Tillväxt och inflation är som "tvillingar", var försiktig med potentiella risker

Den nuvarande tiden är att "sprinta" för att uppnå tillväxtmålen, men samtidigt måste man fortfarande säkerställa långsiktiga inriktningar för ekonomin.

Professor, Dr. Hoang Van Cuong, medlem av premiärministerns politiska rådgivande råd, medlem av nationalförsamlingens ekonomiska och finansiella kommitté - Foto: HT

Det är omöjligt att förvänta sig stark tillväxt med noll inflation.

Professor Dr. Hoang Van Cuong, medlem av premiärministerns politiska rådgivande råd och medlem av nationalförsamlingens ekonomiska och finansiella kommitté, sa ovanstående vid det tredje ekonomiska forumet för Vietnam 2025 med temat: "Vad är drivkraften för en BNP-tillväxt på 8,3 % - 8,5 %", organiserat av tidningen Nguoi Lao Dong idag, den 26 september.

Enligt professor Cuong är tillväxtmålet på 8 % i år, i riktning mot att bibehålla en tvåsiffrig tillväxt under de kommande åren, den oundvikliga vägen om Vietnam vill bli ett höginkomstland och övervinna medelinkomstfällan.

Internationell erfarenhet visar att varje land måste gå igenom en period av hög tillväxt, som under lång tid närmar sig tvåsiffriga tillväxttal, och vi är inget undantag.

"Tillväxt och inflation är som 'tvillingbröder'. Det är omöjligt att förvänta sig att en ekonomi ska växa starkt utan inflation. Problemet ligger i att kontrollera inflationen på en rimlig nivå."

Under de första åtta månaderna 2025 låg inflationen på 3,2 % och förväntas ligga under 5 % för hela året. Risker lurar dock fortfarande när penningmängden ökar kraftigt, med krediter om åtta månader 1,4 gånger högre än samma period förra året, medan kontantomsättningen bara är 0,6 %.

Det väcker frågan: vart flödar pengarna? Om de inte går till produktion är risken för inflation eller bildandet av "blodproppar" i ekonomin verklig, sa Cuong.

Herr Dinh Duc Quang, chef för valutahandel - UOB Bank Vietnam - Foto: HT

Dr. Can Van Luc sade att för att främja ekonomisk tillväxt under årets sista månader är det viktigt att fokusera på att starkt utnyttja nya drivkrafter.

"Enligt min mening är tillväxtmålet på 8,3–8,5 % genomförbart, men vi behöver också förbereda oss för ett lägre scenario, runt 8 %.

Vi måste upprätthålla exporten, inte bara av varor utan även av tjänster, och samtidigt ha en snabb stödmekanism för företag som påverkas negativt av tullpolitiken. Politisk samordning måste säkerställa harmoni, både genom att upprätthålla tillväxtmål och makroekonomisk stabilitet, betonade Dr. Can Van Luc.

Inflationsförväntningarna är mycket oroande

Professor Cuong noterade också att för att uppnå hög tillväxt måste vi hålla räntorna låga för att uppmuntra investeringar, men detta sätter press på växelkursen.

Valutakursfluktuationer har nyligen avslöjat denna avvägning. Statsbanken har använt terminsförsäljning av utländsk valuta och har uppnått vissa resultat. Feds räntesänkning på 0,25 % har orsakat att USD deprecierats, vilket tillfälligt stabiliserat växelkursen.

En annan aspekt är inflationsförväntningarna. När företag och leverantörer förväntar sig stigande kostnader tenderar de att höja sina priser tidigt, vilket sätter press på marknaden. För att bryta denna "förväntningsbarriär" behöver vi specifika stödåtgärder.

"Enligt min mening måste finans- och penningpolitiken samordnas flexibelt och proaktivt för att minimera effekterna av externa fluktuationer."

Även om USD har försvagats tack vare att den amerikanska centralbanken (Fed) sänkt räntorna, kvarstår trycket på grund av ökad importefterfrågan i slutet av året för att betjäna shoppingsäsongen, medan exporten till USA riskerar att minska på grund av den ömsesidiga skattepolitiken. Därför anser jag att stabiliseringen av den flexibla växelkursen är den viktigaste uppgiften i den makroekonomiska styrningen från och med nu till slutet av året, betonade professor Hoang Van Cuong.

Det är liten chans till ytterligare räntesänkningar i slutet av året.

Dinh Duc Quang, chef för valutahandelsavdelningen på UOB Bank Vietnam, kommenterade att möjligheten att räntorna sjunker mer kraftigt i slutet av året är mycket svår. Räntorna kan inte justeras individuellt, utan måste justeras på ett heltäckande sätt som säkerställer intresseharmoni mellan låntagare och insättare. Därför är det inte lätt att sänka räntorna till en lägre nivå i rådande läge.

Enligt UOB:s prognos kommer Fed att fortsätta sänka räntorna ytterligare två gånger i oktober och december i år, vilket bringar den amerikanska räntenivån till 3,75 %.

Under 2026 kan Fed fortsätta att sänka räntorna ytterligare två gånger, vilket kommer att sänka räntenivån under 3,5 %. Detta kommer att vara en gynnsam grund för Vietnams statsbank att överväga att sänka VND-räntorna.

"När det gäller växelkursen USD/VND är många företag oroliga eftersom växelkursen har ökat med cirka 3,4 % sedan årets början. Vi måste dock se bredare på den långsiktiga utvecklingen. Under de senaste fem åren har de årliga växelkursfluktuationerna inte varit alltför stora. Därför är det osannolikt att räntorna kommer att sjunka ytterligare medan växelkursen fortfarande är under press", sade Quang.

ROSA LJUS

Källa: https://tuoitre.vn/tang-truong-va-lam-phat-giong-hai-anh-em-sinh-doi-can-than-nguy-co-tiem-an-20250926203951277.htm