Многие инвесторы, «держащие деньги», ждут технических корректировок, чтобы начать выделять новые средства. Иллюстрация.
Индекс VN завершил торговую неделю с большой амплитудой и ростом почти на 40 пунктов. Акции компаний с высокой капитализацией, такие как VIC (Vingroup), VHM (Vinhomes), MSN ( Masan ), TCB (Techcombank), VPB (VPBank)… непрерывно росли.
«Горячий» рост некоторых групп акций
Аналитики VPBank Securities отметили, что по мере приближения индекса к историческому максимуму уровень FOMO (страха упустить выгоду) становится всё более очевидным. В результате, в ходе сессии 18 июля объём транзакций достиг максимального значения с сессии 11 апреля 2025 года.
В то же время, игнорируя ряд препятствий, таких как горячие технические индикаторы, истечение сроков действия деривативов и даже когда иностранные инвесторы были чистыми продавцами, инвесторы продолжали вкладывать деньги в рынок, создавая основную движущую силу, которая помогла индексу VN-Index достичь почти 1500 пунктов.
«Новые позиции на покупку открывайте при повторном тестировании зоны поддержки, и только после восстановления спроса можно выходить из сделки», — рекомендуют эксперты VPBank.
В интервью Tuoi Tre Online заместитель председателя совета директоров и директор по инвестиционным исследованиям акционерного общества FIDT Investment Consulting and Asset Management г-н Буй Ван Хуй заявил, что рынок четко дифференцирован.
«Сильный рост в последнее время в основном обусловлен акциями Vingroup и некоторых частных предприятий с явной динамикой роста. Акции некоторых других групп пока не показали существенного роста», — сказал г-н Хай.
По словам г-на Хая, есть акции, которые «дорожают» с точки зрения оценки, но есть и акции, которые всё ещё дешевы. Для небольших индивидуальных инвесторов всё ещё существуют возможности инвестирования в акции с привлекательной оценкой, но «отбор» требует большого опыта.
«Неверно, что дёшево — значит, что можно покупать, если у бизнеса нет фундаментальных основ или потенциала», — отметил г-н Хай, избегая «ловушки FOMO».
В более конкретном анализе г-н Хай отметил, что группы акций, которые недавно резко выросли, включают акции компаний сектора недвижимости, ценных бумаг и банковского сектора. В краткосрочной перспективе индекс VN-Index продолжает демонстрировать восходящий тренд, перемежающийся техническими коррекциями.
Говоря о тенденциях движения денежных средств, г-н Хуэй отметил, что «спекулятивный» фактор весьма велик и связан с историей выхода Вьетнама на рынок (ожидается в сентябре) и индивидуальными особенностями каждой группы предприятий.
«Когда деньги вливаются в экономику, а инфляция растёт, инвесторы вынуждены искать альтернативные каналы инвестирования. Когда денег много, цены на активы растут. Дешёвые и обильные деньги оказывают значительную поддержку фондовому рынку», — сказал г-н Хай.
Сможет ли индекс VN-Index достичь 1700 пунктов?
Г-жа Нгуен Тхи Фыонг Лам, директор по анализу компании Dragon Capital Securities (VDSC), также отметила, что обильная ликвидность поддерживает процесс переоценки.
Аналитическая группа VDSC прогнозирует, что в ближайшие 6–8 месяцев индекс VN-Index может достичь диапазона 1513–1756 пунктов, что эквивалентно росту на 6–23% по сравнению с ценой закрытия 9 июля 2025 года.
Г-жа Лэм полагает, что прямое влияние пошлин на экономический рост Вьетнама в 2025 году не будет слишком значительным. Ожидается, что рост EPS (прибыли на акцию) индекса VN-Index в 2025 году составит 114–120 донгов, что на 15–22% больше, чем за аналогичный период прошлого года.
Кроме того, эксперты VDSC также скорректировали целевой диапазон P/E (коэффициент цены к прибыли) для VN-Index на ближайшие 6–8 месяцев до 13,3x–14,7x (по сравнению с 13,5x–14,5x ранее), чтобы отразить позитивные поддерживающие факторы, такие как мягкая фискальная и денежно-кредитная политика, способствующая поддержанию низких процентных ставок, и ожидания улучшения ситуации на рынке в сентябре.
Обзор FTSE Russell за март 2025 года показывает, что вероятность повышения статуса Вьетнама до уровня развивающегося рынка весьма близка. FTSE подчёркивает необходимость совершенствования торгового механизма и повышения прозрачности и удобства открытия счетов для иностранных инвесторов.
Чтобы выполнить это требование, Вьетнам выпустил дополнительные циркуляры, такие как 18, 03 (после циркуляра 68-2024), и официально запустил KRX с мая 2025 года.
Г-жа Лэм заявила, что, когда повышение рейтинга станет реальностью, вьетнамский рынок привлечет крупные потоки капитала из глобальных референтных фондов в размере 1 млрд долларов США, что будет способствовать улучшению ликвидности и оценки.
Однако в VDSC отметили, что инвесторам необходимо отслеживать такие риски, как геополитические колебания, давление на обменный курс, если ФРС отложит снижение процентных ставок, и неопределенность в политике администрации Трампа.
«Однако эти риски в основном представляют собой просто опасности и могут повлиять на настроения рынка в краткосрочной перспективе, и вряд ли повлияют на основы бизнеса, если они не носят структурный характер», — сказала г-жа Лэм.
Кроме того, по словам г-жи Лэм, хотя тарифы Вьетнама в настоящее время достаточно выгодны по сравнению со многими странами, все еще существуют потенциальные риски, поскольку США еще не приняли официального решения по некоторым отраслям промышленности, и возможность неблагоприятного толкования понятия «перевалка» может повлиять на долгосрочные планы производства и экспорта.
Источник: https://tuoitre.vn/giai-ma-suc-nong-chung-khoan-nha-dau-tu-tiep-tuc-day-tien-bat-chap-nhieu-chi-bao-20250719104935981.htm
Комментарий (0)