Вьетнамский рынок капитала сталкивается с огромными возможностями: три новых фактора создают импульс для прорыва.

Ожидается, что три ключевые платформы — цифровые активы, международный финансовый центр и модернизация фондового рынка — будут способствовать развитию рынка капитала Вьетнама начиная с 2026 года, помогая привлекать значительные притоки внутреннего и иностранного капитала.

Три новых столпа для рынка капитала.

Модернизация фондового рынка, создание правовой базы для цифровых активов и формирование институциональной основы для международного финансового центра — три основополагающих этапа для вьетнамского рынка капитала в 2025 году, открывающие возможности для утверждения его роли в качестве опоры, определяющей среднесрочные и долгосрочные потоки капитала в экономику .

Выступая на форуме «Перспективы развития рынка капитала Вьетнама до 2026 года: прорыв на новом фундаменте», организованном Вьетнамской ассоциацией финансовых консультантов (VFCA) в сотрудничестве с журналом VietnamFinance во второй половине дня 12 декабря, председатель VFCA д-р Ле Минь Нгиа заявил, что, учитывая три фундаментальных этапа развития рынка капитала, вопрос уже не в том, «сможем ли мы это сделать?», а в том, как превратить эти фундаменты в реальные движущие силы.

Это является необходимым условием для эффективной мобилизации Вьетнамом среднесрочного и долгосрочного капитала из внутренних и международных источников, что позволит достичь двузначного роста, избежать ловушки среднего дохода в период 2026-2030 годов и приблизиться к реализации стратегии развития до 2045 года.

«Нам определенно нужны три инструмента: новое мышление, новые решения и новые способы ведения дел», — предложил г-н Нгиа.

Доктор Ле Минь Нгиа, президент VFCA.

Этот новый подход предполагает извлечение уроков из успехов и неудач международных финансовых центров, использование более совершенных механизмов и смелое признание того, что вьетнамский рынок капитала должен конкурировать не только внутри АСЕАН, но и с ведущими мировыми финансовыми центрами.

По словам г-на Нгиа, новое решение заключается не в «копировании» старой модели, а в создании финансовых инструментов «сделано во Вьетнаме», таких как: зеленые облигации с углеродными кредитами, оцифрованные активы, токенизированные ценные бумаги или продукты на основе блокчейна. Эти инструменты призваны привлечь значительные потоки капитала от фондов прямых инвестиций, фондов венчурного капитала, пенсионных фондов, хедж-фондов, ESG-фондов, зеленых фондов и т. д.

По словам г-на Нгиа, новый подход заключается в децентрализации власти, соблюдении международных стандартов и незамедлительном их внедрении.

На форуме г-н Нгуен Сон, председатель совета директоров Вьетнамской депозитарно-клиринговой корпорации по ценным бумагам (VSDC), отметил, что в 2026 году рынок капитала столкнется с большими возможностями, поскольку реформы в структуре рынка, управлении рисками, модернизации технологий и стандартизации бизнес-процессов будут осуществляться одновременно.

Этот контекст способствует приближению Вьетнама к стандартам развитых рынков, а также усиливает роль финансового рынка в поддержке экономического роста, развития бизнеса и привлечении долгосрочных потоков капитала.

Для вьетнамского фондового рынка 2026 год является знаменательным, поскольку в этом году вьетнамские акции впервые будут официально переведены на стандарты FTSE, с целью достижения более высоких стандартов FTSE, а затем и стандартов MSCI.

Необходим прорывной механизм.

С точки зрения инвестиционного фонда, г-жа Луонг Тхи Ми Хань, директор по управлению внутренними активами в Dragon Capital, считает, что опыт развитых стран показывает, что успех трансформации рынка капитала обусловлен решительной государственной политикой, направленной на создание механизмов стимулирования, мотивирующих частный сектор к выполнению своей роли.

По словам г-жи Хань, 2026 год является благоприятным временем для индустрии управления фондами, чтобы сыграть свою роль в мобилизации неиспользуемого капитала населения, помочь людям получить доступ к безопасному и устойчивому рынку капитала и напрямую извлечь выгоду из экономического роста.

«Долгосрочные потоки капитала из этих фондов снизят нагрузку на банковское кредитование и станут стабильным ресурсом для поддержки развития. Благодаря этому Вьетнам приближается к современной многоуровневой финансовой системе, которая соответствует региональным стандартам», — сказала она.

По мнению финансового эксперта доктора Кана Ван Лука, для создания инвестиционных и деловых возможностей, а также повышения доверия инвесторов, необходимы соответствующие методы привлечения средств.

Доктор Кан Ван Лук.

Помимо традиционных ресурсов, таких как банковские кредиты, рынки капитала, государственные инвестиции, прямые иностранные инвестиции и частные инвестиции, г-н Лук отметил, что Вьетнам также обладает другими потенциальными финансовыми ресурсами, такими как «зеленое» финансирование, устойчивое финансирование; торговый профицит, денежные переводы, туризм ; модернизация фондового рынка; превращение в международный финансовый центр; рынок цифровых активов; рынок углеродных кредитов и т. д.

Говоря о рынке цифровых активов, по словам г-на Фан Дык Чунга, председателя Вьетнамской ассоциации блокчейна и цифровых активов, Вьетнам входит в число 7 стран с наибольшим количеством владельцев криптовалют: более 17 миллионов человек владеют криптовалютой (данные за 2023 год).

В период с июля 2024 года по июнь 2025 года приток капитала с рынка блокчейна во Вьетнам превысил 220 миллиардов долларов, заняв третье место в Азиатско-Тихоокеанском регионе. Вьетнам также занимает первое место в мире по доле фрилансеров, владеющих криптовалютными активами (более 85%, согласно данным 2023 года).

По его словам, для эффективного управления цифровыми активами необходимо сочетание трех ключевых элементов: людей, технологий и правовой базы.

В частности, г-н Трунг подчеркнул, что основными проблемами при пилотном запуске криптовалютной биржи являются нехватка инженеров, способных проектировать и управлять биржей, понимать рыночные механизмы и соответствовать требованиям по контролю рисков, а также дефицит персонала, разбирающегося как в блокчейне/криптовалютах, так и обладающего опытом в области финансов и биржевых операций.

Источник: https://vietnamnet.vn/thi-truong-von-viet-nam-truoc-thoi-co-lon-ba-tru-cot-moi-tao-da-but-pha-2471934.html