Остаток по маржинальным кредитам в ряде компаний увеличился по сравнению с началом года - ФОТО: КУАНГ ДИНЬ
Задолженность по маржинальным кредитам многих компаний достигла рекордного уровня.
Вьетнамский фондовый рынок продолжает демонстрировать устойчивый рост с начала года на фоне растущих ожиданий повышения рейтинга. Индекс VN-Index открылся 24 октября на отметке 1677 пунктов, что на 32% выше, чем в начале года.
В какой-то момент индекс достиг 1766 пунктов, что эквивалентно увеличению почти на 40%, самому высокому показателю за последние три года.
Наряду с ростом рынка резко возрос и спрос инвесторов на маржинальные кредиты. К концу третьего квартала 2025 года общий объем непогашенных кредитов в компаниях, занимающихся операциями с ценными бумагами, включая маржинальные кредиты и авансы по продажам, по оценкам, достигнет 383 000 миллиардов донгов, что эквивалентно почти 14,5 миллиардам долларов США.
По сравнению с концом второго квартала объем кредитования увеличился более чем на 80 000 миллиардов донгов, из которых большая часть приходится на маржинальную задолженность, составляющую около 370 000 миллиардов донгов, что на 78 000 миллиардов донгов больше всего за три месяца – самый значительный рост с периода экономического подъема 2021-2022 годов.
Согласно данным, собранным на основе финансовых отчетов за третий квартал, на долю 10 компаний, занимающихся операциями с ценными бумагами и имеющих наибольший остаток по маржинальным кредитам, в настоящее время приходится более 70% от общего непогашенного остатка на всем рынке.
Общий объем кредитов достиг примерно 219 932 миллиардов донгов, что на 49% больше по сравнению с концом 2024 года. Лидером является TCBS с примерно 40 874 миллиардами донгов, за ним следуют SSI с 38 781 миллиардом донгов, VPBankS с 26 663 миллиардами донгов, VPS с 22 036 миллиардами донгов и HSC с 20 215 миллиардами донгов.
По сравнению с максимальным лимитом маржинального кредитования, составляющим двукратный размер собственного капитала, некоторые компании использовали почти весь свой "резерв".
В настоящее время HSC достигла 95% от установленного лимита, что эквивалентно 20 215 миллиардам донгов сверх лимита в 21 249 миллиардов донгов, практически исчерпав все возможности кредитования.
Показатели VPS и VPBankS также достигли примерно 79% и 66% соответственно, что свидетельствует о резком росте спроса инвесторов на финансовое кредитование в последнем квартале.
Примечательно, что MBS — редкий случай, когда коэффициент маржинального кредитования превышает установленный потолок: в третьем квартале баланс маржинального кредитования достиг 14 511 миллиардов VND, в то время как потолок кредитования составлял всего около 14 000 миллиардов VND, превысив примерно 513 миллиардов VND.
Кроме того, Mirae Asset и KIS также находятся в крайне затруднительном положении, достигнув предельного уровня использования ресурсов в 90,8% и 93,3% соответственно. Эта группа, наряду с HSC, находится в очень узком диапазоне, близко к предельному уровню рентабельности.
Напротив, у крупных компаний, таких как SSI, TCBS, Vietcap и VNDIRECT, еще остается довольно большой потенциал, поскольку предельный уровень использования квот колеблется всего от 35% до 64%.
Однако темпы роста маржи в третьем квартале у многих компаний были высокими. VPBankS увеличил маржу более чем на 82%, VPS — на 80%, а SSI и TCBS — почти на 60% по сравнению с концом 2024 года.
Стремление увеличить капитал для расширения маржинального потенциала
Для того чтобы воспользоваться возможностями роста в условиях повышения статуса рынка до уровня развивающихся рынков по версии FTSE Russell, ключевым фактором, позволяющим компаниям, работающим на рынке ценных бумаг, наверстать упущенное, станет финансовая состоятельность. Поэтому в отрасли разворачивается активная и стремительная «гонка» за увеличением капитала.
В начале сентября компания SSI объявила о планах выпустить 415,5 миллионов акций для существующих акционеров, увеличив свой уставной капитал с 20 779 миллиардов донгов до почти 25 000 миллиардов донгов, тем самым сохранив свои лидирующие позиции в отрасли. При цене продажи в 15 000 донгов за акцию компания рассчитывает привлечь около 6 200 миллиардов донгов, которые будут использованы для пополнения капитала за счет маржинального кредитования, инвестиций в облигации и депозитных сертификатов.
Ранее TCBS завершила IPO, продав 231,1 миллиона акций по цене 46 800 донгов за единицу, увеличив свой уставной капитал до 23 133 миллиардов донгов. Эта сделка принесла компании около 10 817 миллиардов донгов, из которых 70% капитала будет использовано для собственных торговых операций (инвестиции в акции и облигации), а 30% — для маржинального кредитования.
Аналогичным образом, VPBankS также готовится предложить 375 миллионов акций, что эквивалентно 25% уставного капитала, по минимальной цене 12 130 донгов за акцию. После размещения ожидается, что капитал компании увеличится с 15 000 миллиардов донгов до 18 750 миллиардов донгов.
Не только крупные компании, но и многие другие, такие как VPS, HSC, Kafi, TPS, MBS или TVS, также планируют выпустить сотни миллионов дополнительных акций для увеличения капитальных вложений и укрепления финансового потенциала перед тем, как рынок вступит в новый цикл роста.
Источник: https://tuoitre.vn/du-no-margin-vuot-380-000-ti-dong-loat-cong-ty-chung-khoan-dan-can-room-20251024112344674.htm
![[Видео] Ремесло создания народных картин Донг Хо внесено ЮНЕСКО в Список ремесел, нуждающихся в срочной охране.](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/402x226/vietnam/resource/IMAGE/2025/12/10/1765350246533_tranh-dong-ho-734-jpg.webp)
Комментарий (0)