JPMorgan förutspår att VN-index kan nå 2 200 poäng

I JPMorgans uppdaterade rapport om sin strategi för den vietnamesiska marknaden nämndes nyligen informationen om att FTSE bekräftade att Vietnams aktiemarknad uppgraderas till en sekundär tillväxtmarknad från september 2026.

Med detta resultat uppskattar JPMorgans forskargrupp att passiva kapitalflöden till Vietnam kan uppgå till 1,3 miljarder USD, med en uppskattad vikt på 0,34 % i FTSE Emerging Market All Cap Index.

”Vi höjer vårt 12-månaders baslinjemål/positiva mål för VN-indexet till 2 000/2 200 poäng, vilket representerar en potentiell uppsida på 20–30 % från nuvarande nivåer, baserat på starka makroekonomiska fundamenta, pågående reformer och uppgraderingsförväntningar”, sa JP Morgan.

Den stora investeringsbanken förväntar sig att vinsttillväxten kommer att vara den främsta drivkraften på marknaden, med konsensusprognoser för en vinst per aktie-tillväxt på cirka 20 % under 2026–2027. Om MSCI EM också uppgraderar Vietnam kan indexet stiga med ytterligare 10 % tack vare en omvärdering av P/E-talet.

Detta nya mål representerar ett framåtriktat P/E-tal på 15–16,5 gånger under de kommande 12 månaderna. Även om det är högre än genomsnittet för ASEAN och tillväxtmarknader, anser JPMorgan att den långsiktiga tillväxttakten är tillräcklig för att motivera denna värdering. Det bör noteras att detta fortfarande är lägre än de två tidigare topparna för VN-index (P/E på 17 gånger 2021 och 23 gånger 2018).

Rapporten lyfte också fram regeringens senaste reformer för att uppfylla FTSE EM-kriterierna. Förutom att uppgradera FTSE sa JPMorgan att många andra initiativ fortfarande genomförs för att stärka kapitalmarknaden: ”För närvarande har finansministeriet en plan att implementera den centrala clearingmotpartsmodellen (CCP) under första kvartalet 2027 och utöka många nya produkter (intradagshandel, värdepappersutlåning etc.). Dessa åtgärder förväntas hjälpa Vietnam att närma sig en uppgradering till MSCI EM, vilket regeringen har satt som mål att slutföra senast 2030.”

JPMorgan har också uppskattat att 22 vietnamesiska aktier skulle kunna läggas till FTSE EM-indexen, baserat på nuvarande börsvärde. Passiva kapitalinflöden uppskattas uppgå till cirka 1,3 miljarder dollar, med en vikt på 0,34 % i FTSE Emerging Market All Cap-indexet.

Prognos: 22 vietnamesiska aktier kan komma att läggas till i FTSE EM-index.

Rapporten varnade dock fortfarande för att marknaden fortfarande står inför många kortsiktiga utmaningar som kan begränsa uppåtgående momentum.

Till exempel kan vinsthemtagningar eller portföljförsäljningar av frontier market-fonder innan Vietnam officiellt läggs till i tillväxtmarknadskorgen skapa tillfälliga kapitaluttag. Samtidigt kan den vietnamesiska dongen vara under press att depreciera på grund av expansiv penningpolitik, utlåning med höga marginaler och svag säsongsvariation under fjärde kvartalet. Stark kapitalmobilisering från värdepappersföretag som TCBS, VPS, VPBS och MBS kan också minska kapitalinflödena till marknaden.

I detta sammanhang vidhåller JPMorgan sin rekommendation att öka andelen vietnamesiska banker (såsom VCB,ACB ), industrivaror och icke-nödvändiga konsumtionsvaror. Tvärtom kan ökad konkurrens sätta press på värdepappersbolagsgruppen, särskilt med tanke på att aktierna i denna grupp har ökat med cirka 50 % sedan årets början.

Källa: https://baodautu.vn/jpmorgan-du-bao-vn-index-co-the-len-den-2200-diem-d411530.html