Необеспеченные облигации процветают, предлагая процентные ставки до 12% в год

Ассоциация рынка облигаций Вьетнама только что опубликовала последние данные о ситуации на рынке корпоративных облигаций. В частности, «гиганты» рынка недвижимости и многие крупные предприятия планируют продавать необеспеченные облигации с высокими процентными ставками.

Многие предприятия ускоряют привлечение средств за счет выпуска облигаций - Фото: QUANG DINH

Скоро наступит срок погашения облигаций на сумму около 159 500 млрд донгов

С начала года по конец второй недели мая 2025 года общая стоимость эмиссии корпоративных облигаций составила более 73 200 млрд донгов, всего было осуществлено 47 эмиссий. Из них большая часть — 63% — это частная эмиссия, остальная часть — публичная.

Также за указанный период общая стоимость облигаций, выкупленных до срока погашения, достигла более 40 700 млрд донгов, что на 6% больше, чем в предыдущем году. Ведущей отраслевой группой является сектор недвижимости, на долю которого приходится почти 45% от общей стоимости досрочных выкупов, более 18 100 млрд донгов.

В оставшийся период 2025 года общая стоимость облигаций, подлежащих погашению, составит около 159 500 млрд донгов. Примечательно, что более 52% стоимости облигаций, срок погашения которых приближается, приходится на группу недвижимости (более 83 400 млрд донгов), за которой следует банковская группа (почти 40 170 млрд донгов) (25%).

С начала года общая стоимость сделок с облигациями, выпущенными частным образом, достигла приблизительно 418 500 млрд донгов. В настоящее время инвесторы могут покупать и продавать этот продукт на площадке Ханойской фондовой биржи.

Многие «крупные парни» хотят продавать необеспеченные облигации, процентные ставки до 12% годовых

Для увеличения денежного потока в 2025 году многие крупные предприятия также попытаются привлечь капитал путем продажи облигаций на рынке. Многие компании предлагают относительно высокие процентные ставки, но с тремя «нет» (без конвертации, без ордеров, без залога).

Как правило, Vingroup Corporation (биржевой код VIC) утвердила план выпуска отдельных облигаций в 2025 году с максимальной общей стоимостью 10 000 млрд донгов, разделенный на пять этапов.

Это неконвертируемая облигация, без ордеров, без обеспечения и номинальной стоимостью 100 миллионов донгов за облигацию. Максимальный срок два года, фиксированная процентная ставка 12% годовых.

Многие другие организации также имеют стратегию выпуска облигаций с тремя нулями, в том числе: Rong Viet Securities (общая максимальная стоимость 800 млрд донгов), VietinBank (4 000 млрд донгов), HDBank (10 000 млрд донгов), BIDV (23 000 млрд донгов)...

Некоторые другие компании предлагают довольно высокие процентные ставки в размере 9,5–10% со смешанными условиями «да-нет».

В частности, BAF Vietnam Agriculture завершила разработку плана по выпуску частных облигаций в этом году на максимальную общую сумму 500 млрд донгов.

Характеристики: конвертируемые облигации, без варрантов, обеспеченные активы и номинальная стоимость облигации 100 миллионов донгов. Срок три года, фиксированная процентная ставка 10% годовых.

Специализируясь на логистических услугах, авиаперевозках, инвестициях в инфраструктуру и развитии промышленных парков, в этом году ASG Group выпустила частные облигации, чтобы привлечь около 300 млрд донгов.

Это неконвертируемая облигация без ордеров с обеспечением, номинальная стоимость облигации составляет 100 миллионов донгов. Компания предлагает максимальный срок три года и фиксированную процентную ставку 9,5% годовых.

Акционерное общество «Тхань Тхань Конг - Бьен Хоа» (SBT) планирует в этом году мобилизовать около 500 млрд донгов за счет облигаций. Облигации имеют следующие характеристики: конвертируемость, отсутствие варрантов и обеспечения. Номинальная стоимость облигации 100 000 донгов, срок один год, процентная ставка 9,5% годовых.

Оцените готовность к риску перед покупкой необеспеченных облигаций

По данным SSI Securities, проценты по облигациям (купоны) обычно выплачиваются регулярно и не зависят от результатов деятельности организации-эмитента. Даже если предприятие терпит убытки, обязательство по своевременной выплате процентов в полном объеме держателям облигаций все равно должно сохраняться.

В случае прекращения деятельности организации-эмитента и ликвидации активов держатели облигаций всегда имеют приоритет в получении обратно своего капитала перед акционерами — владельцами акций.

Однако необеспеченные облигации несут в себе более высокий элемент риска, поскольку в случае банкротства или дефолта эмитента у инвестора мало шансов вернуть свой капитал.

На рынке в последнее время, помимо предприятий, которые не спешат выплачивать свои облигации, все еще присутствуют добросовестные стороны, которые выполняют свои обязательства. Помимо таких факторов, как крупные компании, устойчивые результаты бизнеса, привлекательные процентные ставки..., инвесторам также необходимо оценить свою готовность к риску при покупке облигаций.

ЦВЕТЕНИЕ СЛИВЫ

Источник: https://tuoitre.vn/no-ro-trai-phieu-khong-tai-san-dam-bao-moi-chao-lai-toi-12-nam-20250514230005725.htm