Вьетнам получил исторический шанс на успех в условиях борьбы США и Китая за влияние в ключевых регионах. Промышленная недвижимость — первый сектор, который от этого выиграет.
Позитивные сигналы . В начале нового года фондовый рынок продолжил восходящий тренд. Акции компаний, занимающихся промышленной недвижимостью, торговались довольно активно после года ценовых прорывов в 2023 году. Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) в 2023 году также резко выросли. Рынок недвижимости в индустриальных парках Вьетнама оценивается как динамичный и имеет более радужные перспективы, чем когда-либо, в контексте двух сверхдержав, США и Китая, стремящихся усилить свое влияние в важных регионах, включая Азию, которая, как ожидается, будет развиваться, включая Вьетнам. Всеобъемлющее стратегическое партнерство между Вьетнамом и США было установлено в сентябре 2023 года, а политика построения вьетнамско-китайского сообщества общего будущего обещает открыть множество возможностей для экономического развития. В недавно опубликованном отчете SSI Securities говорится, что спрос на аренду земельных участков в индустриальных парках (ИП) будет положительным в 2024 году. Соответственно, ожидается, что спрос на аренду земельных участков в ИП на Севере увеличится благодаря тенденции к переносу производственных мощностей из Китая во Вьетнам, в основном в электронной и полупроводниковой промышленности. По данным CBRE, по состоянию на сентябрь 2023 года у Apple во Вьетнаме было 11 заводов по производству аудиооборудования, а поставщики Apple, такие как Lux Share, Foxconn, Compal и GoTek, управляют 32 заводами во Вьетнаме. Тем временем, ИП на юге Вьетнама могут продемонстрировать восстановление после низкой базы в 2023 году, при этом основные арендаторы земельных участков находятся в производственном секторе (текстиль, деревообработка, обувь), логистике, а также в пищевой промышленности. SSI сообщила, что многие инвесторы индустриальных парков подписали меморандумы о взаимопонимании (МОВ) об аренде промышленных земель с новыми клиентами во второй половине 2023 года. Скорее всего, эти МОВ будут преобразованы в официальные контракты, и выручка будет зафиксирована в 2024 году.
Фактически, возможности, открывающиеся благодаря соглашениям с Китаем, появились после визита Си Цзиньпина в конце 2023 года. Одним из основных моментов, упомянутых в ходе визита, были инвестиции китайских предприятий во Вьетнам. Кроме того, Китай обладает значительными капитальными ресурсами и хочет инвестировать за рубежом в рамках глобальной инфраструктурной инициативы. Это также возможность, если Вьетнам знает, как ее эффективно использовать. Недавно вьетнамские предприятия воспользовались возможностью стимулировать китайские предприятия инвестировать в отечественные индустриальные парки. В сентябре 2023 года многие предприятия, такие как Hanaka Group, Videc, Phuc Loc и т. д., приняли участие в конференции в Шэньчжэне, посвященной продвижению торговых инвестиций между крупными индустриальными парками Вьетнама и китайскими предприятиями. Для США всеобъемлющее стратегическое партнерство открывает множество новых возможностей. Наряду с тенденцией к переносу производства из Китая, США нацеливаются на Вьетнам во многих областях, таких как полупроводниковая электроника, минералы для полупроводников, цифровая инфраструктура, энергетика, инфраструктура и логистика... Предприятия промышленной недвижимости представляют интерес. Видно, что возможности привлечения прямых иностранных инвестиций (ПИИ) огромны. Между тем, предложение промышленной недвижимости ограничено. Это благоприятный фактор для предприятий в этой сфере, в частности, для Корпорации городского развития Киньбак (KBC) г-на Данг Тхань Тама. В 2023 году KBC погасила всю задолженность по облигациям и одновременно способствовала расширению земельных площадей для привлечения иностранного капитала. Компания г-на Данг Тхань Тама также расширила свой земельный фонд на севере, чтобы привлечь прямые иностранные инвестиции из Кореи и Китая. В конце 2023 года KBC получила одобрение на проектирование индустриального парка Trang Due 3 (Хайфон) в размере 1/2000. На юге KBC готовится инвестировать в ещё один индустриальный парк в Хаузянге с общим капиталом более 5500 миллиардов донгов. 
