Evergrande может стать началом кризиса на рынке недвижимости в Китае

Подача компанией Evergrande заявления о защите от банкротства в США является предупреждением модели, которая способствовала быстрому росту Китая на протяжении последних 30 лет.

17 августа China Evergrande Group подала заявление о банкротстве в США. Когда-то одна из самых успешных компаний в сфере недвижимости Китая, она десятилетиями активно занимала средства для развития бизнеса на фоне бурного роста экономики страны. Спрос на жильё был настолько высок, что застройщики часто продавали квартиры ещё до завершения строительства.

Однако два года назад китайское правительство изменило свою политику, что привело к трудностям у компаний, занимающихся недвижимостью. С того же времени начался упадок Evergrande. Политика трёх красных линий была введена для сдерживания долгового пузыря и замедления роста цен на жильё. Однако это также привело к потере компаниями, занимающимися недвижимостью, своего основного источника капитала.

Компания Evergrande, имеющая более 300 миллиардов долларов долга, не смогла быстро собрать средства для его погашения. Дефолт компании в декабре 2021 года спровоцировал панику на рынке. Последовала волна дефолтов, в том числе Kasia, Fantasia и Shimao Group, в результате чего огромный рынок недвижимости Китая всё ещё переживал кризис. Десятки проектов застопорились, оставив многих покупателей без жилья и с огромными ипотечными кредитами.

У штаб-квартиры Evergrande в Гуандуне (Китай). Фото: AP

Дальнейшие действия Evergrande по реструктуризации многомиллиардного внешнего долга будут иметь серьёзные последствия для финансовой системы Китая. Evergrande подала заявление о защите от банкротства в соответствии с главой 15 Кодекса США о банкротстве.

Этот шаг позволит иностранным компаниям использовать закон США о банкротстве для реструктуризации своей задолженности. Этот процесс займёт время, поскольку внешний долг Evergrande составляет 19 миллиардов долларов. В августе Evergrande встретится с кредиторами, чтобы убедить их согласиться на план реструктуризации.

Эксперты утверждают, что кризис ликвидности Evergrande — это только начало более глубокого кризиса на рынке недвижимости Китая, что вызывает опасения по поводу побочных эффектов для финансовой системы, которые могут дестабилизировать китайскую экономику, уже ослабленную слабым внутренним и внешним спросом, вялой промышленной активностью и ростом безработицы среди молодежи.

За последние два года несколько крупных китайских застройщиков объявили дефолт из-за нехватки средств и падения спроса на жильё. Теперь инвесторы по всему миру с осторожностью следят за Country Garden, ещё одним китайским гигантом в сфере недвижимости.

Компания, в которой работает около 300 000 человек, пропустила процентные платежи по двум облигациям и рассматривает «множественные варианты решения проблемы задолженности». На прошлой неделе агентство Moody’s понизило кредитный рейтинг Country Garden, назвав её долг «высокорискованным».

Недвижимость — важнейший сектор экономики Китая, на который приходится 30% экономической активности страны. Более двух третей активов городских домохозяйств вложены в недвижимость.

Однако почти три года реализации политики «Ноль COVID» замедлили экономический рост Китая. Потребители также не спешат покупать новое жильё из-за высокого уровня безработицы и падения цен на недвижимость.

После резкого роста в начале года экономическая активность в Китае замедляется. Потребительские цены в прошлом месяце снизились впервые за более чем два года. Безработица среди молодёжи стремительно растёт. Розничные продажи, экспортный спрос и промышленное производство замедляются.

Однако эксперты считают, что Пекин вряд ли будет спасать компании, работающие в сфере недвижимости. Пока что он принял лишь меры по поддержке спроса на жилье и высвобождению капитала для компаний, желающих заимствовать его. Эпоха использования бюджета для спасения промышленности, возможно, закончилась.

«Сектор недвижимости Китая подобен чёрной дыре. Слишком много компаний, занимающихся недвижимостью, оказались втянуты в неё после проблем Evergrande два года назад. Правительству пока не пришлось принимать серьёзных мер, поскольку дыра слишком велика, чтобы её заполнить», — заявил агентству Reuters генеральный директор Winner Zone Asset Management.

Ха Чт (по данным CNN, Reuters)

Ссылка на источник