Фондовый рынок во второй половине 2025 года: множество возможностей для прорывов

Эксперты прогнозируют, что с настоящего момента и до конца 2025 года рынок столкнется с множеством возможностей для прорыва и может достичь отметки в 1500 пунктов.

Индекс VN достиг самого высокого значения за последние 3 года.

Индекс VN достигает нового пика

После ответного налогового шока в начале апреля 2025 года индекс VN резко упал, с 1340 пунктов до 1070 пунктов, но рынок также впечатляюще восстановился. К концу торговой сессии 30 мая индекс VN превысил отметку 1330 пунктов, закрывшись на отметке 1332,6 пункта, что более чем на 100 пунктов (8,7%) выше показателя конца апреля.

Это развитие событий свидетельствует о восстановлении позитивных настроений благодаря новому прогрессу в переговорах США с рядом стран по тарифам и благоприятным макроэкономическим сигналам. Несмотря на некоторое снижение ликвидности, потоки капитала иностранных инвесторов продолжают оставаться позитивным моментом, а чистая покупательская активность возвращается.

В июне рынок пережил значительное падение из-за геополитической напряжённости на Ближнем Востоке, но вскоре восстановился. По состоянию на 27 июня индекс VN-Index вырос почти на 40 пунктов, что эквивалентно 2,9%, по сравнению с концом мая, достигнув нового пика в 2025 году на уровне 1371,44 пункта.

После резкого падения, последовавшего за объявлением США о введении компенсационной пошлины, на внутреннем фондовом рынке наблюдается мощный V-образный рост. Многие акции, которые резко упали, вернулись к своим прежним максимумам, а многие даже превзошли их.

Рост индекса VN обусловлен акциями компаний с высокой капитализацией, особенно акциями корпорации Vingroup, также известной как акции «семьи Vin». Когда VHM (Vinhomes) достигла хорошей прибыли, наряду со многими другими компаниями в сфере недвижимости, открывающими новые проекты и получающими денежный поток, деловая активность выросла по сравнению с предыдущим периодом. Некоторые банковские акции, такие как Techcombank, продемонстрировали хороший рост бизнеса, в то время как Sacombank смог погасить безнадежную задолженность за предыдущий период...

Эксперт по ценным бумагам Нгуен Минь Зян, руководитель отдела управления активами (Mirae Asset Securities Joint Stock Company), отметил, что недавний рост фондового рынка привлёк денежный поток во многие группы компаний. Помимо банковского сектора и сектора недвижимости, позитивное восстановление также наблюдалось в других отраслях, таких как производство удобрений, химическая промышленность, морские порты и розничная торговля.

В последние торговые сессии, в связи с приближающимся окончанием 90-дневной взаимной отсрочки уплаты налогов и позитивной информацией о переговорах с Вьетнамом, в отраслях, затронутых взаимными налогами, таких как морепродукты и текстиль, начался рост хороших акций, которые значительно выросли до прежнего пика, предшествовавшего объявлению налога США. Денежный поток на рынок хороший, многие торговые сессии демонстрируют высокую ликвидность.

Многие факторы поддерживают рынок

По мнению экспертов, с настоящего момента и до конца 2025 года фондовый рынок сохранит положительную динамику роста в среднесрочной перспективе. Вышеуказанная оценка обусловлена большим количеством позитивной информации, влияющей на рынок. Ожидается, что FTSE включит вьетнамский фондовый рынок в список компаний, которым будет присвоен рейтинг в сентябре 2025 года.

Что касается макроэкономики, то после 90 дней взаимной отсрочки уплаты налогов, с 4 по 9 июля 2025 года, США объявит ставку взаимного налога, и инвесторы ожидают благоприятного сценария. Более того, инвесторы обеспокоены этим вопросом, и к тому времени введение налога станет очевидным.

Вместе с тем, с настоящего момента и до конца года напряженность обменного курса будет постепенно снижаться в связи с объявлением соответствующего налога, а спрос на экспорт вновь стабилизируется.

«Раньше предприятия не знали конкретной ставки взаимного налога, поэтому они стимулировали экспорт. В результате доллар США стал дефицитным и вырос в цене. Когда США объявят ставку взаимного налога, экспортные предприятия снова стабилизируются, спрос на доллары США снизится, а напряжённость обменного курса снизится. Более того, ожидается, что Федеральная резервная система США дважды снизит процентные ставки, и это поможет ослабить напряжённость обменного курса», — проанализировал эксперт Нгуен Минь Зянг.

На внутреннем рынке было принято много мер, которые помогут рынку в средне- и долгосрочной перспективе добиться хороших темпов роста и лучшего денежного потока.

Некоторые другие эксперты полагают, что динамика рынка во многом зависит от тарифных ставок, объявленных США. Если Вьетнам будет облагаться пошлинами, равными или ниже, чем у других стран региона, Вьетнам получит конкурентное преимущество. В этом случае рынок получит потенциал для роста в будущем, и индекс Вьетнама может превысить отметку в 1400 пунктов.

