Взрывной спрос на рынке с миллиардным населением

Два месяца назад гигант электронной коммерции JD.com официально вышел на рынок доставки еды в Китае, запустив сервис «JD Waimai». Этот шаг вызвал ажиотаж на рынке страны с миллиардным населением, особенно после того, как JD объявила о выплате социального страхования всем своим официальным курьерам, что является редкостью в отрасли.

Фотография основателя JD, миллиардера Лю Цяндуна, лично доставляющего товары, стала вирусной в интернете, вызвав мощный медиа-эффект. К 22 апреля JD объявила о достижении рубежа в 10 миллионов заказов в день, что составляет почти шестую часть от количества ежедневных заказов ветерана-гиганта Meituan.

По данным South China Morning Post , в августе 2023 года Meituan установила рекорд в 78 миллионов заказов в день, что вдвое больше, чем за предыдущие три года. В 2024 году средний показатель Meituan составлял около 60 миллионов заказов в день.

Giao Do An 1.jpg
Фотография основателя JD, миллиардера Лю Цяндуна, лично доставляющего товары, вызвала мощный медиа-эффект. Фото: Sohu

Кроме того, JD объявила о планах привлечь еще 100 000 грузоотправителей в течение следующих 3 месяцев для ускорения роста доли рынка.

Однако вместо того, чтобы вызвать интерес инвесторов, жесткая конкуренция привела к резкому падению акций обеих групп. За три дня с 22 по 24 апреля акции Meituan и JD потеряли более 5% и 6% за каждую сессию соответственно, что в общей сложности привело к потере более 1000 млрд гонконгских долларов капитализации. По данным Sohu Business , с начала года по 28 апреля акции Meituan упали на 15,36%, а акции JD — на 4,25%.

В условиях бешеной конкуренции ключевой вопрос заключается в следующем: действительно ли доставка еды прибыльна? По данным JD, более 60% ресторанов в Китае сейчас работают с убытками. В то же время, некоторые другие платформы доставки еды сообщают о валовой прибыли более 40%.

Однако JD была весьма осторожна, давая прогноз относительно прибыли сегмента доставки еды, установив целевую рентабельность по чистой прибыли не более 5%.

Эта осторожность не беспочвенна. Данные Meituan показывают, что в 2021 году сегмент доставки китайской еды достиг операционной рентабельности всего около 6,4%, что значительно ниже, чем в сегментах услуг на месте, таких как бронирование отелей или непосредственное обслуживание клиентов, где рентабельность достигала 43,3%.

К 2024 году, если объединить основные направления деятельности Meituan, такие как доставка еды, экспресс-доставка и бронирование столиков в ресторанах (совместно именуемые «местной торговлей»), норма прибыли составит всего 20,9%.

Общая картина отрасли демонстрирует невысокую прибыль. Согласно отчёту JP Morgan за апрель 2024 года, чистая прибыль после уплаты налогов девяти крупнейших мировых платформ доставки еды колеблется от 1,5% до 3,3%, со средним значением 2,2%. У Meituan этот показатель немного выше – 2,8%, но это всё ещё скромный показатель по сравнению с уровнем риска и огромными инвестициями, необходимыми этой отрасли.

Споры по поводу комиссионных сборов

Одним из горячих вопросов в дебатах является размер комиссии — решающий фактор, который напрямую влияет как на платформы доставки еды, так и на рестораны.

Meituan утверждает, что взимает с ресторанов всего 6–8% в виде платы за технические услуги. Однако многие владельцы ресторанов утверждают, что фактически платят 25–30%, включая такие расходы, как реклама, доставка, страхование, акции и т. д. Некоторые сравнивают эту комиссию с «арендной платой» в онлайн-мире.

Giao Do An 2.jpg
За десятками миллионов ежедневных заказов скрывается реальность: на доставке еды не так легко заработать, как кажется. Фото: Tech in Asia

Международные сравнения показывают, что эта проблема актуальна не только для Китая. Крупнейшая американская платформа доставки еды DoorDash взимает комиссию в размере 6% от базовой стоимости и 15–30% за доставку в зависимости от пакета услуг, а также взимает с пользователей дополнительные 15%, в результате чего общая комиссия достигает 51%.

В Китае после реформы 2021 года компания Meituan разделила структуру своих комиссионных на две части: техническую плату за обслуживание, эквивалентную комиссии платформы, которую платят рестораны при использовании услуг Meituan, и плату за выполнение заказа, которая применяется только в том случае, если рестораны решают воспользоваться службой доставки Meituan вместо того, чтобы иметь собственную службу доставки.

Однако непрозрачность структуры затрат остается источником разногласий между ресторанами и платформами.

Денежный поток по заказам

Согласно финансовому отчёту за 2024 год, общий доход Meituan составил 3376 млрд юаней, из которых 2502 млрд юаней (более 74%) пришлось на сегмент местной торговли. Если рассматривать детально, то тремя основными источниками дохода Meituan являются:

- Плата за реализацию (сбор за реализацию): 980,7 млрд юаней (29,05%)

- Комиссия (технические услуги): 922,9 млрд юаней (27,33%)

- Интернет-реклама: 488,4 млрд юаней (14,47%)

В общей сложности Meituan заработала на ресторанах более 1,4 трлн юаней за счёт комиссионных и рекламы, что свидетельствует о значительном финансовом потенциале. Однако рентабельность остаётся довольно низкой.

Битва за доставку еды между JD и Meituan открывает новый этап войны китайских суперприложений. Но за всплеском заказов скрывается суровая реальность: доставка еды не так прибыльна, как кажется.

В условиях низкой рентабельности и высоких операционных расходов выжить могут только финансово сильные и стратегически мыслящие компании, в то время как рестораны по-прежнему несут основную тяжесть расходов.

Ту Хуэй

(По данным Sohu)

Источник: https://vietnamnet.vn/thi-truong-giao-do-an-trung-quoc-tang-nhiet-co-hang-nhan-78-trieu-don-ngay-2397868.html