Investerarens betalningsförmåga

VIS Rating förväntar sig att fastighetsutvecklares återbetalningsförmåga för skulder börjar förbättras från den svaga nivån 2023-2024.

Förväntningar på fastighetsinvesterarnas återhämtning av solvens

VIS Rating förväntar sig att fastighetsutvecklares återbetalningsförmåga för skulder börjar förbättras från den svaga nivån 2023-2024.

Rapporten om bostadsfastighetsbranschen, baserad på data från de 30 största bostadsfastighetsbolagen sett till intäkter, som VIS Rating offentliggjorde igår eftermiddag (28 november), uppgav att fastighetsförsäljningen i Hanoi och Ho Chi Minh-staden under tredje kvartalet 2024 ökade med 48 % jämfört med föregående kvartal, den högsta nivån under de senaste fyra kvartalen. Efterfrågan på bostäder är fortsatt stark, vilket återspeglas i höga absorptionsgrader och en stark tillväxt i bostadslån på 7 % jämfört med samma period förra året, endast 1 %.

Förväntningar om stigande huspriser, i kombination med lägre kontantinsatser, kommer att fortsätta driva en stark efterfrågan från husköpare. Många utvecklare som VHM, NLG, KDH, AGG och HDC har registrerat ökad försäljning, främst i de mer exklusiva segmenten. Emellertid minskade intäkterna och vinsten för de utvecklare som står på rapportens bevakningslista under de första nio månaderna 2024 med 20 % respektive 43 % jämfört med föregående år, på grund av lägre överlämningar från svag försäljning under 2023. Som ett resultat förväntas mer än 60 % av utvecklarna missa sina vinstmål för helåret 2024.

Det förväntas att mer än 60 % av investerarna inte kommer att slutföra sin vinstplan för hela år 2024.

Många nya fastighetsregler har nyligen utfärdats som kommer att främja utvecklingen av försäljningsprojekt under 2025 och framåt. Mer än 20 dekret och cirkulär har utfärdats under tredje kvartalet 2024 för att stödja implementeringen av den reviderade marklagen, bostadslagen och fastighetsaffärslagen. Investerare kommer att ha tydligare vägledning för att genomföra förfaranden och främja utvecklingen av nya projekt. Dessa aspekter inkluderar markvärdering, markförvärv, avgifter och många andra faktorer.

Dessutom har regeringens ansträngningar att påskynda juridiska godkännanden för framstående fastighetsprojekt från början av 2024 lett till en ökning av nyligen licensierade och berättigade projekt till försäljning under tredje kvartalet 2024.

Under 2025 förväntar sig VIS Rating att utvecklare kommer att öka antalet nya projekt, vilket bidrar till att förbättra deras försäljning och kassaflöde. Branschens skuldbetalningsförmåga kommer att förbli svag under tredje kvartalet 2024, men skuldsättningen förväntas vara under kontroll tack vare nya regleringar och utvecklarnas kassaflöde kommer att förbättras tack vare ökad försäljning.

Per tredje kvartalet 2024 hade mer än hälften av de utvecklare som övervakades av VIS Rating svaga skuldsättnings- och skuldtjänstprofiler. Detta berodde främst på överdriven skuldsättning för projektutveckling under perioden 2021–2023 samt lager av oavslutade projekt och osålda lager i takt med att marknadssentimentet försämrades från 2023.

Det förväntas att fastighetsinvesterarnas skuldbetalningsförmåga kommer att börja förbättras från den svaga nivån 2023–2024.

Men i takt med att försäljningsframstegen förbättras förväntar sig VIS Rating att fastighetsutvecklares återbetalningsförmåga för skulder börjar förbättras från den svaga nivån 2023-2024.

Med positiva utsikter för nyprojektsförsäljning och kassaflöde förväntas utvecklarnas skuldtäckningsgrader gradvis förbättras. Nya regleringar som utfärdades i juli 2024 kommer att begränsa användningen av skulder för nya projekt. Därför förväntar sig VIS Rating att skuldtillväxten fortsätter att sakta ner från en högsta nivå på 15 %/år under perioden 2022-2023.

Omkring 22 000 miljarder VND i obligationer utfärdade av investerare förfaller under fjärde kvartalet 2024, varav de flesta har varit sena med att betala amortering och ränta under tidigare perioder. Omkring 13 000 miljarder VND i obligationer som förfaller under fjärde kvartalet 2024 har varit sena med att betala amortering och ränta under 2023 och har framgångsrikt förhandlat med obligationsinnehavare om att förlänga betalningen till följande år.

Obligationer till ett värde av cirka 13 000 miljarder VND förfaller under fjärde kvartalet 2024.

Dessa obligationer emitterades av företag med anknytning till fastighetsbolag som Van Thinh Phat, Novaland , Hung Thinh och Sunshine.

De återstående 9 000 miljarder VND i obligationer emitterades av 11 företag, inklusive 7 företag med svag kreditprofil och hög risk, främst företag utan affärsverksamhet relaterad till fastighetsbolag , inga rörelseintäkter och mycket små kassaresurser.

På den positiva sidan har fastighetsbolag förbättrat sin tillgång till nytt kapital. Dessa högriskutgivare kommer att behöva förlita sig på likviditetsstöd från närstående företag eller söka obligationsinnehavarnas godkännande för betalningsförlängningar för att undvika förseningar i obligationsbetalningar och räntor.

Källa: https://baodautu.vn/batdongsan/ky-vong-kha-nang-thanh-toan-cua-chu-dau-tu-bat-dong-san-phuc-hoi-d231253.html