Vietnamesiska aktier värderas till den lägsta nivån på 10 år, "extremt orimligt"?

Fru Nguyen Hoai Thu delade detta inom ramen för investerarkonferensen 2024 som äger rum den 8 oktober.

Sedan början av året har VN-index fluktuerat kontinuerligt, med mer än fem försök att överstiga 1 300-poängsgränsen, men alla misslyckades.

Denna utveckling utmanar också många investerares tålamod. För närvarande är VN-Index förankrat på 1 271,98 poäng.

Låg aktievärdering, men företagens vinstkvalitet har förbättrats avsevärt

Nguyen Hoai Thu, VD för värdepappersinvesteringsavdelningen på VinaCapital, delade med sig av sitt perspektiv på den vietnamesiska aktiemarknaden och citerade många anmärkningsvärda data.

Följaktligen förväntas P/E-värdet (marknadspris/vinst) för vietnamesiska aktier vara 10 gånger år 2025. Aktiekursen i förhållande till bokfört värde (P/B) är också mycket lågt. "Detta är extremt orimligt", sa Ms. Thu.

Jämfört med regionala rivaler som Indonesien, Malaysia, Filippinerna och Thailand är Vietnams aktiemarknadsvärdering den lägsta. Samtidigt är den lägre än genomsnittsnivån under det senaste decenniet, till och med lägre än under covid-19-perioden.

I det sammanhanget förväntas kärnvinsterna för börsnoterade företag öka stadigt.

Förra året var negativt med 0,2 % på grund av effekterna av företagsobligationskrisen och fastighetskrisen, men 2024–2025–2026 förväntas öka med cirka 11,5 %, 23,2 % respektive 20 %.

Ovanstående vinstnivå ökade anmärkningsvärt, högre än för Kina, Indien, Thailand, Filippinerna, Malaysia, genomsnittet för ASEAN-blocket och Indonesien.

Medan vissa industrigrupper hade negativ vinsttillväxt förra året, ökade alla i år från 12–105 % eller mer, inklusive: industriparker, flyg, allmännyttiga tjänster, sjukvård, försäkringar, olja och gas, bank, teknologi, hamnar och logistik, värdepapper, konsumtion, byggmaterial och fastigheter.

Även kvaliteten på vinsterna har förbättrats avsevärt. Avkastningen på eget kapital (ROE) förväntas bli 14 % i år och 15,6 % nästa år respektive 16,5 %.

Mer positivt än covid-19 och företagsobligationskrisen, och återgår till nivåerna före pandemin.

Jämfört med andra marknader i Asien är ovanstående avkastning på egenkapitalet (ROE) för vietnamesiska företag ganska god. Den ligger bara efter Indien, högre än Taiwan, Indonesien, Filippinerna, Singapore, Hongkong (Kina), Korea, Kina, Malaysia och Japan.

Samtidigt ligger nettoskulden/eget kapital (för icke-finansiella grupper) på en säker tröskel och lägre än för 10 år sedan. Bankernas tillgångskvalitet har förbättrats något.

Positiv makrotillväxt, försiktig med potentiella risker

För aktieinvesterare är en bedömning av den makroekonomiska situationen en viktig punkt för att utveckla lämpliga strategier. Experter från investeringsfonden VinaCapital förutspår positiva utsikter för Vietnams makroekonomi.

Mer specifikt förväntas BNP växa med 6,5 % i år. Nästa drivkraft är den stabila växelkursen mellan USD och VND, som inte fluktuerar mer än 2 %/år. Inflationen är välkontrollerad under 4 % på grund av nedgången i olje- och livsmedelspriserna.

Även fastighetsmarknaden återhämtade sig gradvis, med ett transaktionsvärde som ökade med 30 % jämfört med föregående år under de tre första kvartalen 2024. Penningpolitiken lättades upp, med räntorna på rekordlåga 5 % per år.

För att inte tala om den kraftiga ökningen av turister till Vietnam under de senaste 5 åren, tack vare antalet besökare från Korea, Taiwan och Kina.

Dessutom har många strategier förbättrats för att främja tillväxt. Vanligtvis genom lagen om kreditinstitut (ökad transparens i systemet, bättre synkronisering med lagen om fastighetsverksamhet och marklagen).

Eller att ta bort kravet på 100 % marginal före handel, gå vidare mot att etablera ett centralt clearingsystem (CCP), förbättra marknadstillträdet för utländska investerare och främja en uppgradering av aktiemarknaden...

Även om utländska investerare har sålt netto för mer än 2,6 miljarder USD sedan årets början, är detta en generell trend världen över .

Utländska investerare har dragit sig tillbaka från många marknader och flyttat tillbaka till USA när depositionsräntorna nådde 5,5 %/år, vilket är säkrare. Men på lång sikt är utländska investerare fortfarande uppmärksamma och väntar på möjligheter att återinträda i vietnamesiska aktier.

Förutom fördelarna sa aktieexperter att investerare också behöver vara uppmärksamma på vissa potentiella risker utifrån.

Den mest framträdande är den avtagande ekonomiska tillväxten i USA. Kina exporterar många varor och säljer dem billigt på världsmarknaden, vilket sätter press på Vietnam. Samtidigt finns det geopolitiska risker.

Inhemska risker inkluderar svag inhemsk konsumtion, medan fastighetsmarknaden förväntas återhämta sig men ytterligare observation behövs.

Högre inflation kan påverka penningpolitiken. Förseningar i uppgraderingen av Vietnams aktiemarknad kan göra investerare besvikna.

Enligt statistik finns det, trots att aktiemarknaden är full av fluktuationer, förutom investerare som drabbats av stora förluster, fortfarande många människor som gjort stora vinster, särskilt "hajarna" som driver öppna fonder, som uppnådde vinster på mer än 34 % under de tre första kvartalen 2024, vilket är högre än ökningen av VN-Index.

Källa: https://tuoitre.vn/chung-khoan-viet-bi-dinh-gia-thap-nhat-10-nam-cuc-ky-vo-ly-20241008190951145.htm