VN-Index ускоряется
Торговая неделя с 16 по 20 июня вновь отметилась зеленым светом: индекс VN-Index пробил отметку 33,86 пункта, что эквивалентно 2,57%, завершив неделю на отметке 1349,35 пункта.
Высокий спрос на акции компаний с высокой капитализацией привел к резкому росту индекса VN-Index. Зелёный спред распространился на большинство «основных акций» группы VN30.
Что касается ликвидности, средний объём совмещённых сделок на HOSE на прошлой неделе достиг 20 687 млрд донгов, увеличившись на 5,63%, однако объём снизился на 1,14% до 844 млн единиц. Это первая неделя после Лунного Нового года, когда совмещённая ликвидность опустилась ниже 20-недельного среднего значения, что отражает осторожные настроения, несмотря на рост индекса.
Что касается отраслевых групп, наиболее заметный вклад недели по-прежнему внесла банковская группа: MBB ( MBBank , HOSE), VCB (Vietcombank, HOSE), CTG (VietinBank, HOSE) продемонстрировали рост.
Рынок был сильно дифференцирован по секторам. Лидером падения стала группа компаний коммунального обслуживания и энергетики, акции которой упали на 3,2% под давлением продавцов. Напротив, акции компаний, занимающихся потребительскими товарами первой необходимости, неожиданно оказались в центре внимания: акции ANV (NAVICO, HOSE) и IDI (IDI Investment, HOSE) закрылись на максимуме; акции VHC (Vinh Hoan, HOSE) выросли на 6,67%; акции KDC (KIDO, HOSE) выросли на 4,42%.
Иностранный капитал продолжал постепенно отток. На обеих биржах зафиксирован чистый объём продаж в размере около 146 млрд донгов; только на HoSE было изъято 223 млрд донгов. При этом основное внимание уделялось акциям VIC (Vingroup, HOSE), VHM (Vinhomes, HOSE) и STB ( Sacombank , HOSE), которые по-прежнему остаются в списке наиболее активно «сбрасываемых» акций с объёмом продаж 983 млрд, 523 млрд и 378 млрд донгов соответственно.
3 группы акций в эпицентре тарифного шторма
Выступая в рамках цикла программ «Управляющий фондами 2025», организованного AFA Capital, г-жа Дуонг Ким Ан, директор инвестиционного подразделения компании по управлению инвестиционными фондами Vietcombank Securities (VCBF), представила обзор инвестиционной стратегии ведущего фонда акций VCBF-BCF в условиях торговой неопределенности.
По её словам, банковская деятельность по-прежнему остаётся одним из ключевых направлений деятельности VCBF-BCF благодаря способности поддерживать стабильный темп роста прибыли и прозрачной финансовой отчётности. В частности, в условиях низких процентных ставок и политики стимулирования кредитования банковская группа имеет возможность значительно улучшить рентабельность.
Банковское дело продолжает оставаться ведущей отраслевой группой
К концу мая 2025 года общесистемный кредитный портфель увеличился примерно на 6,52%, при годовом целевом показателе роста кредитования 16%. По-прежнему существует значительный потенциал для роста, что создает предпосылки для прибыльности банков. Инвесторам следует отдавать предпочтение банкам с высокой капитализацией, устойчивыми бизнес-моделями и эффективными возможностями управления рисками.
Далее следует недвижимость промышленных парков . Это отраслевая группа, которая в среднесрочной перспективе выиграет от требования ужесточить правила происхождения товаров, особенно в контексте применения США ставки импортной пошлины в размере 46%. Предприятия с прямыми иностранными инвестициями, корректирующие свои цепочки поставок для увеличения темпов внутреннего производства, будут стимулировать спрос на аренду земель промышленных парков.
В настоящее время сектор прямых иностранных инвестиций обеспечивает до 70% общего экспорта Вьетнама. Поэтому, если иностранные предприятия хотят избежать тарифных барьеров, им придётся инвестировать в отечественное производство, а не только в переработку или сборку.
Однако она отметила, что это долгосрочный переходный процесс, который невозможно завершить в короткие сроки. Поэтому фонд выбирает только предприятия индустриальных парков с доступными чистыми земельными фондами, хорошей инфраструктурой и опытными операционными командами. Кроме того, в условиях, когда жилая недвижимость всё ещё испытывает давление из-за ликвидности и юридических проблем, индустриальные парки становятся идеальным убежищем для среднесрочных потоков капитала.
Наконец, розничная торговля имеет позитивные перспективы благодаря политике ужесточения налогов для предприятий и поощрению прослеживаемости товаров. Более того, население Вьетнама превышает 100 миллионов человек, и уровень жизни продолжает расти. Реальные доходы населения стабильно растут уже много лет, а электронная коммерция активно развивается в городах второго и третьего уровней.
VCBF-BCF выбирает компании, способные эффективно управлять своими цепочками поставок, активно инвестировать в логистику и цифровую трансформацию для поддержания рентабельности в условиях высокой конкуренции. Компании, способные эффективно использовать данные клиентов и расширять свою омниканальную модель, станут победителями в гонке за долю рынка.
