ANTD.VN - Experter på Maybank Investment Bank (MSVN) tror att en överdriven beroende av penningpolitiska lättnader kan avslöja instabilitet i skulder och systemets säkerhet under de kommande åren.
I sin senaste makroekonomiska rapport förutspår Maybank Investment Bank (MSVN) att den totala inflationen kommer att stiga något till +3,5 % år 2024 och +3,4 % år 2025 (jämfört med +3,3 % år 2023). Inflationen förväntas ligga kvar under målet på 4 %.
Enligt MSVN kommer priserna att stödjas av ökad konsumentefterfrågan, men styras av en sänkning av mervärdesskatten (moms) och andra skatte- och avgiftssänkande åtgärder.
 |
MSVN förväntar sig att Vietnams statsbank kommer att behålla den nuvarande styrräntan under 2024. |
Effekten av den senaste elprisökningen förväntas bli blygsam, där varje 10% ökning av elpriserna endast höjer konsumentpriserna med 0,33%. Vietnam Electricity Corporation (EVN) ökade det genomsnittliga detaljhandelspriset på el med +4,5% den 9 november, efter en ökning med +3% den 4 maj 2023.
MSVN förväntar sig att transportinflationen (som står för 9,7 % av KPI-korgen) kommer att vara under kontroll tack vare stabila oljepriser.
Transportsektorns bidrag till den totala inflationen kommer dock sannolikt att öka under 2024, jämfört med ett i stort sett minskande bidrag under 2023. Även om deflationen inom transportsektorn från februari till augusti 2023 drog ner KPI, skiftade den till en ökning från september till november 2023 på grund av stigande oljepriser och en försvagad jämförelsebas.
Livsmedelsinflationen (som står för 33,6 % av KPI-korgen) förväntas kunna kontrolleras tack vare gynnsamma utbudsförhållanden, även om högre efterfrågan stöder priserna.
Finanspolitiken är fortsatt stödjande, med starka infrastrukturutgifter och vissa stödåtgärder som förlängs till 2024. Pågående projekt inkluderar flera segment av den 6 miljarder dollar dyra nord-sydliga motorvägen och den 16 miljarder dollar dyra Long Thanh-flygplatsen. Regeringen förutspår ett budgetunderskott på 399 biljoner VND (16,4 miljarder USD) år 2024, vilket motsvarar cirka 3,6 % av BNP.
Det finanspolitiska utrymmet kommer att ligga kvar på en rimlig nivå, och den offentliga skulden förväntas nå cirka 40 % av BNP i slutet av 2024, vilket är betydligt lägre än taket på 60 %.
Sänkningen av mervärdesskatten med 2 procentenheter (med verkan från och med juni 2023) har förlängts till juni 2024. Sänkningen av miljöskyddsskatten på bränsle med 50 % kommer att gälla till slutet av 2024. Andra skatte- och avgiftssänkningar kvarstår, inklusive sänkningar av export- och importskatter för att stödja inhemska företag.
När det gäller penningpolitiken förväntar sig MSVN att Vietnams statsbank kommer att bibehålla styrräntan under 2024.
”Räntorna har sänkts med mer än 150 baspunkter under 2023 och det är osannolikt att de kommer att sänkas ytterligare på grund av den återhämtande ekonomin . Växelkurstryck har också begränsat State Bank of Vietnams förmåga att genomföra djupare räntesänkningar, medan den amerikanska centralbanken (Fed) höjer räntorna. Vi förväntar oss att Fed inte sänker räntorna förrän under tredje kvartalet 2024”, konstaterade MSVN-rapporten.
MSVN tror också att Vietnams statsbank kanske inte behöver höja räntorna, eftersom inflationen förväntas ligga kvar under målet på 4 % och myndigheterna fortfarande är oroade över nedgången på fastighetsmarknaden.
Riskerna inkluderar dock högre inflation än väntat och en kraftig nedgång i VND till nivåerna i oktober-november 2022, vilket kan inträffa om Fed blir mer hökaktig än väntat.
MSVN noterade också att en överdriven beroende av penningpolitiska lättnader skulle kunna blottlägga instabilitet i form av skulder och systemsäkerhet under de kommande åren. Detta tyder på att Vietnams statsbank kan komma att normalisera räntorna när situationen stabiliseras.
[annons_2]
Källänk
![[Foto] Två flyg landade och lyfte framgångsrikt på Long Thanh flygplats.](/_next/image?url=https%3A%2F%2Fvphoto.vietnam.vn%2Fthumb%2F1200x675%2Fvietnam%2Fresource%2FIMAGE%2F2025%2F12%2F15%2F1765808718882_ndo_br_img-8897-resize-5807-jpg.webp&w=3840&q=75)
Kommentar (0)