Проект супергородской железной дороги представлен на рассмотрение Политбюро , и вместе с Резолюцией 98 и другими специальными механизмами Хошимин надеется совершить прорыв в системе метрополитена.
Вторая линия метро проходит под улицами Cach Mang Thang 8 и Truong Chinh. В настоящее время земля практически передана, и внутри неё строятся дома. Фото: CHAU TUAN
Для начала Хошимин планирует использовать бюджетный капитал вместо капитала ОПР для строительства линии метро 2 Бен Тхань — Тхам Лыонг.
Это станет огромным поворотным моментом для проекта, инвестиции в который были одобрены 14 лет назад, и может стать предпосылкой для строительства других линий метро с использованием внутренних ресурсов.
Зачем рассматривать возможность использования бюджета?
Инвестиции в линию метро 2 были одобрены в 2010 году. Согласно последней корректировке, проведенной в 2023 году, проект должен быть завершен в 2030 году, а гарантийные обязательства — до 2032 года. Протяженность всей линии составляет около 11 км, а общий объем инвестиций составляет около 47 890 млрд донгов.
Из них капитал ОПР и льготные кредиты от доноров, включая Азиатский банк развития (АБР), Немецкий банк реконструкции и развития (KfW), Европейский инвестиционный банк (ЕИБ), составляют более 37 486 млрд донгов, а контркапитал из бюджета — более 10 403 млрд донгов.
В рамках проекта было подписано 5 кредитов, но 3 кредита от АБР и ЕИБ истекли, а 2 кредита от KfW необходимо продлить для продолжения реализации. Линия метро 2 включает в общей сложности 7 основных строительных пакетов, но на данный момент с 2017 года в эксплуатацию введен только пакет CP1 — строительство офисного здания в депо Тхам Лыонг.
Для скорейшего начала реализации оставшихся шести основных пакетов крайне важно привлечь новых консультантов, поскольку контракт со старым консультантом, консорциумом Metro Team Line 2 (консультант IC), истёк. Совет по управлению проектом городской железной дороги Хошимина (инвестор) объявил тендер на привлечение консультанта по контролю проекта и надзору за строительством (консультант CS2B).
На встрече с инвестором в начале 2024 года спонсор подчеркнул, что первым и самым важным шагом является скорейшая мобилизация консультантов CS2B. Консультанты будут отвечать за рассмотрение проекта фундамента, актуализацию смет тендерных пакетов и общий объём инвестиций. Это позволит нам оценить общую картину финансового состояния и хода реализации проекта.
Согласно предыдущему плану, инвестор должен был заключить консалтинговый контракт CS2B в августе 2024 года, однако пакет остался на стадии предварительного отбора. Примечательно, что пакет CS2B до сих пор не имеет источника финансирования, поскольку KfW принял решение не участвовать в следующем процессе по этому пакету.
Таким образом, при конвертации источников капитала для линии метро 2 можно рассмотреть два варианта для данного тендерного пакета. Один из них — продолжить тендер, но, по прогнозам, процесс его реализации будет очень сложным и запутанным в регулировании. Оптимальный вариант — отменить тендер по пакету CS2B и одновременно организовать повторный тендер из бюджета.
На первом этаже улицы Cach Mang Thang Tam в районе 3 города Хошимин ведется строительство инфраструктуры второй линии метро. Фото: VAN TRUNG
Выпуск облигаций возможен
Исходя из вышеизложенной ситуации с капиталом для линии метро 2, в процессе предоставления заключений о реализации проекта департаменты и филиалы пришли к выводу, что использование бюджетного капитала вместо средств ОПР для реализации проекта метрополитена вполне осуществимо. Недавно Государственная финансово-инвестиционная компания города Хошимин (HFIC) представила комплексный отчет о методах мобилизации капитала для замены средств ОПР.
В настоящее время существует два способа выпуска облигаций местного самоуправления: аукционный выпуск и андеррайтинг. Предыдущие выпуски облигаций местного самоуправления города осуществлялись преимущественно методом андеррайтинга, поскольку годовой объём выпуска был небольшим (2000–3000 млрд донгов в год). В то же время, для реализации проекта второй линии метрополитена ожидается выпуск облигаций местного самоуправления на сумму около 30 669 млрд донгов в период с 2026 по 2030 год. В случае крупного выпуска облигаций метод андеррайтинга сложно реализовать, и размещение на аукционе будет более целесообразным.
По данным HFIC, успех выпуска облигаций местных органов власти будет зависеть от рыночной ситуации и спроса инвесторов на момент выпуска. Кроме того, рынок облигаций характеризуется участием многих эмитентов в привлечении капитала.
Ожидается, что благодаря привлекательному диапазону процентных ставок и определенному уровню доверия к облигациям местного самоуправления, выпущенным городом, облигации Metro 2 по-прежнему смогут привлекать инвесторов.
Облигации должны быть привлекательными
Однако если спрос на ежегодный объем выпуска облигаций города Хошимин будет выше (включая объем для других проектов, который, как ожидается, составит 10 000–20 000 млрд донгов в год), то успешная эмиссия в период 2026–2030 гг., а также в период после 2030 г. будет зависеть от многих факторов.