Прогноз роста сталелитейной промышленности на II квартал 2025 года
MB Securities (MBS) прогнозирует прибыльность сталелитейной отрасли во втором квартале 2025 года и на весь 2025 год.
По прогнозам MBS, на внутреннем рынке во втором квартале 2025 года ожидается рост потребления стали примерно на 22% по сравнению с аналогичным периодом — до 7,1 млн тонн, из которых 60% придется на строительную сталь и горячекатаный рулон.
Таким образом, ожидается, что производственные предприятия, такие как Hoa Phat Steel (HPG, HOSE), выиграют от снижения цен на сырье и стабильности отпускных цен. Кроме того, для отечественных предприятий по производству оцинкованной стали, таких как Hoa Sen Steel (HSG, HOSE), стабильные цены на горячекатаный рулон могут помочь им восстановить резервы, сформированные за предыдущие кварталы, тем самым увеличив валовую прибыль.
Соответственно, чистая прибыль Hoa Phat (HPG , HOES ) может вырасти на 19% в годовом исчислении за счет 15%-ного увеличения объемов производства, обеспеченного Dung Quat 2.
Кроме того, валовая рентабельность увеличилась на 0,4 процентных пункта по сравнению с аналогичным периодом прошлого года благодаря снижению цен на сырье. Таким образом, ожидается, что прибыль компании за 6 месяцев увеличится на 17% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составит 48% от запланированной прибыли.
Для компании Hoa Sen (HSG) MBS прогнозирует небольшой рост чистой прибыли во втором квартале по сравнению с аналогичным периодом благодаря положительному влиянию внутреннего рынка, где ожидается рост производства на 5%. Соответственно, по итогам 9 месяцев 2025 финансового года прибыль после уплаты налогов, по прогнозам, снизится на 6% по сравнению с аналогичным периодом и составит 131% от годового плана.
Кроме того, Nam Kim Steel (NKG) Прогнозируется, что прибыль компании Nam Kim достигнет 150 млрд донгов, а Ton Dong A (GDA) — 60 млрд донгов, что на 32% и 65% меньше соответственно. Однако за весь 2025 год прибыль Nam Kim может вырасти на 24%, в то время как прибыль Ton Dong A снизится на 12%.
Комментарии и рекомендации
По мнению многих, перспективы на этой неделе (23–27 июня) во многом зависят от динамики мировых цен на нефть и напряженности в отношениях между Ираном и Израилем. Если цены на нефть останутся выше 80 долларов за баррель, нефтегазовая группа, вероятно, сыграет ведущую роль, способствуя тому, чтобы индекс VN прорвался через сопротивление 1360 пунктов. Напротив, давление со стороны фиксаторов прибыли на краткосрочном пике может привести к более сильным колебаниям индекса.
Дедушка Фан Ван Транг , консультант Mirae Asset Securities (Вьетнам), оценил: «На фоне обострения глобальной геополитической напряженности вьетнамский фондовый рынок по-прежнему фиксировал волатильную торговую неделю.
Ожидается, что с началом новой недели рынок продолжит сталкиваться с непредсказуемыми переменными, связанными с геополитическими рисками между Ираном и Израилем, потоки иностранного капитала не демонстрируют признаков прекращения чистого оттока с рынка, а инвесторы проявляют осторожность в ожидании истечения срока действия политики 90-дневной отсрочки уплаты налогов.
Тенденция «перетягивания каната» продолжается в диапазоне 1330–1340 очков.
С учетом вышеперечисленных проблем тенденция «перетягивания каната» может продолжиться в первые сессии недели и повторно протестировать зону 1330–1340 пунктов, прежде чем определится четкая тенденция.
С точки зрения секторов и акций рынок по-прежнему будет сильно дифференцирован, что потребует применения избирательных инвестиционных стратегий. Банковская группа продолжит лидировать благодаря ключевым факторам политики, таким как продвигаемая Резолюция по работе с проблемной задолженностью.
Ожидается, что сектор недвижимости и строительства столкнётся с необходимостью корректировки в краткосрочной перспективе. Розничная торговля и потребительские товары выигрывают от восстановления покупательной способности, чему способствуют ожидания продления политики снижения НДС на 2% до конца 2026 года. Нефть, газ и удобрения могут оставаться «светлыми пятнами» в краткосрочной перспективе, поскольку они напрямую выигрывают от роста цен на нефть из-за геополитической напряжённости и опасений по поводу перебоев с поставками.
Рынок вступает в сезон финансовой отчетности за второй квартал и полугодие. В краткосрочной перспективе приоритетной стратегией является управление рисками, а также проактивная оценка и реструктуризация портфеля с упором на акции с прочными фундаментальными показателями, хорошей ликвидностью и, в особенности, позитивными перспективами бизнес-результатов во втором квартале 2025 года.
Vietcap Securities Согласно оценке, при наличии краткосрочных позитивных сигналов и улучшении спроса в банковском секторе, секторе ценных бумаг и потребительском секторе ожидается, что индекс VN-Index продолжит движение к верхней ценовой зоне 1360 пунктов, при этом зона поддержки в течение сессии составит 1340 пунктов.
