Биткоин на пике: бум закончился, начинается новая история?

(Дэн Три) — Биткоин тихо достиг пика в 118 000 долларов США. Рынок больше не кипит, а спокоен, движимый институциональными деньгами и методичными инвестиционными стратегиями.

Давление со стороны Белого дома и ответная реакция Уолл-стрит.

В начале июля президент Дональд Трамп в своей обычной решительной манере объявил о введении ряда новых пошлин в отношении стран от Бразилии до Малайзии, ставки которых будут варьироваться от 20% до 50%.

Мировые финансовые рынки мгновенно погрузились в хаос. Рынок охватил страх перед новой торговой войной, и фондовые индексы резко упали. В разгар этого хаоса один актив незаметно выбился из общей тенденции. Без лишней помпы и драмы биткоин начал свой восходящий рост.

Несколько дней спустя цена биткоина официально превысила 118 403 доллара, установив новый исторический максимум (ATH). Этот прорыв не был результатом всплеска FOMO (страха упустить возможность) среди розничных инвесторов, как это было в прошлом. Вместо этого он был вызван двумя основными, надежными и систематическими факторами:

Масштабный приток средств в ETF: всего за первые несколько дней июля в спотовые биткоин-ETF поступило более 1,2 миллиарда долларов США в виде чистого притока средств. Этот приток от таких компаний, как BlackRock и Fidelity, — это не просто цифра, а убедительное свидетельство доверия со стороны традиционного финансового мира.

Геополитика : Тарифные меры Трампа непреднамеренно стали мощным катализатором, подталкивающим инвесторов к биткоину как к цифровому «тихому убежищу». По мере ослабления доверия к традиционным каналам, биткоин вновь доказывает свою привлекательность как актив для хеджирования рисков, более гибкая версия золота.

Но на этом история не закончилась. Последующий указ Трампа, требующий создания стратегического резерва биткоинов для США – «виртуального Форт-Нокса для цифрового золота» – официально вывел биткоин из второстепенного актива в центр внимания национальной экономики .

Найджел Грин, генеральный директор deVere Group, прокомментировал: «Когда действующее правительство рассматривает возможность включения биткоина в свои национальные резервы, это меняет всю глобальную картину рисков. Это не только легитимизирует биткоин, но и вынуждает другие институты и правительства к действиям».

Тихая трансформация: от Дикого Запада к ритму Уолл-стрит

Самое удивительное в этом скачке цен — не цифра в 118 000 долларов, а его «молчание».

Раньше каждый раз, когда цена биткоина резко росла, рынок сотрясался, а волатильность могла взлететь до 80-90%. Но на этот раз все иначе. Хотя цена выросла более чем на 68% с пика в 70 000 долларов в конце прошлого года, показатели волатильности резко упали.

Согласно данным Volmex Finance, индекс BVIV (измеряющий подразумеваемую 30-дневную волатильность) упал с 70% до примерно 40%, достигнув самого низкого уровня с октября 2023 года. Аналогичным образом, фактическая 30-дневная волатильность также снизилась с пикового значения в 85% в начале этого года до всего лишь 28%.

Проще говоря, биткоин неуклонно и... скучно растёт в цене, больше напоминая акции крупной компании на фондовой бирже, чем волатильную криптовалюту.

«Разрыв между спотовой ценой и волатильностью свидетельствует о зрелости рынка, особенно с участием институциональных инвесторов», — сказал Пулкит Гоял, руководитель отдела торговли в Orbit Markets. «Это уже не спекулятивная лихорадка для розничных инвесторов».

Эта «зрелость» является наиболее явным признаком того, что биткоин вступает в новую эру, где правила игры переписываются «умными деньгами» и профессиональными финансовыми стратегиями.

Последний скачок биткоина произошел после того, как криптовалюта пробила ключевой уровень сопротивления в 111 000 долларов в начале этой недели. За несколько дней цена BTC подскочила почти на 9% и достигла нового пика в 118 403 доллара (Изображение: Bitget).

Внутри системы: как элита "цепляется" за перемены.

Так какие же силы «обуздают» неуправляемого коня по имени Биткойн? Ответ кроется в производных финансовых инструментах и ​​стратегиях институциональных инвесторов.