При негативном сценарии высокие пошлины, которые Вьетнаму придётся платить по сравнению с другими странами, повлияют как на экономический рост, так и на фондовый рынок, но это влияние будет не таким сильным, как в апреле прошлого года. Рынок может упасть, но падение будет незначительным. После этого рынок быстро восстановит динамику, но не будет резко расти, то есть рынок не упадёт слишком сильно и не поднимется слишком сильно. Индекс Вьетнама составляет около 1300 пунктов.

В недавнем отчёте компания Shinhan Securities Vietnam Co., Ltd. заявила, что вьетнамский фондовый рынок по-прежнему имеет множество отличных возможностей. Перспектива повышения индекса FTSE до статуса развивающегося рынка в сентябре 2025 года является важной движущей силой рынка. Кроме того, фондовый рынок будет стимулироваться внутренней мощью экономики, при этом прогнозируемый рост прибыли листингуемых компаний достигнет почти 15% в 2025 году. При позитивном сценарии эксперты этой компании ожидают, что индекс VN-Index достигнет своего прежнего максимума в 1500 пунктов.

Г-н Нгуен Тхе Минь, директор по исследованиям и анализу Yuanta Securities:
Лидерами роста являются акции компаний с большой капитализацией

В последнее время акции компаний с высокой капитализацией, таких как сектор недвижимости и банковский сектор, сыграли важную роль в обеспечении роста рынка. Даже когда рынок находился под влиянием геополитической напряженности, нефтегазовый сектор также оказывал ему поддержку.

Рынок также поддерживается внутренними факторами. Постановления и решения об изменении и дополнении политики правительства являются одним из важных факторов развития рынка.

Примечательно, что правительство поддерживало низкие процентные ставки с начала года. Благодаря этому приток денежных средств на рынок помог избежать глубокого нисходящего давления. После апрельского тарифного шока рынок быстро восстановил восходящий тренд.

На прошлой неделе иностранные инвесторы были нетто-продавцами. Однако, когда рынок скорректировался под влиянием напряженности на Ближнем Востоке, эта группа инвесторов скупила нетто-активы, что стало поддержкой для рынка и помогло ему избежать слишком сильного падения. Хотя иностранные инвесторы не вернулись к нетто-покупкам, они в той или иной степени поддержали рынок во время коррекции.

Г-н Динь Куанг Хинь, руководитель отдела макроэкономической и рыночной стратегии компании VNDirect:
Тенденция на рынке положительная.

С настоящего момента и до конца года тенденция рынка положительная, поскольку есть ряд поддерживающих факторов, таких как реализация правительством политики, направленной на приоритизацию экономического роста; рынок может модернизироваться в этом году; ожидается, что общая прибыль рынка вырастет примерно на 14–15% в 2025 году...

Хотя позитивные факторы перевешивают факторы риска, предсказать переменные, связанные с политикой президента США Дональда Трампа или геополитическими конфликтами, невозможно. Поэтому инвесторам следует учитывать, что барьеры на фондовом рынке, возникшие с начала года, сохранятся и в будущем.

Поэтому инвесторам необходимо больше следить за денежно-кредитной политикой Федеральной резервной системы США (ФРС), геополитической ситуацией и событиями, связанными с переговорами по тарифам, чтобы иметь возможность гибко реагировать и заблаговременно управлять портфельными рисками, тем самым избегая периодов, когда рынок может сильно колебаться и создавать риски для портфеля.

Г-н Нго Мань Хунг, квартира Eco Green City, район Тхань Суан:
Надеюсь, фондовый рынок будет расти хорошо.

Недавно у меня появились свободные деньги. Когда в начале апреля рынок резко упал из-за информации о взаимном налоге, я купил несколько акций, в том числе банковских, и пока получаю прибыль.

В условиях низких процентных ставок по сбережениям и высоких цен на золото акции становятся предпочтительным инструментом для инвестирования. Однако фондовый рынок особенно чувствителен к позитивной и негативной информации. Поэтому инвесторам необходимо обладать определёнными знаниями и ежедневно следить за рынком.

Надеюсь, что рынок вскоре модернизируется, что привлечёт больше иностранных инвесторов и создаст импульс для его более активного развития. В то же время, чтобы укрепить доверие инвесторов и обеспечить устойчивое развитие рынка, необходимо более жёстко бороться с нарушениями на фондовом рынке. При наличии благоприятных факторов я надеюсь, что с настоящего момента и до конца года фондовый рынок будет расти уверенно, что позволит инвесторам провести эффективный инвестиционный год.

Тхань Хыонг записал

Источник: https://hanoimoi.vn/thi-truong-chung-khoan-nua-cuoi-nam-2025-nhieu-co-hoi-but-pha-707324.html