Поддержка бизнеса – цель снижения процентных ставок
Комментируя шаги Государственного банка по снижению операционных процентных ставок в последние месяцы, д-р Нгуен Куок Вьет, заместитель директора Вьетнамского института экономических и политических исследований (VEPR), заявил, что денежно-кредитная политика и операционные действия Государственного банка являются достаточно гибкими и продуманными для устранения узких мест и трудностей в доступе к кредитам и их увеличении.
По словам г-на Вьета, после трех снижений операционных процентных ставок Государственным банком с начала года, частичное воздействие оказал аспект снижения процентных ставок по мобилизации и процентных ставок по депозитам населения и предприятий.
Соответственно, ряд людей и предприятий увидели, что если они инвестируют в производство и коммерческую деятельность, прибыль все равно, скорее всего, будет выше, чем если продолжать вкладывать деньги в коммерческую банковскую систему или «накапливать» деньги в финансовых учреждениях.
Доктор Нгуен Куок Вьет — заместитель директора Вьетнамского института экономических и политических исследований (VEPR).
«Это также фактор, способствующий восстановлению производства и бизнеса. Данные показывают, что в апреле и мае 2023 года темпы ухода предприятий с рынка снизились, а число возвращающихся на рынок компаний начало расти», — проанализировал г-н Вьет.
По словам доцента, доктора Дин Чонг Тхинь, старшего преподавателя Академии финансов, снижение операционных процентных ставок не выходит за рамки прежних целей поддержки предприятий в процессе восстановления и роста. Это основная цель недавних мер по снижению операционных процентных ставок.
«Кроме того, цель — поддержать и развить бизнес, помочь предприятиям восстановиться, тем самым способствуя более эффективному развитию экономики. Надеюсь, с сегодняшнего дня и до конца года экономика сможет расти быстрее, когда процентные ставки снизятся», — сказал он.
Необходимость увеличения денежной массы для снижения процентных ставок
Однако, по мнению экспертов, для снижения процентных ставок по кредитам необходимо учесть множество переменных.
Г-н Вьет сослался на недавний отчёт Института VEPR, отметив, что снижение процентных ставок во Вьетнаме было несколько медленным по сравнению с реальной ситуацией. Если бы мы сделали это раньше, в конце 2022 года, реальные процентные ставки по кредитам снизились бы быстрее.
«В настоящее время нам необходимо больше времени для наблюдения и подтверждения снижения уровня процентных ставок по кредитам. Поскольку спред между снижением операционных процентных ставок и процентными ставками по кредитам коммерческих банков должен иметь определённую задержку», — подтвердил заместитель директора ВЭПР.
Снижение процентных ставок по кредитам также зависит от собственных стандартов банка, таких как классификация субъектов кредитования для установления соответствующей кредитной политики и процентных ставок.
Поэтому доктор Виет считает, что банки, обладающие способностью вести бизнес автономно, должны сами решать, когда целесообразно снижать процентные ставки по кредитам, а также уровень снижения для каждого субъекта кредитования.
Снижение ставки процента по операционной ставке не может обеспечить обильный приток денег на рынок, поскольку текущий рост денежной массы очень медленный, оборот денег составляет всего 0,64 раза в год. Государственному банку следует увеличить денежную массу (напечатать больше денег) для вливания в экономику, чтобы снизить процентные ставки по кредитам.
Снижение процентных ставок не является достаточным условием.
Доктор Нгуен Куок Вьет также заявил, что решение о снижении операционных процентных ставок должно быть синхронно и плавно согласовано с фискальной и денежно-кредитной политикой.
«Потому что, если фискальная политика, неспособная решить проблему государственных инвестиций, всё ещё буксует, деньги, выделенные для распределения и вливания в экономику для восстановления роста, застрянут и не смогут быть использованы. Это также один из факторов, снижающих эффективность денежно-кредитной политики Госбанка», — проанализировал он.
По словам г-на Вьета, в настоящее время многие мнения говорят о том, что период дешевых денег в мире закончился, а во Вьетнаме дешевые деньги (деньги с низкими процентными ставками) не могут быть легко мобилизованы, особенно в контексте многих переменных, неизвестных рисков с макроэкономической точки зрения, рисков, связанных с финансово-кредитными учреждениями и кредитами с высоким риском безнадежной задолженности, например, в секторе облигаций.
«И наконец, нам необходимо стабилизировать психологию и уверенность на рынке как людей, так и предприятий, чтобы внутреннее производство и потребление могли вернуться в нормальное русло. Или мы можем разрушить барьеры и открыть новые возможности для экспортного спроса, тогда экономика автоматически вернётся в нормальное состояние, а рост спроса и кредитования увеличится», — предположил г-н Вьет.
Решение о снижении операционных процентных ставок должно быть эффективно скоординировано с фискальной и денежно-кредитной политикой.
Компания ACB Securities (ACBS) считает, что снижение процентной ставки Госбанка является лишь необходимым, но не достаточным условием для содействия экономическому росту Вьетнама.
В частности, производство и потребление являются двумя важными секторами вьетнамской экономики, и в обоих секторах в настоящее время наблюдается спад активности. Следовательно, у людей не будет необходимости брать кредиты для увеличения расходов, а у предприятий не будет желания брать кредиты для расширения производственной деятельности.
Следовательно, снижение процентных ставок может не оказать существенного влияния при отсутствии роста спроса на производство и потребление. Наша обрабатывающая промышленность в основном зависит от крупных торговых партнёров, таких как США, ЕС, Япония и Южная Корея.
«Соответственно, нам, возможно, придётся дождаться восстановления потребительского спроса со стороны этих основных торговых партнёров. Кроме того, с восстановлением обрабатывающей промышленности восстановится и внутренний потребительский спрос во Вьетнаме. Эти факторы являются достаточными условиями для ускорения роста экономики Вьетнама в 2023 году», — прокомментировало ACBS .
Источник
Комментарий (0)