M&A i Vietnam skiftar roller: Utländska investerare söker värde, inhemska företag söker momentum.

Medan utländska investerare skärper sina krav för att söka efter tillgångar av hög kvalitet, accelererar många inhemska företag fusioner och förvärv (M&A) för att expandera sina ekosystem och stärka sina kärnkompetenser. Denna rollförskjutning mellan de två grupperna skapar ny fart på marknaden, vilket tvingar vietnamesiska företag att vara mer transparenta och professionella för att ta tillvara på möjligheter.

M&A i Vietnam går in i en period av "sann värdering - sant värde".

Enligt Tamotsu Majima, Senior Director på RECOF Corporation (Japan), har de flesta japanska företag fortfarande en försiktig och långsiktig strategi när de deltar i fusioner och förvärv i Vietnam. De prioriterar att lägga tid på att undersöka marknaden, analysera affärsmodeller, vinstmarginaler och risker innan de fattar ett beslut. Processen tar längre tid, men i gengäld garanteras transaktionens kvalitet på en hög nivå.

Experter och investerare delade insikter om möjligheter till fusioner och förvärv på M&A 2025-forumet.

Denna strategi återspeglar tydligt japanska investerares filosofi: att inte söka "snabba affärer", utan prioritera strategisk anpassning och långsiktigt engagemang. Kokuyos förvärv av Thien Long för över 27,6 miljarder yen är ett utmärkt exempel. Japanska företag väljer att investera i starka varumärken, en solid grund och en ledande position för att expandera sitt ekosystem i Sydostasien, i linje med deras positionering av den vietnamesiska marknaden som en regional tillväxtmotor.

Enligt Majima ligger Vietnams dragningskraft inte bara i dess tillväxt utan också i dess förmåga att skapa regionala synergier, eftersom många japanska företag ser Vietnam som en "strategisk del" i den sydostasiatiska värdekedjan.

Medan utländska investerare tenderar att vara försiktiga, ser inhemska företag fusioner och förvärv som ett verktyg för snabb expansion, att övervinna svåra cykler eller att skapa nya konkurrensfördelar. Dang Van Thanh, ordförande för TTC, anser att fusioner och förvärv är en marknadsprincip och att vietnamesiska företag alltid måste vara redo att välkomna utländskt kapital, samt proaktivt söka möjligheter att förvärva andra företag för att expandera sin verksamhet.

Herr Thanh uppgav att TTC tidigare hade genomfört en rad större transaktioner inom sockerindustrin, såsom förvärvet av Bourbon Tay Ninh , Bien Hoa Sugar och HAGL Sugar, vilket bidragit till att bygga upp en storskalig bas av råvaruförsörjning.

Enligt Thanh bör fusioner och förvärv inte bara ske när marknaden är gynnsam. I många fall bör företag välja rätt tidpunkt att köpa eller sälja för att optimera aktieägarnyttan. "Om förhållandena är ogynnsamma bör företag också överväga fusioner och förvärv för att skydda sitt värde", betonade han.

TTC påpekade också att många vietnamesiska företag har börjat fokusera på ESG och grön omställning, faktorer som blir allt viktigare i internationella investerares ögon.

Herr Dang Van Thanh, ordförande för TTC, kommenterade: "Vi bör välja rätt tidpunkt för fusioner och förvärv."

Till skillnad från TTC bygger GELEX sin fusions- och förvärvsstrategi på att stärka sitt ekosystem. Enligt Nguyen Hoang Long, biträdande generaldirektör för GELEX, väljer gruppen endast affärer som verkligen kompletterar deras infrastruktur-, industriproduktions- och industriella fastighetssegment.

GELEX prioriterar ledande eller marknadsledande verksamheter som överensstämmer med dess långsiktiga utvecklingsvision. Samtidigt använder koncernen en dubbel strategi: fusioner och förvärv samt selektiva börsintroduktioner. Syftet med att emittera aktier är inte kortsiktig avyttring utan snarare att expandera den finansiella skalan och öka kontrollen över verksamheter som går in i sin tillväxtfas.

