Эксперт: Как можно обеспечить прогресс и качество при строительстве высокоскоростной железной дороги «Север-Юг» путем привлечения капиталовложений и разделения ее на сегменты?

Экономист Ву Динь Ань отметил, что в нынешних условиях построить высокоскоростную железную дорогу Север-Юг может только компания с достаточным потенциалом.

- Что вы думаете о предложениях бизнеса, участвующего в инвестировании проекта высокоскоростной железной дороги «Север-Юг»?

Частное участие в ключевом национальном проекте приветствуется в соответствии с духом Постановления 68 Политбюро . Однако, помимо духа и энтузиазма, самым важным для беспрецедентного проекта страны является экономическая, финансовая и социальная осуществимость, чтобы обеспечить его истинный основной смысл, помогая распространиться на десятки отраслей, связанных с проектом сверхскоростной железной дороги.

- В недавнем предложении THACO приглашает другие отечественные корпорации и предприятия внести свой капитал. Это решение по распределению рисков, сэр?

В проекте сверхскоростной железной дороги необходимы и неоспоримы совместные усилия государства, бизнеса и населения. Важен практический и осуществимый план по сбору сил. Однако это приглашение несколько поверхностно, поскольку у этого предприятия нет достаточной мощи и силы, репутации и потенциала, как твердого, так и мягкого, чтобы быть способным встать и объединить силы вьетнамских предприятий для реализации столетнего проекта. Напротив, я опасаюсь, что в этом варианте не хватает настоящего, авторитетного, способного и потенциального Дирижера.

Если проектная компания действует от имени проекта, но в основном приглашает другие подразделения вносить капитал и делить его на части, как можно обеспечить прогресс и качество? Кто несет ответственность, если несколько участников выходят из договора или разрывают его, ведь даже соглашение между компаниями не является простым, а цена, которую приходится платить, — это прогресс и качество суперпроекта.

Не забывайте, что это чрезвычайно сложный инфраструктурный проект с высокой вероятностью потерь в первые десятилетия, требующий настойчивости и очень прочной финансовой основы, а также способности координировать инженерно-технологические операции на национальном уровне. Сколько отечественных предприятий готовы броситься в проект, который заведомо убыточен, если только они не решат «сначала потерять, а потом получить прибыль» ради развития сопутствующей отрасли?

- Что касается сроков, THACO также взяла на себя обязательство завершить маршрут в течение 7 лет. Верите ли вы в это, учитывая нынешние возможности THACO?

Я не уверен. Однако если мы посмотрим в прошлое, от проектов Dai Quang Minh (дочерняя компания THACO), THACO Thai Binh до проекта HAGL Agrico,... многие проекты имели перерасход капитала, отставали от графика или имели неясную эффективность. Реалистичность обязательств, хотя и не абсолютная, во многом определяется прошлым опытом и переживаниями. Даже если THACO завершит проект через 7 лет, по сравнению с 5-летним сроком завершения, предусмотренным другими подразделениями, экономика потеряет 2 года возможностей для развития.

- Некоторые говорят, что 70-летний срок, запрашиваемый THACO, более разумен, чем 99 лет, предлагаемые другими сторонами, сэр?

Я думаю, что эта цифра чисто символическая, поскольку по истечении срока предприятия все равно могут подать заявку на продление в соответствии с законом. Важны эффективность работы, уровень финансового риска и способность развивать сопутствующую отрасль.

«Самоорганизация» десятков миллиардов долларов невозможна

- THACO предложила занять 80% капитала у отечественных и зарубежных кредитных организаций, что эквивалентно более 49 млрд долларов США, правительство гарантирует и поддерживает все проценты по кредиту в течение 30 лет, а обеспечением является весь проект? Разумно ли вышеуказанное предложение, сэр?

По сути, если государство гарантирует кредиты и выплачивает проценты предприятиям, это ничем не отличается от того, когда правительство напрямую берет займы и выплачивает проценты. Если есть какие-либо риски, правительство все равно несет ответственность. Не говоря уже о том, что процентная ставка предприятий всегда выше процентной ставки государства, что, безусловно, увеличит расходы государства.

Еще важнее возможность привлечения капитала на рынке. Этому предприятию едва ли хватит возможностей занять 49 миллиардов долларов даже при наличии государственной гарантии.

- Что касается возможности мобилизовать более 12 миллиардов долларов США в виде капиталовложений, THACO заявила, что «организует это сама». Как вы думаете, это возможно?

Честно говоря, такой вариант маловероятен. THACO заявила, что привлечет капитал путем выпуска акций для увеличения капитала THACO и ее корпораций-членов. Однако нам необходимо задать прямой вопрос: на каком основании THACO, имея собственный капитал всего около 2 миллиардов долларов США, утверждает, что может мобилизовать в 6 раз больше капитала, до более чем 12 миллиардов долларов США, на внутреннем рынке?

Мы все знаем, как много может выдержать вьетнамский рынок. Если взглянуть на крупнейшие по капитализации предприятия на рынке, то ни у кого нет возможности привлечь такой большой капитал за короткое время, особенно в текущих условиях финансового рынка.

Не говоря уже о том, что эмиссия акций в соответствии с Законом о предприятиях и Законом о ценных бумагах также занимает не менее 6–12 месяцев. Если THACO говорит о цели начать строительство линии в 2026 году, достаточно ли еще времени для завершения юридических процедур?

- Как вы думаете, как будет воспринят этот план?

Этот вариант содержит слишком много рисков и неопределенностей: от риска того, что бизнес не доказал свою фактическую управленческую способность, способность собирать и координировать ресурсы, до риска срыва контракта, медленного прогресса, неравномерного качества и даже перерасхода капитала.

- Что вы думаете о плане создания совместного предприятия VinSpeed ​​и THACO?

Недавно я задал тот же вопрос г-ну Фам Нхат Выонгу. Он сказал: «Это большой проект, очень сложный, быстро прогрессирующий и, безусловно, потеряющий деньги. Я хочу посвятить все свои усилия тому, чтобы внести вклад в страну, сделать ценный проект, который будет способствовать развитию экономики, а не интересам бизнеса и прибыли. VinSpeed ​​сам по себе очень сложен. Если добавится еще несколько предприятий, одно только обсуждение займет много времени. Когда будут убытки, никто не примет это, и тогда они будут подавать друг на друга в суд».

Разные видения, методы управления бизнесом и управления проектами будут препятствовать успеху совместных предприятий, поэтому г-н Выонг также дал понять, что если возникнет необходимость в создании совместного предприятия, он определенно не будет этого делать, хотя и готов поддержать его духовно.

Я думаю, если VinSpeed ​​уйдет, а THACO не пригласит достаточно инвесторов, куда пойдет этот проект?

Спасибо!

Тай Дуонг (VTC News)

Источник: https://baocantho.com.vn/chuyen-gia-lam-duong-sat-cao-toc-bac-nam-ma-moi-gop-von-chia-khuc-sao-dam-bao-tien-do-chat-luong-a186914.html