В частности, рыночная ситуация, привлекательность процентных ставок, ликвидность облигаций органов местного самоуправления на вторичном рынке... В то же время необходимо также соблюдать такие нормативы, как общий непогашенный остаток кредита, не превышающий 120% доходов бюджета города в соответствии с децентрализацией, а мобилизованная стоимость не должна превышать уровень дефицита бюджета, ежегодно устанавливаемый Национальной ассамблеей .
Исходя из ожидаемой возможности сбалансировать городской бюджет, для удовлетворения потребностей в капитальных расходах на линию метро 2 необходима мобилизация капитала в форме выпуска облигаций местного самоуправления. В ожидаемый год выпуска HFIC будет координировать свои действия с Департаментом финансов, чтобы консультировать Городской народный комитет по конкретному определению метода выпуска облигаций (торги или андеррайтинг) и связанного с этим содержания на основе оценки ситуации на рынке облигаций и изучения спроса инвесторов.
В период с 2031 по 2035 год, когда, по оценкам, на проект второй линии метрополитена останется около 12 600 миллиардов донгов, Хошимину необходимо проанализировать возможность балансировки источников доходов от городского развития в соответствии с моделью TOD и другими источниками. В случае необходимости дополнительного заёмного капитала, Хошимин продолжит исследования и предложит соответствующие методы мобилизации, исходя из возможностей погашения задолженности и рыночной ситуации.
Чтобы повысить осуществимость плана мобилизации капитала, HFIC предложила механизм повышения привлекательности и ликвидности облигаций местных органов власти, например, увеличение стоимости облигаций в операциях с портфелями ценных бумаг или разрешение применять более привлекательную маржу процентной ставки...
Последний жилой район был расчищен на улице Cach Mang Thang Tam, район 3, Хошимин. Фото: VAN TRUNG
Доктор Чан Куанг Тханг (директор Института экономики и менеджмента города Хошимин):
Необходимо, но также рискованно
Системы метрополитена жизненно важны для таких городских районов, как Хошимин. Поэтому необходимо выпускать местные облигации для пополнения существующих источников капитала, которых недостаточно для удовлетворения потребностей в развитии инфраструктуры общественного транспорта в целом и линии метро 2 в частности.
Однако Хошимину необходимо обратить внимание на такие моменты, как выпуск местных облигаций, который также может быть сопряжен с финансовыми рисками, особенно в условиях рецессии экономики.
Кроме того, финансовая политика местных органов власти также влияет на эффективность инвестиций, и любые изменения в политике, если таковые имеются, могут повлиять на прибыль и способность к возврату капитала. Оценка местных облигаций зачастую не так проста, как оценка других облигаций, поскольку она зависит от множества местных экономических и политических факторов.
В частности, для подготовки капитала для развития системы метрополитена подразделения сосредотачиваются на ускорении разработки модели TOD (Transit Oriented Development – модель городского развития, ориентированная на развитие общественного транспорта – PV) и рассматривают ее в качестве стратегии.
Модель TOD помогает оптимизировать стоимость земли вокруг станций, создавая дополнительный капитал для реинвестиций в транспортную инфраструктуру. Кроме того, TOD увеличивает плотность населения вблизи ключевых транспортных узлов, повышая привлекательность системы общественного транспорта.
Доцент, доктор Нгуен Ба Хоанг (бывший проректор Университета транспорта города Хошимин):
Необходимо привлечь к участию крупный бизнес
Политика выпуска местных облигаций в Хошимине для строительства метрополитена необходима, долгосрочна и устойчива.
Некоторые развитые страны внедрили эту политику, при этом инвестиционной, строительной и эксплуатирующей единицей метрополитена может быть частное предприятие (например, в Японии это Tokyu Corporation) при условии, что государство выберет правильное направление путем создания инвестиционных стимулов, таких как налоговые льготы, финансовая поддержка (предоставление льготных кредитов или гарантий по кредитам), предоставление специальных механизмов в отношении земли и цен на землю.
Таким образом, помимо государственного капитала, предприятия и граждане смогут объединить усилия для разработки более эффективной системы метрополитена. Благодаря привлекательной политике Хошимин сможет легко привлечь и получить поддержку от бизнеса. Ведь строительство метро принесёт значительную экономическую выгоду, изменит облик города и послужит на благо жителей.
В частности, Хошимину необходимо просчитать, исследовать и разработать планы и политику, которые в первую очередь привлекут внимание предприятий с экономическим потенциалом. В частности, это может быть выпуск местных облигаций со льготами на земельные фонды вдоль маршрута, существующие земельные участки и содействие государственно-частному партнёрству (ГЧП), чтобы предприятия могли распределять риски и прибыль при инвестировании в проекты.
Пилотный проект в рамках механизма политики суперпроекта метрополитена
Недавно партийный комитет Народного комитета города Хошимин согласовал политику использования бюджетного капитала города Хошимин для продолжения реализации проекта второй линии метро и добавления проекта по синхронному соединению линий метро 1 и 2 в районе станции Бен Тхань к проекту второй линии метро.
