Utmaningarna för många stora företag när de "blir globala"

Strategin att "bli global" för att utöka tillväxtutrymmet, men många stora vietnamesiska företag står inför många utmaningar.

Konkurrenskraftiga arbetskraftskostnader är inte längre "trumfkortet" för många vietnamesiska företag i AI-eran. På bilden: vid ettFPT- evenemang - Foto: DN

FPT är under press då dess konkurrenter driver AI-applikationer för att sänka anbudspriserna. VNG , trots sin styrka inom spelsektorn, har ännu inte gjort många genombrott inom andra områden och har registrerat många ineffektiva investeringar.

Konsekutiva utmaningar

Enligt VNG Corporations (VNZ) finansiella rapport uppgick nettoomsättningen under tredje kvartalet 2025 till 2 894 miljarder VND, en ökning med 12 % jämfört med samma period 2024. Intäkterna från utländska marknader stod för 19 %.

Vidare analys visar att spelsegmentet fortsätter att spela en nyckelroll i strategin "go global". Totalt antal spelbokningar (ett index som återspeglar den totala summan pengar som användarna spenderade) under perioden uppgick till 2 328 miljarder VND, varav den internationella marknaden bidrog med 17 %. Tidigare, under 2023 och 2024, inbringade spelbokningar från utländska marknader 1 891 miljarder VND respektive 1 639 miljarder VND.

VNG äger för närvarande 30 % av NCV Games Pte. Ltd, med huvudkontor i Singapore, som specialiserar sig på distribution av upphovsrättsskyddade videospel. Resterande kapital kommer från NCSoft - ett stort spelföretag i Korea med hundratals miljoner användare i mer än 60 länder. För närvarande har värdet av VNGs investering i NCV Games ökat från 15,8 miljarder VND i början av året till 82,6 miljarder VND.

Dessutom har VNG investerat i många utländska företag inom digital finans och e-handel. De flesta av dessa investeringar har dock inte lett till genombrottsresultat.

I slutet av september 2025 var det återstående värdet av investeringen i Funding Asia (som driver en digital finansiell plattform i Singapore) endast nästan 350 miljarder VND, en minskning med 8 % jämfört med slutet av 2024.

Särskilt investeringen i Telio "förlorades" efter att den Singapore-baserade startupen upplöstes. Dessutom redovisas många andra investeringar inte längre i finansiella rapporter.

Sammantaget, efter avdrag för alla kostnader och skatter, rapporterade VNG en nettoförlust på mer än 7 miljarder VND under årets första nio månader, vilket är positivt jämfört med förlusten på nästan 600 miljarder VND under samma period förra året.

Enligt VNG-ledarna beror den ackumulerade förlusten från förra året till i år främst på att gruppen marknadsför reklamaktiviteter för nya produkter och strategiska produkter.

Programvaruföretag marknadsför AI-applikationer

FPT har uppvisat tillväxt de senaste åren, främst tack vare mjukvaruexport och internationell marknadsexpansion.

Enligt rapporten redovisade FPT under de första nio månaderna 2025 en omsättning på 49 887 miljarder VND och en vinst före skatt på 9 540 miljarder VND, en ökning med 10,3 % respektive 17,6 % jämfört med samma period föregående år. Enbart intäkterna från utländska IT-tjänster uppgick till 25 574 miljarder VND, vilket motsvarar nästan 52 % av FPT:s totala intäkter och en tillväxt på 12,8 %. Vinsten före skatt från detta segment uppgick till 4 073 miljarder VND, en ökning med 12,7 %.

Nguyen Ba Long, analytiker på Vietcombank Securities, kommenterade att FPT:s internationella intäktstillväxt har minskat från 20 % till mer än 10 %. Anledningen är att outsourcing av mjukvara på stora exportmarknader som Asien- Stillahavsområdet (exklusive Japan) och USA redovisade negativ tillväxt och en liten ökning på mindre än 10 % jämfört med samma period.

”Programvaru-outsourcingföretag på utländska marknader främjar tillämpningen av AI-teknik i sina processer för att minska kostnader och konkurrera i anbudsgivningen”, sade Long.

Kontor för ett vietnamesiskt teknikföretag i Bangkok, Thailand - Foto: PHUONG ANH

Att hitta nya tillväxtdrivare

VNG:s affärsresultatdata för de senaste åren visar att detta teknikföretag från 2022 till nu har upplevt många år av stora förluster. I ett uttalande till aktieägarna i årsredovisningen medgav VNG:s ordförande Le Hong Minh: "De senaste tre åren har verkligen utmanat oss... Lovande nya inriktningar som fintech, molnteknik och AI är fortfarande i färd med att bevisa ekonomisk effektivitet."

Enligt herr Minh är ansträngningar att utöka ambitionerna – från att lansera spel till världen, utveckla digital finans till att bygga AI-produkter – alla resor av trial and error...

