HSBC: обменный курс USD/VND находится под давлением и может вырасти в первом квартале

Эксперты HSBC Vietnam прогнозируют, что в первом квартале обменный курс столкнется с повышательным давлением, но улучшится во второй половине 2024 года.

С начала месяца продажная цена доллара США в коммерческих банках выросла на 130–170 донгов. По данным Главного статистического управления, индекс цен на доллар США в январе увеличился на 0,52% по сравнению с декабрем 2023 года и на 3,69% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

На свободном рынке в начале прошлой недели (22 января) цена доллара США впервые с октября 2022 года превысила 25 000 вьетнамских донгов и в настоящее время продолжает торговаться выше этого уровня.

По словам Нго Данг Кхоа, директора отдела валютных операций, рынков капитала и услуг по ценным бумагам в HSBC Vietnam, существует две причины укрепления доллара США в январе 2024 года.

Во-первых, недавние позитивные сигналы с рынка труда и экономики США, а также заявления членов Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) о том, что они будут и впредь действовать на основе фактических данных, привели к постепенному снижению ожиданий относительно скорого снижения базовой процентной ставки FOMC.

Это событие привело к неболькому росту доходности государственных облигаций США, что способствовало укреплению доллара США на международных рынках. Индекс доллара (DXY), измеряющий силу доллара США по отношению к корзине других валют, в настоящее время остается выше 103. Это одна из основных причин ослабления местных валют в Азии, включая Вьетнам, по отношению к доллару США.

Подсчет долларов США в коммерческом банке утром 14 ноября 2022 года. Фото: Тхань Тунг. — Подсчет долларов США в коммерческом банке утром 14 ноября 2022 года. Фото: *Тхань Тунг.*

Кроме того, высокая разница процентных ставок в сочетании с относительно избыточной ликвидностью вьетнамских донгов еще до китайского Нового года также способствовала быстрому росту обменного курса в первые недели 2024 года. Г-н Хоа предсказал, что курс USD/VND останется под повышающим давлением в этом квартале по четырем причинам.

Во-первых, различия в денежно-кредитной политике между ФРС и Государственным банком Вьетнама, вероятно, останутся значительными. В настоящее время приоритеты политики Вьетнама сосредоточены на поддержке роста, в отличие от США, где ФРС, вероятно, сохранит ужесточение денежно-кредитной политики, даже если экономика будет расти быстрее, чем ожидалось, а базовая инфляция будет медленно снижаться.

Во-вторых, ликвидность вьетнамских донгов на межбанковском рынке, вероятно, останется на хорошем уровне благодаря отсутствию существенных изменений в темпах роста кредитования и объеме государственных инвестиций, по крайней мере, в первом квартале.

Во-третьих, хотя торговый профицит Вьетнама и объем прямых иностранных инвестиций могут оставаться высокими, некоторые глобальные и региональные геополитические сдвиги могут оказать относительно негативное влияние на вьетнамский донг. Наконец, в целом ожидается, что доллар США сохранит свою силу в первые месяцы года, в то время как юань продолжит ослабевать из-за более медленного, чем ожидалось, восстановления китайской экономики.

Ранее, в 2023 году, Государственный банк Вьетнама добился определенных успехов в управлении валютным рынком: курс USD/VND оставался на уровне примерно 3,1% ниже, чем предполагалось по курсу продаж коммерческих банков, несмотря на то, что в ряде случаев он приближался к 24 800 VND.

В этом году HSBC прогнозирует дальнейшее улучшение обменного курса во второй половине 2024 года, особенно по мере достижения долларом США пика и постепенного восстановления внутренней экономики и кредитования. «В настоящее время мы прогнозируем, что к концу года курс USD/VND будет находиться в диапазоне 24 400», — сказал г-н Хоа.

Телекоммуникации

Ссылка на источник