în jos prețurile aurului.

„Într-un scenariu pesimist, prețurile aurului ar putea reveni la aproximativ 3.200 de dolari pe uncie până la sfârșitul anului”, a spus Barone. Acest scenariu s-ar produce dacă: inflația se dovedește mai încăpățânată decât se aștepta, obligând Fed să mențină ratele dobânzilor ridicate mai mult timp, dolarul american se apreciază, iar randamentele obligațiunilor pe termen lung rămân ridicate.

Dl. Mancini a fost, de asemenea, de acord: „Dacă economia SUA își va reveni puternic, piața muncii va fi vibrantă, iar inflația va scădea convingător, aceștia sunt factori care pot determina scăderea prețurilor aurului.”

Prețurile aurului în lunile următoare vor depinde în mare măsură de rata dobânzii stabilită de Fed. Aurul nu generează dobânzi, așa că atunci când ratele dobânzilor cresc, își pierde atractivitatea, dar când ratele dobânzilor scad, aurul strălucește din nou în ochii investitorilor (Ilustrație: Discovery Alert).

Per total, piața aurului se află într-un echilibru delicat. Prețurile ar putea crește brusc dacă Fed-ul dă undă verde pentru o relaxare monetară suplimentară, dar ar putea fi, de asemenea, supuse unor presiuni dacă datele economice prezintă o imagine prea proastă.

Pentru investitorii care iau în considerare aur, acesta este un moment potrivit pentru a-și analiza cu atenție obiectivele și strategiile. Aurul fizic, cum ar fi lingourile și monedele de aur, rămâne o rezervă solidă de valoare, dar vine cu costuri de depozitare și este mai puțin lichid decât instrumentele financiare.

Există, de asemenea, forme mai accesibile de investiții în aur, cum ar fi acțiunile companiilor miniere de aur, fondurile tranzacționate la bursă (ETF-uri) pentru aur sau contractele futures. Fiecare are propriile avantaje și dezavantaje.

Indiferent de calea pe care o alegeți, diversificarea este esențială. Aurul a fost și va fi întotdeauna un pilon important al oricărui portofoliu, dar o strategie sensibilă, care nu vă puneți toate ouăle într-un singur coș, este esențială pentru a naviga cu succes prin căderea volatilă care urmează.

Sursă: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/vang-nin-tho-giua-con-song-ngam-lai-suat-va-kich-tinh-tai-fed-20250828231634070.htm