Airbus и шок от двойной катастрофы A320: капитализация компании испарилась на миллиарды долларов

(Дэн Три) - Прежде чем удалось устранить ошибку программного обеспечения, Airbus столкнулась с еще одной проблемой качества A320, стоимость ее акций резко упала, в результате чего ее капитализация «испарилась» на миллиарды долларов, что поставило под угрозу достижение ее годовых целей.

Мировая авиационная отрасль переживает тяжёлый конец года. Пока Boeing пытается восстановить свои позиции, его крупнейший конкурент, Airbus, только что пережил неделю «неприятных событий».

Всего за несколько дней у «курицы, несущей золотые яйца» — самолета A320 — возникло множество проблем: от программного обеспечения, чувствительного к солнечной радиации, до дефектов металлического корпуса, что вызвало панику среди инвесторов и поставило под сомнение способность авиакомпании достичь финишной черты в 2025 году.

«Беда не приходит одна», когда одна ошибка добавляется к другой.

Ранее на этой неделе Airbus был вынужден подтвердить неприятную новость. Компания обнаружила производственную проблему, связанную с металлическими панелями на своём самолёте A320. Примечательно, что эта новость появилась менее чем через 72 часа после того, как компания опубликовала срочное предупреждение об ошибке программного обеспечения на том же самолёте.

В частности, новая проблема обнаружена на металлических панелях крыши кабины пилотов и по обеим сторонам фюзеляжа в районе входной двери. По словам представителей Airbus, это «проблема качества поставщика» — знакомое, но навязчивое выражение в сложной цепочке поставок в авиации.

Хотя компания отказалась назвать конкретных поставщиков, источники Reuters сообщили, что конструкция A320 представляет собой смесь компонентов. Передняя часть в основном производится во Франции, задняя — в Германии, а верхние панели фюзеляжа часто производятся на заводе. Точное определение источника неисправностей в этой сложной системе — непростая задача.

Airbus еще не оправился от масштабного отзыва программного обеспечения, произошедшего на прошлой неделе, и продолжает сталкиваться с новыми проблемами, связанными с металлическими панелями корпуса «золотого гуся» A320 (Фото: AP).

Единственный проблеск надежды в этом «шторме» заключается в том, что непосредственных угроз безопасности эксплуатируемых самолётов не возникло. Проблемы в основном связаны с возрастом компонентов и процедурами входного контроля качества. Однако, учитывая, что напрямую затронуто около 50 самолётов (по оценкам внутренних источников), графики поставок, безусловно, будут нарушены.

Сбой в работе оборудования стал «последней каплей», поскольку в прошлую пятницу Airbus пришлось провести беспрецедентную за всю свою 55-летнюю историю «серьёзную операцию» на программном обеспечении.

Ошибка в программном обеспечении кабины пилотов, которая может привести к резкому падению самолётов в условиях высокой солнечной радиации, побудила регулирующие органы выдать экстренное распоряжение. Более 6000 самолётов A320, что составляет более половины мирового парка, должны быть немедленно исправлены.

Хотя к понедельнику (1 декабря) компания Airbus объявила, что устранила большую часть проблем и осталось менее 100 самолетов, нуждающихся в более глубоком вмешательстве в аппаратную часть, психологический шок, который это вызвало у рынка, оказался колоссальным.

«Ошибка» на миллиард долларов и одержимость качеством

Реакция финансовых рынков была быстрой и разрушительной. Как только появились новости о дефектных металлических панелях, акции Airbus, торгующиеся на Парижской фондовой бирже, упали на 11% в начале торгов, достигнув дна европейского индекса Stoxx 600. Хотя впоследствии они немного восстановились, закрытия почти на 6% оказалось достаточно, чтобы стереть миллиарды долларов рыночной стоимости всего за несколько часов.

Почему рынок так остро отреагировал на технический сбой, который, как считалось, «не представлял прямой угрозы безопасности»?

Ответ кроется в «призраке» Boeing. Мировая авиационная отрасль ещё не оправилась от серии многолетних кризисов качества у конкурента Boeing, начиная с 737 MAX и заканчивая недавними проблемами с фюзеляжем. Инвесторы в настоящее время крайне чувствительны к любым признакам слабости в системе контроля качества (КК). Когда Airbus, считающийся более надёжным и стабильным, чем Boeing, также терпит неудачи подряд, доверие к нему серьёзно подрывается.

Проблемы затронули не только Airbus, они распространяются на всю экосистему. Акции крупных партнёров и клиентов, таких как Lufthansa и easyJet, также находятся в кризисе. Thales, поставщик систем бортового программного обеспечения для Airbus, также зафиксировал падение на 2%. В США акции авиакомпаний, активно использующих A320, таких как American Airlines, также подвержены риску снижения.

Это свидетельствует о крайней зависимости мировой авиационной отрасли от узкофюзеляжного самолета A320 — самого продаваемого самолета в истории и «хребта» ближнемагистральных маршрутов, особенно на азиатском рынке.

Акции Airbus, котирующиеся на Парижской фондовой бирже, в первую торговую сессию недели порой падали на 10–11%, что приводило к потере миллиардов долларов рыночной капитализации (Фото: AFP).

Декабрьский спринт: миссия невыполнима?

Для Airbus момент инцидента не мог быть более неудачным, поскольку компания вступает в декабрь — самый важный месяц своего финансового года — с огромным давлением поставок.

По данным на конец ноября, Airbus поставила всего 657 самолётов. Компания поставила акционерам около 820 самолётов на весь 2025 год. Простая математика показывает, что Airbus необходимо поставить более 160 самолётов только в декабре. Аналитик Роб Сталлард называет эту цифру «экстраординарной», если не невозможной, учитывая перебои в цепочке поставок.

A320 играет ключевую роль в этом плане. С начала пандемии Airbus прилагает все усилия для наращивания производства этого самолёта, чтобы выполнить более 7100 невыполненных заказов. Любая, даже самая незначительная, задержка, связанная с заменой листового металла или обновлением программного обеспечения, может вызвать эффект домино и сорвать весь годовой план.

«Выполнение плана поставок к 2025 году само по себе было серьёзной проблемой для Airbus. Поломки фюзеляжа стали настоящим ударом в самый неподходящий момент», — заявил эксперт по авиации из Vertical Research Partners.

Хотя аналитики, такие как Хлоя Лемари из Jefferies и Роб Моррис, сохраняют оптимизм в отношении того, что Airbus сможет достичь цифры в 800 с лишним — уровня, приемлемого для «успеха», — риск не достичь цели реален. Этот инцидент — не просто техническая проблема, а проблема управления рисками и цепочкой поставок, которую Airbus необходимо решить, если хочет сохранить преимущество над возрождающейся Boeing.

Источник: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/airbus-va-cu-soc-a320-gap-loi-kep-von-hoa-hang-boc-hoi-hang-ty-usd-20251202092525155.htm