Vilka är utmaningarna med att genomföra resolutionen om pilotprojekt för marknaden för kryptotillgångar?

Utfärdandet av resolution nr 05/2025/NQ-CP anses vara ett strategiskt steg, inte bara för att strikt hantera och kontrollera, utan också för att testa nya modeller för att forma den digitala tillgångsmarknaden i framtiden.

Resolution nr 05/2025/NQ-CP utfärdad den 9 september 2025 om pilotprojekt för kryptotillgångsmarknaden har länge efterlängtats av kryptotillgångsmarknaden och investerare i Vietnam. Detta dokument markerar den första milstolpen i implementeringen enligt lagen efter att lagen om digital teknikindustri antogs i juni 2025.

Den största utmaningen är mänskliga resurser.

I ett samtal med VietnamPlus-reportrar sa Phan Duc Trung, ordförande för Vietnam Blockchain and Digital Assets Association (VBA), att utfärdandet av resolution nr 05/2025/NQ-CP visar att regeringen fokuserar mycket på genomförbarheten av att implementera denna marknad.

"VBA är medlem i utkastsgruppen, tillsammans med interministeriella myndigheter (statliga värdepapperskommissionen, finansministeriet, ministeriet för offentlig säkerhet ) för att hänvisa till erfarenheter från länder med utvecklade kryptotillgångsmarknader, vanligtvis Hongkong (Kina)", delade Trung.

För närvarande delar Vietnam upp kryptotillgångar i två typer: de som är knutna till reala tillgångar (tokeniserade) och de som inte är knutna till reala tillgångar. Vietnams inriktning är att utveckla marknaden för kryptotillgångar för att attrahera kapital och öka likviditeten för andra marknader. I synnerhet när Boston Consulting Group (BCG) förutspår att marknaden för tokenisering av reala tillgångar kommer att stå för 10 % av den globala BNP år 2033, vilket motsvarar en skala på nästan 19 000 miljarder USD.

Herr Phan Duc Trung - Ordförande för Vietnam Blockchain and Digital Asset Association. (Foto: PV/Vietnam+)

Enligt Trung är utfärdandet av resolution 05/2025/NQ-CP år 2025 en stor fördel. Det är under denna period som den globala marknaden för kryptotillgångar har mognat kraftigt. Detta hjälper Vietnam att lära sig av de svårigheter som avancerade länder stötte på när de utfärdade lagar 2014 eller 2018.

”Resolutionen kommer att begränsa finansiella bedrägerier och skapa en transparent marknad. Från och med det första året kommer högvinstgivande investeringsmöjligheter från ”slutna grupper” inte längre att existera. Istället kan investerare delta i marknaden genom offentliga kapitalanskaffningskanaler via börsen”, sade Trung.

Den största utmaningen nu är dock personalresurserna. Enligt honom består den nuvarande marknaden främst av spontana investerare, samtidigt som vi saknar personal för att driva marknaden, från statliga förvaltningsmyndigheter och tjänsteleverantörer till kunskapsutbildning för deltagarna. Marknadens mognad måste hålla jämna steg med gällande lagar.

Illustrationsfoto.

Särskilt Vietnam saknar för närvarande personal inom antitvätt enligt internationella standarder som ACAMS - det globalt erkända internationella certifikatet för antitvätt. En person som vill erhålla detta certifikat måste investera 2-3 års studietid med en minimikostnad på 18 000 USD.

Regeringens nuvarande önskan att främja utgivningen av kryptotillgångar är att locka till sig kapitalflöden från utlandet (genom regleringar som gör att endast utlänningar kan köpa kryptotillgångar). Enligt Phan Duc Trung är problemet dock huruvida dessa tillgångar är attraktiva för internationella investerare eller inte, och samtidigt skapar marknadens mognad ett tillräckligt stort spelplan eller inte.

"Den globala kryptomarknaden är fortfarande ung jämfört med aktiemarknaden, som har en historia av hundratals år av utveckling. Detta är både en möjlighet och en utmaning. Vi behöver minst 3–5 år för att marknaden ska mogna och lära av erfarenheterna från mer än ett decennium av den globala marknaden för digitala tillgångar", sa han.

Högst 3 våningar har tillräcklig kapacitet för att fungera i pilotfasen.

Enligt Mr. Phan Duc Trung kan vi inom maximalt 3 år, med rätt riktning, lära oss av erfarenheterna från mer än 10 års historia på den globala marknaden för digitala tillgångar.

Resolution nr 05/2025/NQ-CP anger strikta standarder för företag som har licens att etablera digitala tillgångsbörser. Ett lägsta bolagskapital på 10 000 miljarder VND är ett av huvudkraven. Detta skiljer sig från många andra länder, där de fokuserar mer på standarder för teknikinvesteringar, försäkringar och penningtvätt.

Enligt Mr. Phan Duc Trung kan vi inom maximalt 3 år, med rätt riktning, lära oss av erfarenheterna från mer än 10 års historia på den globala marknaden för digitala tillgångar. (Foto: VBA)

I Vietnam är fokus på kapitalstorlek i den första testfasen att säkerställa säkerhet. Det finns dock fortfarande många frågor som behöver klargöras, såsom regler för förvaring, separation av egenhandel och kundtransaktioner, eller heta plånböcker – kalla plånböcker.

Enligt Mr. Trungs objektiva bedömning finns det högst tre börser med tillräcklig kapacitet för att effektivt genomföra pilotfasen. Även för de enheter som får licensen är det inte lätt att fungera effektivt (betjäna investerare, generera intäkter och bidra till det gemensamma målet).

När det gäller informationssäkerhetsregler visar kravet att IT-systemet måste uppfylla säkerhetsstandarder på nivå 4 det allvar som företag måste ta när de etablerar en börs. Detta är inte en fråga för företag med ett aktiekapital på 10 000 miljarder VND. Det viktiga är om denna investering ger värde och uppfyller regeringens förväntningar.

Dessutom kräver att investerare flyttar sina konton från utlandet till landet när de öppnar ett konto. Detta visar att marknaden har professionella aktörer, inte nykomlingar. De som har erfarenhet av utländska marknader och deltar i den vietnamesiska marknaden kommer att ha sin egen jämförelse. Om handel på utländska börser är "spel", kommer det i Vietnam att vara säkrare när det erkänns enligt lag. Detta ger fördelar för både investerare, tjänsteleverantörer och skattemyndigheter.

Enligt VBA-ledaren kommer färdigställandet av den rättsliga ramen och kodifieringen av resolutioner med juridiska dokument säkerligen att skapa en mer specifik korridor inom den närmaste tiden. Politiken måste balansera investerarnas och förvaltningsorganens intressen, både genom att skydda valutamarknaden och attrahera deltagande från alla komponenter.

Dessutom är regleringen att kryptotillgångar endast kan erbjudas och emitteras till utländska investerare en särskild punkt i utarbetandet. Ordförande Phan Duc Trung sa att denna separation har fördelen att skydda valutamarknaden när det inte finns någon koppling till den inhemska marknaden, men den kan minska marknadens attraktivitet i det inledande skedet.

Detta är också en utmaning för skapare och företag att ha en plan för att öka den vietnamesiska kryptotillgångsmarknadens attraktivitet jämfört med andra inhemska och internationella investeringsmarknader. Trung sa att policyer under testprocessen måste balansera förvaltningsorganens, investerarnas och marknadsaktörernas intressen.

(Vietnam+)

Källa: https://www.vietnamplus.vn/thach-thuc-nao-khi-thuc-thi-nghi-quyet-ve-thi-diem-thi-truong-tai-san-ma-hoa-post1061473.vnp