Коэффициент оборачиваемости капитала во Вьетнаме составляет лишь треть от сингапурского; ключевым фактором являются цифровые активы.

Эксперты считают, что медленный оборот капитала во Вьетнаме обусловлен тем, что значительная часть капитала связана с залоговыми активами, главным образом с недвижимостью. Ключом к решению этой проблемы станут цифровые активы.

Выступая на Вьетнамском форуме по корпоративному управлению 2025 года (VCG Forum 2025) на тему «Раскрытие потенциала цифровых активов», г-н Нгуен Дык Тхуан, председатель Вьетнамской ассоциации корпоративного управления (VACD), заявил, что Вьетнам вступает в эпоху бурного роста, и для реализации этих стремлений необходимы новые драйверы роста. Одним из таких драйверов является рынок цифровых активов и криптовалют.

Согласно оценкам международных инвестиционных организаций, вьетнамский рынок цифровых активов является весьма перспективным благодаря самому высокому уровню внедрения цифровых активов в Юго-Восточной Азии и четвертому месту в мире. Согласно отчету Chainalysis Crypto Adoption Index 2025, при примерно 21% населения, использующего или владеющего цифровыми активами, общий объем транзакций за год превышает 220 миллиардов долларов. Кроме того, привлекательность рынка обусловлена ​​молодым, технически подкованным населением, охотно принимающим цифровые продукты, и открытостью государственной политики.

Согласно опросу Вьетнамской ассоциации директоров корпораций (VACD), подход бизнеса к цифровым активам значительно изменился. Вьетнамские компании больше не рассматривают цифровые активы как спекулятивный продукт, а скорее как инструмент для обеспечения прозрачности денежных потоков и оцифровки права собственности на реальные активы.

Г-н Нгуен Фу Дунг, соучредитель PILA Group и член инвестиционного совета фонда Solaris Impact, входящего в состав Pacific Bridge Capital, отметил, что коэффициент оборачиваемости капитала во Вьетнаме составляет лишь треть от сингапурского. Основная причина заключается в том, что капитал во Вьетнаме вложен в залоговые активы, главным образом в недвижимость. Однако с принятием новой правовой базы в отношении цифровых активов и по мере укрепления цифрового доверия это «узкое место» в привлечении капитала будет решено. Соответственно, привлечение капитала через каналы цифровых активов станет проще.

«Когда залог больше не требуется, капитал будет течь свободнее, не будучи слишком сильно связанным физическими активами. Конечно, для достижения этого сторонам необходимо укрепить доверие к цифровым активам», — прокомментировал г-н Дунг.

В глобальном масштабе цифровые активы делятся на две группы: чистые цифровые активы и цифровые зашифрованные активы (RWA). Эксперты считают, что сильная сторона Вьетнама заключается в RWA-активах, достигаемых за счет шифрования реальных активов.

«Если Вьетнам не воспользуется этим преимуществом, ему будет очень трудно догнать мир. Правовая база поддерживает Вьетнам в стремлении к этому преимуществу, особенно в сферах недвижимости, ветроэнергетики, логистики и нематериальных активов, таких как права на использование туристических ресурсов или интеллектуальная собственность на цифровой контент. Все эти характеристики могут быть полностью преобразованы в цифровые активы для привлечения инвестиций», — рекомендовал г-н Дунг.

С принятием Постановления № 05/2025/NQ-CP Вьетнам может к 2026 году иметь пять бирж цифровых активов. Доктор Тран Куи, директор Вьетнамского института развития цифровой экономики , считает, что пять бирж — это немалое число, но привлечение инвесторов и превращение в канал мобилизации капитала зависит от многих факторов, включая доверие, технологии и системы управления.

На самом деле, технология блокчейн предлагает множество преимуществ для экономики, и не только как цифровой актив. Ле Тхань, соучредитель Ninety Eight – одной из компаний по разработке блокчейн-технологий, основанной в 2017 году, – говорит, что блокчейн имеет множество применений, и даже в секторе цифровых активов существуют различные рынки и группы пользователей с разными потребностями. Поэтому биржи – не единственное применение, и нельзя однозначно сказать, что это самая большая бизнес-возможность.

«На мой взгляд, нам нужно рассматривать блокчейн в более широком контексте. Это масштабная экосистема, включающая биржи, инфраструктурные уровни, компоненты цифровых активов и приложения, разработанные на этой платформе», — заявил г-н Тхань.

По мнению экспертов, хотя во Вьетнаме нет прецедентов функционирования биржи цифровых активов, с точки зрения технологий и качества человеческих ресурсов Вьетнам ни в чем не уступает другим странам мира. В настоящее время ведущие мировые блокчейн-компании, такие как Binance, Coinbase, Ethereum и другие, в значительной степени обязаны своим успехом вьетнамцам.

По словам представителя компании Ninety Eight, для бесперебойного функционирования рынка необходимо дальнейшее совершенствование правовой базы.

«Хотя мы говорим, что у нас есть законы, правила по-прежнему очень примитивны, им не хватает конкретных указаний, это всего лишь зеленый свет для начала работы, но нет четкого плана действий. Кроме того, мы сталкиваемся с рисками, связанными с инфраструктурой и безопасностью, а также с трудностями в инвестиционном мышлении. Однако наряду с трудностями существуют и очевидные возможности. Причина, по которой мы должны развивать этот сектор, заключается в том, что он предлагает более прозрачную модель финансовых транзакций, более высокую ликвидность благодаря глобальной взаимосвязи, более высокую скорость транзакций и значительно более низкие затраты по сравнению с традиционными рынками», — сказал Нгуен Тхе Винь, соучредитель Ninety Eight.

Источник: https://baodautu.vn/toc-do-quay-vong-von-cua-viet-nam-chi-bang-13-singapore-tai-san-so-la-chia-khoa-d456173.html