Строительство международного финансового центра: взгляд из Гонконга

Подъем Вьетнама после тягот войны и плановой экономики в прошлом был замечательным: повысился уровень жизни и международный статус страны.

Специальный административный район Гонконг (Китай) принимает участие в этой трансформации, выступая в качестве моста к передовому мировому опыту в большинстве секторов экономики. Среди них следует отметить техническую и информационную поддержку Гонконга развитию финансового рынка Вьетнама. В последнее время было проведено много важных конференций для оценки прогресса и планирования одного из самых значительных шагов в развитии рынка капитала Вьетнама — создания международных финансовых центров в Хошимине и Дананге.

Идея создания международного финансового центра существует уже давно, но дальнейшее развитие она получила в Уведомлении Политбюро № 47-TB/TW от 15 ноября 2024 года о создании регионального и международного финансового центра во Вьетнаме. На разных уровнях было принято множество других решений для реализации Уведомления Политбюро, и каждый шаг привлекал прямое или косвенное внимание финансового сектора Специального административного района Гонконг.

С точки зрения Специального административного района Гонконг, для создания международного финансового центра в любой точке мира существует множество проблем, но Вьетнам по-прежнему остается подходящим местом.

Хошимин считается подходящим местом для строительства международного финансового центра. Фото: Дук Тхань

Уроки Гонконга для построения финансового будущего

Поскольку Вьетнам движется к своей цели превратить Хошимин в международный финансовый центр, ему есть чему поучиться на опыте Специального административного района Гонконг.

Признанный одним из ведущих международных финансовых рынков, Гонконг создал надежную структуру рынка капитала, позволяющую местным и иностранным предприятиям эффективно привлекать капитал и конкурировать на мировом рынке. Вьетнам может извлечь ценные уроки из опыта Гонконга, особенно в трех основных областях, которые помогли Гонконгу подняться, включая прочную правовую базу и верховенство закона; ликвидный рынок капитала; институциональная поддержка развития человеческих ресурсов и среда, способствующая инновациям.

Сильная правовая и нормативная база

Одной из основ успеха Гонконга является его устоявшаяся правовая и нормативная среда. Основанная на системе общего права, прозрачная и независимая судебная система Гонконга внушает доверие участникам рынка. Такие регулирующие органы, как Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам (SFC), Валютное управление Гонконга (HKMA) и Независимая комиссия по борьбе с коррупцией (ICAC), действуют автономно и профессионально, обеспечивая равные условия, защищая инвесторов и сдерживая коррупцию.

Найти уникальную позицию в мире конкурентоспособных финансовых центров непросто в быстро меняющейся среде, но у Вьетнама есть сильные стороны, которые Гонконг может эффективно поддержать.

Для создания такой среды Вьетнаму следует продолжить реформы по укреплению правовой инфраструктуры финансового рынка, уделяя особое внимание последовательности в управлении, прозрачному разрешению споров и защите инвесторов. Создание автономного финансового регулятора, занимающегося рынками капитала в Хошимине и Дананге, могло бы обеспечить стабильность и уверенность, которые ищут инвесторы. Между тем, вьетнамским специалистам в сфере финансовых услуг стоит воспользоваться недавним смягчением визовых процедур для стажеров и опытных специалистов, желающих работать в Гонконге.

Высоколиквидный рынок капитала

Гонконгская фондовая биржа (HKEX) является одной из крупнейших в мире по рыночной капитализации и известна своими первичными публичными размещениями акций (IPO), особенно из материкового Китая и Юго-Восточной Азии. Уникальным преимуществом Гонконга является его мультивалютная платежная система, открытые потоки капитала и возможность размещения как традиционных, так и новых финансовых инструментов — от акций и инвестиционных фондов недвижимости (REIT) до зеленых облигаций и цифровых активов.

HKEX также стала пионером в области программ взаимодействия (таких как программа клиринга акций и облигаций) для облегчения трансграничного доступа между материковым Китаем и мировыми инвесторами. Эти механизмы повышают ликвидность, глубину рынка и региональную финансовую интеграцию. Такого рода программа, особенно в контексте того, что Вьетнам является международным финансовым центром, могла бы открыть канал сотрудничества между вьетнамским и гонконгским рынками капитала.

Гонконг может предоставить Вьетнаму больше возможностей для сотрудничества за счет расширения источников ликвидности с помощью таких механизмов, как двойной листинг, содействие долгосрочным институциональным инвесторам (таким как пенсионные и страховые фонды), модернизация торговой, расчетной и депозитарной инфраструктуры. Стратегическое партнерство с региональными биржами, такими как Сингапурская, Шанхайская и Токийская, также может способствовать передаче знаний и перекрестному листингу, что улучшит имидж Хошимина.

Поддерживайте инновации

Гонконг позиционирует себя как одну из ведущих финтех-платформ в Азии и может способствовать желанию Вьетнама извлечь уроки из своего растущего финтех-сектора. Управление по делам финансов Гонконга (HKMA) запустило финтех-стратегию 2025, призывая банки принять комплексную цифровую стратегию и одновременно создать инфраструктуру, такую ​​как Система быстрых платежей (FPS) и финтех-надзорная «песочница». Кроме того, такие инициативы, как исследовательский кластер InnoHK, способствуют проведению исследований и разработок (НИОКР) в области искусственного интеллекта, блокчейна и зеленых финансов. Каждое из этих направлений может быть полезно для Хошимина, поскольку он развивает свой собственный международный финансовый центр.

Чтобы воспользоваться этими возможностями, Хошимину следует продолжать поддерживать цифровое экономическое развитие, использовать преимущества своего молодого и технически подкованного населения, создать нормативную «песочницу» для тестирования новых технологий, продвигать цифровые платежные системы и предоставлять программы гарантий или совместного инвестирования для стартапов и МСП, которые могут стимулировать инновации.

На пути к будущему: путь к становлению международным финансовым центром

Устойчивая траектория экономического роста Вьетнама, молодое население и растущая интеграция в региональную и мировую торговлю создают прочную основу для проекта международного финансового центра в Хошимине. Однако для достижения статуса международного финансового центра требуется более развитая инфраструктура, такая как долгосрочная последовательность политики, правовая определенность и надежные механизмы разрешения споров. Найти уникальную позицию в мире конкурентоспособных финансовых центров непросто в быстро меняющейся среде, но у Вьетнама есть сильные стороны, которые Гонконг может эффективно поддержать, например, финансирование торговли сельскохозяйственной продукцией в дельте Меконга, внутренние фьючерсные рынки и инфраструктурные фонды. Используя гонконгскую модель, включая основанную на правилах среду, диверсифицированные финансовые услуги и приверженность инновациям, Вьетнам может создать уникальную дорожную карту, соответствующую его уникальным преимуществам, продолжая при этом подниматься в рейтингах мирового фондового рынка.

Учитывая важность взаимодействия «от человека к человеку» во всех этих возможностях, одним из наиболее практических улучшений финансовых связей между Вьетнамом и Гонконгом станет недавнее смягчение визового режима для граждан Вьетнама, желающих учиться и работать в Гонконге. С учетом описанных выше возможностей перспективы действительно обнадеживают. В то время как большая часть мира стремится повысить устойчивость к неопределенностям, успех Хошимина как регионального финансового центра будет не только служить целям национального развития, но и способствовать региональному процветанию. Опыт и партнерские отношения Гонконга могут сыграть ключевую роль в воплощении этой идеи в реальность.

Источник: https://baodautu.vn/xay-dung-trung-tam-tai-chinh-quoc-te-goc-nhin-tu-hong-kong-d271872.html