Два года рекордного ускорения

Мировая цена на золото значительно выросла за последние два года, что обусловлено глобальной экономической нестабильностью и геополитическими факторами. По данным Kitco News, в 2024 году цена на золото выросла на 29%; с начала 2025 года по настоящее время (конец августа) цена на золото выросла на 28%.

Судя по всему, эта тенденция сохраняется: инвесторы все чаще обращаются к золоту как к активу-убежищу.

В ходе торговой сессии 28 августа на нью-йоркском рынке (завершившейся рано утром 29 августа по вьетнамскому времени) спотовая цена на золото выросла с 3385 долларов США за унцию до более чем 3420 долларов США за унцию, достигнув самого высокого уровня за месяц.

Этому движению способствовала сохраняющаяся слабость доллара США: индекс доллара США снизился на 0,32% до 97,81 пункта.

На внутреннем рынке цены на золото также обновили рекордные максимумы три сессии подряд. Утром 29 августа цена золотых слитков SJC достигла нового максимума в 128,9 млн донгов за таэль (цена продажи), а цена золотых колец также достигла рекордного значения в 123,6 млн донгов за таэль (цена продажи), что отражает высокий внутренний спрос, обусловленный опасениями по поводу инфляции и колебаний валютного курса.

Факторами, обусловившими сильный рост цен на золото за последние два года, стали геополитическая напряженность, сохраняющаяся инфляция и мягкая денежно-кредитная политика. С 2023 года золото поддерживалось рекордным спросом на покупку со стороны центральных банков, диверсифицирующих свои резервы и сокращающих зависимость от доллара США. В последнее время основным фактором роста стало ослабление доллара США.

kitoco (7).jpeg
Прогнозируется, что цены на золото продолжат расти в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Фото: Kitco

Инвесторы ожидают, что Федеральная резервная система США (ФРС) продолжит снижать процентные ставки. Рынок прогнозирует, что ФРС может дважды снизить процентные ставки до конца 2025 года, возможно, начиная с сентября, на 25 базисных пунктов каждый раз, основываясь на слабых данных по рынку труда и стабильной инфляции на уровне 2,8–3%.

Одним из примечательных факторов является война между президентом США Дональдом Трампом и Федеральной резервной системой. Г-н Трамп неоднократно критиковал главу ФРС Джерома Пауэлла за медленную реакцию на снижение процентных ставок и даже угрожал его увольнением. Недавно г-н Трамп объявил об увольнении главы ФРС Лизы Кук по обвинению в мошенничестве с ипотекой. Это первый случай за 111-летнюю историю ФРС, когда президент принял такое решение.

Инвесторы видят серьёзный риск для независимости ФРС, которая является краеугольным камнем эффективности центрального банка в борьбе с инфляцией и безработицей. ФРС исторически сопротивлялась краткосрочным просьбам президентов сосредоточиться на долгосрочном экономическом благополучии.

Однако эта независимость теперь поставлена ​​под сомнение после того, как г-н Трамп, стремясь ликвидировать «островки независимости» в правительстве , уволил руководителей многих агентств, таких как Федеральная резервная система, Центры по контролю и профилактике заболеваний и Бюро статистики труда. Многие эксперты предупреждают, что это может поставить под угрозу глобальную экономическую стабильность и подорвать доверие к американским институтам.

Когда закончится многолетний рост цен на золото?

В краткосрочной перспективе цены на золото могут резко колебаться и корректироваться вниз после серии последовательных ростов. Такие организации, как Saxo Bank, предупреждают, что золото может столкнуться с давлением в случае временного роста инфляции, что вынудит ФРС не торопиться с понижением процентных ставок и, как следствие, спровоцирует временное восстановление доллара США. Однако уровень поддержки около 3300 долларов США за унцию остаётся стабильным с конца мая.

В среднесрочной и долгосрочной перспективе многие факторы способствуют дальнейшему росту цен на золото. США вступают в цикл снижения процентных ставок, несмотря на сохраняющуюся высокую инфляцию, почти на 3%, что выше предыдущего целевого показателя в 2%. Это создаёт благоприятную среду для золота, поскольку альтернативные издержки владения этим нерентабельным металлом снижаются.

Ожидается, что доллар США продолжит слабеть из-за давления со стороны растущего государственного долга США, желания администрации Трампа снизить процентные ставки по государственным займам и глобальной тенденции дедолларизации, когда такие страны, как Китай, Индия и Турция, увеличивают свои золотые запасы.

Сэмсон, эксперт Fidelity International, подчеркнул, что в США высок риск стагфляции — медленного роста в сочетании с высокой инфляцией — из-за тарифной политики и слабого рынка труда.

Сэмсон отметил, что рост цен на золото обычно длится годами, и, учитывая текущий уровень волатильности, золото всё ещё имеет значительный потенциал роста. Fidelity сохраняет позитивную позицию по золоту в своём портфеле, рассматривая его как безопасную гавань и инструмент диверсификации.

Аналогичным образом, Bank of America (BofA) только что подтвердил свой прогноз, согласно которому цены на золото могут достичь 4000 долларов за унцию в первой половине 2026 года благодаря ослаблению доллара США и тенденции к снижению процентных ставок на фоне высокой инфляции. Эксперты BofA предупреждают, что риск подрыва независимости ФРС и статистических агентств может привести к дальнейшему снижению курса доллара США, что окажет поддержку золоту.

Saxo Bank добавил, что разница в доходности облигаций США также является фактором, поддерживающим золото, поскольку краткосрочная доходность падает, а долгосрочная растет из-за опасений по поводу государственного долга и независимости ФРС.

В целом, несмотря на краткосрочные колебания, большинство организаций прогнозируют положительную средне- и долгосрочную тенденцию для золота, с потенциалом превышения 4000 долларов за унцию в случае усиления инфляции и политических рисков в США.

Источник: https://vietnamnet.vn/dieu-gi-dang-am-tham-day-vang-tang-gia-ky-luc-2437481.html