Соответствующие департаменты и подразделения подготовят отчет с оценкой комплексного воздействия возникающих проблем (юридических, финансовых...); проведут исследование и дополнят механизм генерального подрядчика EPC в проекте метрополитена в соответствии с Заключением Политбюро № 49, а также определят, что линия метрополитена № 2 должна стать пилотным проектом механизмов политики из проекта...
По словам эксперта, использование бюджетных средств для строительства второй линии метрополитена потребует больше времени на выполнение процедур. Однако этот вариант позволит городу взять на себя инициативу на протяжении всего процесса реализации, что может сократить сроки проекта. Помимо наличия чистой площадки, вторая линия метрополитена также имеет преимущество в виде возможности применения механизмов, предусмотренных в проекте городского метрополитена, который в настоящее время находится на рассмотрении компетентных органов.
Хотим построить 355 км метро: облигации и TOD играют ключевую роль
Ведется перенос технической инфраструктуры линии метро 2. Фото: ЧАУ ТУАН
В соответствии с указаниями Постоянного правительственного комитета Народный комитет Хошимина завершил проект, поставив цель построить 355 км метро всего за 10 лет. Исходя из этого, Министерство транспорта завершило разработку проекта метрополитена в Ханое и Хошимине и представило его на утверждение компетентным органам.
Увеличьте длину подземных коммуникаций, чтобы снизить затраты на строительство
В рамках проекта Хошимин изучает возможность увеличения протяжённости подземных и глубоких туннелей для снижения расходов на компенсацию, поддержку и переселение. Это также способствует ускорению строительства, повышению эффективности использования подземного пространства и сочетанию реконструкции и реструктуризации существующих городских территорий (техническая и социальная инфраструктура не отвечает требованиям).
Кроме того, маршрут рассматривается с учетом технических факторов, не обязательно пересекающихся с дорожным коридором. Для реализации семи маршрутов общей протяженностью 355 км город Хошимин предварительно рассчитал общий объем инвестиций в размере около 40 миллиардов долларов США. При этом, вариант увеличения длины подземной части позволяет сократить расходы на землю всего до 6,1 миллиарда долларов США (что на 11,9 миллиарда долларов США меньше, чем при увеличении длины надземной части).
Среди 43 механизмов специальной политики город Хошимин предложил заимствовать капитал путем выпуска облигаций местного правительства, заимствовать у отечественных финансовых учреждений и за счет иностранных займов от правительства для повторного кредитования города, а также использовать другие законные формы мобилизации капитала.
Общий размер заимствований и дефицита бюджета города ежегодно определяется Национальной ассамблеей, исходя из обеспечения достаточных капитальных потребностей города в течение года. Общий непогашенный остаток задолженности по займам не должен превышать 120% доходов бюджета города в соответствии с принципом децентрализации. В случае превышения 120% Национальная ассамблея рассматривает и корректирует непогашенный остаток задолженности по займам в соответствии с фактическими потребностями.
Для территорий TOD (модель городского развития, ориентированная на развитие общественного транспорта) город Хошимин предлагает собирать и использовать 100% доходов от развития метрополитена, общественного транспорта и технической инфраструктуры, соединяющей общественный пассажирский транспорт.
В частности, доход от увеличения площади объектов гражданского строительства за счёт повышения коэффициента использования земли и других планировочных показателей территорий TOD. Доход от использования добавленной стоимости земель в районах TOD...
Предложение о создании государственной корпорации по строительству метрополитена
Город Хошимин также предложил создать корпорацию городской железной дороги одновременно с подготовкой инвестиций в проект метрополитена. Корпорация городской железной дороги будет полностью государственным предприятием, находящимся в ведении Народного комитета города Хошимин. Данная модель будет изучена и изучена на основе опыта ряда городов в странах с развитой городской железнодорожной системой, таких как Китай, Россия, Испания, Корея, Япония и др.
Город Хошимин изучит и предложит ряд конкретных механизмов и политик, которые позволят городским железнодорожным корпорациям мобилизовать капитал, поручать им государством организацию или самостоятельное выполнение работ по проектированию, управлению проектами, инвестициям в строительство, эксплуатации и эксплуатации.
Группа имеет лицензию на осуществление деятельности в сфере недвижимости на территории вокруг станции и депо в соответствии с моделью TOD, а также на осуществление деятельности по эксплуатации железнодорожной инфраструктуры.
В своей дорожной карте развития Хошимин стремится постепенно создать всё более мощную городскую железнодорожную корпорацию с достаточным капиталом, технологиями и корпоративным управлением. В рамках этой стратегии корпорация будет не только удовлетворять потребности города и соседних районов в развитии городских железных дорог, но и расширяться по всей стране, а в конечном итоге и экспортировать свою продукцию в страны региона и по всему миру.
Источник: https://tuoitre.vn/tp-hcm-muon-tu-chu-nguon-von-lam-metro-so-2-20241214081908307.htm
Комментарий (0)