Ur GELEX perspektiv är fasen efter ett fusions- och förvärvsprojekt lika viktig som själva transaktionen: Företag måste omstrukturera, integrera och drivas effektivt för att omvandla affären till verklig tillväxt.

Trots sina olika utgångspunkter pekar alla tre perspektiv på en gemensam trend: M&A kommer att minska i kvantitet men öka i kvalitet; med fokus på företag med hög transparens, tydliga affärsmodeller och förmåga att generera stabila kassaflöden. Detta signalerar också att Vietnam går in i en ny M&A-cykel som är mer strategisk, professionell och nära kopplad till företagens långsiktiga utvecklingsmål.

Inhemska företag tar initiativet, medan stora företag optimerar sina ekosystem.

Förutom gemensamtpunkterna pekade företagen också på tydliga skillnader som korrekt återspeglar hur fusions- och förvärvsmarknaden fungerar. Enligt Tamotsu Majima ser japanska företag som RECOF ger råd till alltid Vietnam som en strategisk marknad, men de ställer mycket höga krav: De måste noggrant förstå affärsmodellen, göra rimliga värderingsbedömningar och kunna prognostisera tillväxtpotential.

Anledningen till den långa fusions- och förvärvsprocessen är att de inte är villiga att acceptera riskerna med låga värderingar eller bristande transparens. RECOF-data visar att Vietnam för närvarande bara har 2 000 japanska företag i drift, betydligt färre än Thailand (6 000), vilket indikerar betydande utrymme för tillväxt. Detta visar också att japanska investerare söker "strategiska delar" och inte jagar kortsiktiga trender.

Herr Seck Yee Chung, Managing Partner på Baker McKenzie Law Firm, modererar diskussionssessionen "Vietnams nya position inom globala investerings- och fusions- och förvärvsflöden".

Samtidigt är Dang Van Thanhs perspektiv mer pragmatiskt. Han betonar att vietnamesiska företag måste våga köpa och sälja vid rätt tidpunkt. För fusioner och förvärv är en strategi för marknadsexpansion och en möjlighet att höja ledningsstandarden och attrahera utländskt kapital. TTC har bevisat detta med en rad stora affärer, vilket har bidragit till att omstrukturera sockerindustrin och expandera koncernens ekosystem.

Herr Thanh noterade också att entreprenörer måste veta hur man "köper framtiden", accepterar alternativkostnader och strävar efter en win-win-strategi med internationella partners.

GELEX presenterar ett annat fall: fusioner och förvärv kopplade till långsiktiga konkurrensfördelar; prioritering av sektorer där GELEX har potential att vara ledande, såsom industri och infrastruktur, i kombination med en börsintroduktion för att utöka resurserna.

Gruppen anser att energi är en högriskfråga och därför inte dess nuvarande fokus; istället är infrastruktur och industriella fastigheter grundpelarna för tillväxt. GELEX betonar också att faktorer efter fusioner och förvärv är avgörande för värde, inklusive omstrukturering, datadigitalisering och upprätthållande av höga styrningsstandarder.

Bilden ovan visar att utländska investerare är försiktiga men villiga att investera mycket i bra tillgångar. Samtidigt är vietnamesiska företag alltmer proaktiva i fusioner och förvärv, och stora företag fokuserar sina strategier på att bygga hållbara ekosystem.

Allt detta sammanfaller i en tydlig trend: Vietnam går in i en fas av högkvalitativa fusioner och förvärv, färre men mer sofistikerade, där företag måste ha genuin kapacitet, transparens och en verklig strategi för att ta tillvara möjligheter.

Källa: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/ma-viet-nam-doi-vai-nha-dau-tu-ngoai-tim-gia-tri-doanh-nghiep-noi-tim-suc-bat-20251209215920222.htm