Одна из ключевых стратегий — это «покрытые колл-опционы». Представьте себе организацию, владеющую большим количеством биткоинов. Вместо того чтобы просто ждать роста цены, она может «арендовать» это потенциальное повышение цены, продавая покрытые колл-опционы по более высокой цене в будущем. Взамен она получает премию, создавая стабильный поток денежных средств.

Грег Магадини, директор по деривативам в Amberdata, объясняет, что такие ETF, как IBIT от BlackRock, открыли институциональным инвесторам возможности для реализации прибыльных стратегий с контролируемым риском. Широко распространенная продажа опционов колл создала давление на индекс волатильности, тянущий его вниз, даже несмотря на рост цены базового актива.

Кроме того, решающую роль играют и маркет-мейкеры. Их задача — обеспечить ликвидность рынка. Когда институциональные инвесторы массово продают опционы колл, маркет-мейкеры вынуждены встать на противоположную сторону, то есть «купить» волатильность.

Для хеджирования собственного риска (известного как риск Веги) они должны постоянно продавать другие опционные контракты на рынке. Этот цикл создает невидимый фактор, сдерживающий общую волатильность всего рынка.

Это игра для великих финансовых умов, игра, требующая капитала, знаний и сложных инструментов — всего того, в чем мелкие розничные инвесторы практически не могут участвовать.

Разворачивается интересный парадокс: в то время как институциональные инвесторы спокойно накапливают активы, розничные инвесторы проявляют скептицизм и разочарование. Платформа анализа данных Santiment указывает на низкий уровень настроений среди инвесторов, многие из которых уже покинули рынок.

«История показывает, что когда розничные инвесторы начинают паниковать, именно тогда зачастую "умные деньги" начинают незаметно скупать активы», — отметил Сантимент.

Это различие показывает, что рынок больше не находится под влиянием массовых эмоций. Вместо этого он функционирует в соответствии с логикой крупных потоков капитала. Этим «китам» не нужен бурный рост рынка для получения прибыли; они могут зарабатывать деньги на стабильности, на небольших, но постоянных премиальных выплатах и ​​на долгосрочном накоплении активов.

Что нас ждёт впереди: 135 000 долларов или внезапный сход с рельсов?

Благодаря устойчивому росту и поддержке макроэкономической обстановки (ослабление доллара США, ожидания снижения процентных ставок), многие эксперты ставят перед собой более высокие целевые показатели цен. Психологический порог в 135 000 долларов рассматривается как следующая краткосрочная цель. Опрос Finder, проведенный среди 22 экспертов, даже предсказал среднюю цену в 145 167 долларов к концу этого года и поразительные 458 000 долларов к 2030 году.

Однако не все настроены оптимистично. Джон Хокинс, преподаватель Канберрского университета, приводит контраргумент, утверждая, что цена биткоина остается «спекулятивным пузырем», раздутым администрацией Трампа, и может скорректироваться до уровня около 80 000 долларов. «Спустя 16 лет биткоин по-прежнему не имеет внутренней ценности и не оправдал ожиданий стать широко используемым средством платежа», — сказал он.

Нынешнее затишье также скрывает риски. Филип Гиллеспи из AWR Capital предупреждает: «Все движется как медленно движущийся поезд, пока что-нибудь не пустит его под откос». «Событие типа черного лебедя», подобное краху банка SVB в 2023 году или инфляционному шоку 2022 года, может полностью нарушить это затишье, вызвав новую волну волатильности и приведя к непредсказуемым сценариям.

Биткоин сталкивается с историческим сопротивлением. Цена может приблизиться к отметке в 135 000 долларов, если восходящий импульс сохранится, но также существует риск коррекции до 107 000 долларов, если усилится давление фиксации прибыли (Изображение: CoinGape).

Путь биткоина к нынешнему пику в 118 000 долларов нарисовал совершенно новую картину. Это уже не история о криптовалютных миллионерах, разбогатевших за одну ночь благодаря спекуляциям, а история о сдвиге в расстановке сил: от масс к институциям, от хаоса к порядку, от волатильности к стабильности.

Биткоин, похоже, переживает трансформацию. Он постепенно приобретает характеристики традиционного финансового актива, всё глубже интегрируясь в глобальную экономическую систему. Эта зрелость приносит стабильность и уверенность, но также означает, что он будет всё больше подчиняться правилам Уолл-стрит.

Источник: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/bitcoin-len-dinh-het-thoi-bung-no-bat-dau-cau-chuyen-moi-20250712192006619.htm