Phu Hung Securities Согласно техническому анализу, если в течение следующих сессий появится больше красных свечей, которые нивелируют область 1340 пунктов, индекс VN-Index укажет на риск коррекции и, вероятно, сформирует второй нисходящий пик. Если индекс останется выше порогового значения 1330–1340 пунктов, тренд закрепится. Общая стратегия заключается в сохранении и поддержании среднего веса счета. Среди наиболее заметных акций – акции банков, нефтегазового сектора, розничной торговли и коммунальных предприятий.
График дивидендов на этой неделе
Согласно статистическим данным, в период с 16 по 20 июня 35 предприятий приняли решение выплатить дивиденды, из которых 25 предприятий выплачивают их деньгами, 5 предприятий выплачивают акциями, 4 предприятия выпускают бонусные акции и 1 предприятие выпускает дополнительные акции.
Самая высокая ставка — 50%, самая низкая — 1%.
5 компаний платят акциями:
COTANA Group Corporation (CSC, HNX) , дата торгов без права выкупа – 24 июня, ставка 10%.
Строительная акционерная компания Thua Thien Hue (HUB, HOSE) , дата торгов без права выкупа — 24 июня, ставка 15%.
Nagakawa Group Corporation (NAG, HNX) , дата торгов без права выкупа – 25 июня, ставка 8%.
Hoa Phat Group Corporation (HPG, HOSE) , дата торгов без права выкупа — 26 июня, ставка 20%.
Tien Phong Plastic Joint Stock Company (NTP, HNX) , дата торгов без права выкупа – 27 июня, ставка 20%.
4 компании присуждают акции:
Southern Dry Cell and Storage Battery JSC (PAC, HOSE), дата выхода из числа лиц, имеющих право на дивиденды, — 23 июня, ставка 50%.
Акционерное общество порта Донгнай (PDN, HOSE) , дата торгов с правом выкупа — 24 июня, ставка 50%.
Son Ha International Corporation (SHI, HOSE) , дата торгов без права выкупа — 27 июня, ставка 5%.
Vietnam Thuong Tin Commercial Joint Stock Bank (VBB, UPCoM) , дата торгов экс-правом — 27 июня, ставка 15%.
1 дополнительный эмитент:
Ho Chi Minh City Securities Corporation (HCM, HOSE), дата выхода из дивидендов — 24 июня, ставка 50%.
График выплаты денежных дивидендов
*Дата прекращения права собственности: дата сделки, на которую покупатель, установив право собственности на акции, не будет пользоваться сопутствующими правами, такими как право на получение дивидендов, право на приобретение дополнительных выпущенных акций, но по-прежнему будет пользоваться правом присутствовать на собрании акционеров.
| Код | Пол | Всемирный день образования | Дата TH | Пропорция |
|---|---|---|---|---|
| СКВ | UPCOM | 23 июня | 7/7 | 18,3% |
| ДКС | UPCOM | 23 июня | 14/7 | 11% |
| ЛАС | HNX | 23 июня | 19/5 | 12% |
| ТМГ | UPCOM | 23 июня | 4/7 | 32% |
| SJ1 | HNX | 23 июня | 30 июня | 6,5% |
| ТИА | ШЛАНГ | 23 июня | 9/7 | 8,2% |
| ПАК | ШЛАНГ | 23 июня | 15/7 | 10% |
| VPS | ШЛАНГ | 23 июня | 24/7 | 5,5% |
| донгов | ШЛАНГ | 6/24 | 15/7 | 5% |
| PHS | UPCOM | 6/24 | 7/22 | 1% |
| BLT | UPCOM | 6/24 | 11/7 | 8,2% |
| ТВГ | UPCOM | 6/24 | 10/7 | 24% |
| ПДН | ШЛАНГ | 6/24 | 10/7 | 25% |
| ТВТ | ШЛАНГ | 25 июня | 16/7 | 6% |
| БТ1 | UPCOM | 25 июня | 10/7 | 10% |
| CID | UPCOM | 25 июня | 7/29 | 15% |
| ПГЦ | ШЛАНГ | 25 июня | 7/29 | 11% |
| CDN | HNX | 26 июня | 7/25 | 12% |
| ДФК | UPCOM | 26 июня | 10/7 | 32% |
| СИД | UPCOM | 26 июня | 7/28 | 3% |
| ПБТ | UPCOM | 26 июня | 4/7 | 7% |
| ДКМ | ШЛАНГ | 27 июня | 15/7 | 20% |
| СПВ | UPCOM | 27 июня | 4/8 | 5% |
| БДБ | HNX | 27 июня | 15/7 | 2% |
| ПТБ | ШЛАНГ | 27 июня | 18/7 | 15% |
| HTC | HNX | 27 июня | 15/7 | 3% |
| ГДВ | HNX | 27 июня | 10/7 | 19% |
Источник: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-23-27-6-vn-index-giang-co-truoc-them-thoi-han-thue-quan-20250623100148684.htm
Комментарий (0)