För VNG förväntas, utöver spel, fortfarande det digitala affärssegmentet vara nästa tillväxtmotor med tre huvudområden: molntjänster, AI och cybersäkerhet. VNG uppgav att det digitala affärssegmentets intäkter under de första 9 månaderna 2025 ökade med 57 %, varav 55 % kom från utländska marknader och 51 % kom från AI-segmentet.

"Under årets sista kvartal och under hela 2026 kommer vi att fortsätta investera kraftigt i AI och öka andelen intäkter från internationella marknader", betonade Minh.

Herr Minh bekräftade också att VNG är ett av få sydostasiatiska företag som starkt engagerar sig i AI-molnet, betjänar internationella kunder och samarbetar med ledande partners som NVIDIA och VAST Data.

"I kombination med befintliga molntjänster kommer AI Cloud att vara den främsta tillväxtdrivaren för digitala företag på VNG under de kommande åren", sa han.

Samtidigt, även om intäkterna har stagnerat, visar orderstocken (värdet av tecknade och oimplementerade kontrakt) fortfarande tecken på återhämtning hos FPT, med fyra månader i rad av positiv tillväxt. Nytecknade intäkter på nio månader nådde 29 363 miljarder VND, en ökning med 14,4 % under samma period; antalet projekt med en omfattning på över 10 miljoner USD nästan fördubblades.

Enligt Tran Nguyen Tuong Huy, analytiker på BIDV Securities (BSC), tenderar nya kontrakt att vara mer selektiva och fokusera på storskaliga projekt som varar i 3–5 år. Enligt en Vietcap-expert har FPT:s nya utländska IT-intäkter ökat igen sedan juli 2025 efter att osäkerheten kring amerikanska ömsesidiga skatter lättat.

Ur ett annat perspektiv anser en affärsanalytiker att AI skapar både konkurrenstryck och stort tillväxtutrymme för vietnamesiska teknikföretag. Internationella konkurrenter utnyttjar AI för att minska personalstyrkan och sänka anbuden.

Prispress kommer också från AI-datacenter i Sydostasien och Sydasien – särskilt Indien, ett land som strävar efter att bli världens billigaste leverantör av AI-beräkningstjänster. Utan att ompositionera sig mot högkvalitativa tjänster kommer FPT att få svårt att upprätthålla den tvåsiffriga tillväxttakten från föregående period.

Vinster påverkade av valutakurser

Många företag säger att deras affärsresultat påverkas kraftigt av de starka valutakursfluktuationerna. Ett exportföretag avslöjade att istället för att 1 miljon USD i utlandsintäkter växlades mot 23 miljarder för några år sedan, får han nu över 26 miljarder VND.

För FPT har växelkursen JPY/VND (Japan är FPT:s största utländska marknad) ökat sedan början av 2025, då den vietnamesiska dongen deprecierades, vilket hjälpte FPT att registrera upp till 882 miljarder VND i vinst från valutakursskillnader. JPY/VND har dock tenderat att minska sedan andra kvartalet, vilket har orsakat att intäkterna konverterade till vietnamesiska dong minskat med cirka 6 % jämfört med toppen.

Blev Thien Long förvärvad eller vilken riktning ska man ta när man "blir global"?

Kokuyo Group (Japan) kommer att spendera 27,6 miljarder yen (nästan 4 700 miljarder VND) för att köpa tillbaka mer än 65 % av aktierna i Thien Long Group (TLG) för att omvandla detta företag till ett dotterbolag.

Från Thien Longs sida avslöjade denna grupp att de sålt aktier till utländska företag med "förtroende och förväntan om att deltagandet av en prestigefylld internationell partner från Japan, Kokuyo Group, kommer att hjälpa TLG att utöka utrymmet för samarbete inom forskning, design och produktförbättring både hemma och utomlands, i linje med den globala strategiska inriktningen "glokalisering".

Enligt forskning började TLG exportera på den internationella marknaden sedan 2008 och har penetrerat 74 marknader världen över. Under de första åtta månaderna 2025 stod exportintäkterna för cirka 28 % av de totala intäkterna, en betydande ökning jämfört med 18 % år 2020.

Analytiker från PHS Securities sa dock att kinesiska varumärken dominerar på marknaden för kontorsmaterial vad gäller skala och pris, medan vietnamesiska företag som TLG fokuserar på FoU-kapacitet, högkvalitativa produkter och miljövänlighet.

Konkurrenskraftig prispress från billiga produkter som strömmar in från Kina kommer att vara en utmaning för företagens lönsamhet.

Tillbaka till ämnet

BINH KHANH

Källa: https://tuoitre.vn/thach-thuc-cua-nhieu-doanh-nghiep-lon-khi-go-global-20251207233534966.htm