Как и KBC, Sonadezi Chau Duc (SZC), Idico Corporation (IDC), Viglacera (VGC)... также зафиксировали много позитивных изменений. Прибыль и акции резко выросли в прошлом году и, как ожидается, продолжат оставаться положительными в 2024 году. По данным SSI Securities, в связи с тем, что предложение земельных участков для аренды в промышленных парках довольно ограничено, цены на аренду земли для зарегистрированных инвесторов в промышленные парки, по прогнозам, вырастут в среднем на 15,5% в 2024 году. В 2024 году предложение промышленных парков по-прежнему будет ограничено из-за трудностей с оценкой земли, аукционов по переводу сельскохозяйственных земель в земли промышленных парков и компенсации за расчистку участка. Новые промышленные парки могут вступить в эксплуатацию через 2-5 лет после одобрения премьер-министром. По данным Bloomberg, цены на аренду промышленных парков во Вьетнаме по сравнению с другими странами Юго-Восточной Азии снизились; Тем не менее, они все еще на 21% ниже средней цены аренды промышленных парков в Индонезии - стране с самой высокой корреляцией с Вьетнамом среди стран АСЕАН. Прогнозируется, что прибыль предприятий промышленной недвижимости, зарегистрированных на бирже, будет иметь четкую дифференциацию в 2024 году, но в целом увеличится примерно на 9,3% по сравнению с 2023 годом. Некоторые предприятия, по данным SSI, могут зафиксировать выдающийся рост, например Nam Tan Uyen (NTC) с предполагаемой прибылью после уплаты налогов, увеличившейся на 135% по сравнению с 2023 годом до 545 миллиардов донгов. Между тем, по оценкам, прибыль IDC до уплаты налогов увеличится на 43% до 2400 миллиардов донгов. К концу 2023 года коэффициенты прибыль/прибыль (P/E) и цена/балансовая стоимость (P/B) инвесторов промышленных парков составят 14,8x и 2,75x соответственно. Это самый высокий уровень с 2019 года из-за резкого увеличения на 24% доли предприятий этого сектора в 2023 году по сравнению с ростом индекса VN на 12,1%. В 2023 году акции SZC выросли вдвое, IDC увеличились на 80%, KBC увеличились на 31%... Напротив, в 2024 году отрасль индустриальных парков может столкнуться с некоторыми трудностями, такими как: глобальный минимальный налог, применяемый с 1 января 2024 года, снизит привлекательные налоговые льготы для арендаторов в индустриальных парках (включая освобождение от налога на прибыль предприятий в первые 2 года работы, 50% снижение налога в течение следующих 4 лет); конкурентное преимущество в ценах на аренду в индустриальных парках во Вьетнаме и Азии постепенно снижается; инвестиционные затраты на новые индустриальные парки, как ожидается, будут выше из-за высоких цен на землю и длительного процесса ее приобретения. В 2023 году объем прямых иностранных инвестиций во Вьетнаме достиг 23,2 млрд долларов США, увеличившись на 3,5%. Кроме того, общий объем привлеченных прямых иностранных инвестиций в 2023 году достиг 28,1 млрд долларов США, увеличившись на 24,4%. Ожидается, что объем прямых иностранных инвестиций продолжит расти в 2024 году. По данным CBRE, ожидается, что уровень заполняемости промышленных парков увеличится в 2024 году. По данным Министерства планирования и инвестиций, в 2023 году было создано 413 промышленных парков общей площадью 120 000 га. Из них 295 проектов находятся в эксплуатации общей площадью более 92 000 га. Уровень заполняемости отечественных промышленных парков составляет около 72,9% (по сравнению с 71,9% в 2022 году).
Vietnamnet.vn
Ссылка на источник
Комментарий (0)