Avdollariseringshastigheten ökar oväntat, BRICS "hotar" dollarns dominerande ställning

Världen använder faktiskt betydligt mindre amerikanska dollar än i början av århundradet, medan medlemmar i BRICS-gruppen av tillväxtekonomier öppet accelererar sina ansträngningar att störta dollarns dominans.

"Kampanjen" för avdollarisering pågår för närvarande över hela världen . Dollarn ser för närvarande en ökning av konkurrenter, då en rad nya "följeslagare" har dykt upp och deklarerat sin avsikt att spåra ur dess globala värde.

Är den amerikanska dollarns dominans på randen till oåterkallelig?

Avdollariseringshastigheten ökar snabbt

De globala dollarreserverna har minskat med 14 % sedan 2002, då BRICS och guld öppet utmanat dollarns hegemoni.

Avdollariseringen ökar snabbt, är dollarns dominerande ställning skakig? (Källa: watcher.guru)

Den amerikanska dollarns nedgång som världens reservvaluta har varit ett hett diskussionsämne i åratal – särskilt efter den globala finanskrisen 2007–2008. Och även om många har försvarat dollarns status som världens främsta valuta och hävdat att talet om dess förestående undergång är överdrivet, visar data från Atlantiska rådet att världen faktiskt använder betydligt mindre dollar än den gjorde vid sekelskiftet.

Enligt Atlantic Councils Dollar Dominance Monitor kommer dollarns andel av de globala reserverna att vara 58 % år 2024, en minskning med 14 % från 2002 – då den stod för 72 % av de globala reserverna.

"Den amerikanska dollarn har varit världens ledande reservvaluta sedan andra världskriget. Idag står den amerikanska dollarn för 58 % av värdet av valutareserverna världen över. Euron, den näst mest använda valutan, står endast för 20 % av valutareserverna", står det i rapporten.

"Under senare år, särskilt sedan Ryssland inledde sin militära kampanj i Ukraina och G7-länderna fortsatte att trappa upp sin användning av finansiella sanktioner, har fler och fler länder signalerat sin avsikt att diversifiera sina reserver bort från den amerikanska dollarn", säger forskare vid Atlantic Council.

Takten i avdollariseringen har ökat de senaste åren, och forskare pekar på en utveckling som har accelererat trenden – BRICS-ländernas uppgång.

"Under de senaste två åren har medlemmar i BRICS-gruppen av tillväxtekonomier (ursprungligen Brasilien, Ryssland, Indien, Kina och Sydafrika, nyligen tillagda Egypten, Etiopien, Iran och Förenade Arabemiraten; Saudiarabien överväger att gå med) aktivt främjat användningen av nationella valutor i handel och transaktioner", enligt en rapport från Atlantiska rådet.

Under samma period har Kina utökat sina alternativa betalningssystem till sina handelspartner och försökt öka den internationella användningen av renminbin. Faktum är att av BRICS-valutorna har renminbin störst potential att konkurrera med den amerikanska dollarn – som handels- och reservvaluta.

"BRICS är en potentiell utmaning för den amerikanska dollarns position på grund av dess förmåga att öka transaktioner i de lokala valutorna i sina medlemsekonomier, medan BRICS BNP-andel av den globala BNP fortsätter att öka snabbt", enligt uppgifter som släppts av Atlantic Council.

Med hänvisning till fakta pekade Atlantic Council-rapporten på två viktiga faktorer som belyser den växande konkurrenskraften hos den alternativa finansiella infrastrukturen till den amerikanska dollarn, som Kina försöker bygga upp – ”Pekings stärkande av bilaterala swaprelationer med BRICS-partner och tillägget av fler medlemmar till Cross-Border Interbank Payments System (CIPS) – som specialiserar sig på att tillhandahålla avvecklingstjänster för RMB-transaktioner”.

Forskarna fann att CIPS mellan juni 2023 och maj 2024 ”lade till 62 ytterligare medlemmar (individer eller organisationer) som deltog i direkta transaktioner, vilket bringar antalet till 142 direkta medlemmar och 1 394 indirekta medlemmar.”

SWIFT dominerar naturligtvis fortfarande som ett internationellt betalningssystem med fler än 11 ​​000 medlemmar. Men eftersom CIPS-deltagare kan genomföra transaktioner direkt med varandra utan att förlita sig på SWIFT eller amerikanska dollar, kan traditionella indikatorer på RMB-användning vara underskattade.

Men trots det, och Kina har faktiskt gjort betydande framsteg när det gäller att lägga till partners till CIPS, sa forskarna att ”den amerikanska dollarns roll som den primära globala reservvalutan är fortsatt säker på kort till medellång sikt.”

Är den amerikanska dollarns position på väg mot stupet?

”Den amerikanska dollarn fortsätter att dominera valutareserver, handelsväxlar och valutatransaktioner globalt. Alla potentiella rivaler, inklusive euron, har endast begränsad förmåga att utmana den amerikanska dollarn inom en snar framtid”, enligt experter vid Atlantic Council.

När det gäller utvecklingen av ett betalningssystem inom BRICS noterar Atlantrådet att förhandlingarna kring ett sådant system ”är i ett tidigt skede, men medlemmarna har nått bilaterala och multilaterala avtal med varandra, med fokus på gränsöverskridande digitala centralbanksvalutor (CBDC) och valutaswapavtal.”

Sådana arrangemang kan vara svåra att skala upp på grund av reglerings- och likviditetsproblem, men med tiden skulle de kunna utgöra grunden för en valutaväxlingsplattform som inte kan ignoreras, enligt forskare.

Även om Peking är det största hotet mot dollarns status, har de senaste problemen i världens näst största ekonomi, inklusive fastighetsmarknaden, lett till att yuanen förlorat en del av den mark den vunnit mot dollarn i valutareserven.

Faktiska uppgifter visar att "Även om Peking aktivt stöder likviditet för renminbin genom swap-linjer, har renminbis andel av de globala valutareserverna under fjärde kvartalet 2023 sjunkit till 2,3 % från en topp på 2,8 % år 2022."

Reserveförvaltare kan fortfarande vara oroliga för att Kinas valuta är en geopolitisk risk, på grund av oro kring den kinesiska ekonomin, Pekings inställning till Ryssland-Ukraina-konflikten eller ökande spänningar med USA och G7, enligt analytiker vid Atlantic Council.

Baserat på de sex "väsentliga elementen i en reservvaluta" som identifierats av Atlantrådet, ligger RMB fortfarande "i linje" efter euron i rankningen av valutor som är mest lämpade att bli reservvaluta efter USD.

Dollarn står fortfarande för ”9 av 10 valutatransaktioner” på internationella marknader, vilket ”återspeglar USD:s starka mellanhandsroll på valutamarknaden, eftersom den hjälper till att minimera transaktionskostnaderna för handlare, men samtidigt har förstärkt USD:s centrala position i finansiella nätverk.”

Dessutom, mot bakgrund av den geopolitiska oron och den globala ekonomin som tenderar att försämras, är det enligt analytiker på Morgan Stanley obestridligt att USD fortfarande står stadigt mitt i allt kaos på grund av en viss tillförlitlighet som den har haft under lång tid.

Förutom att Kinas valuta öppet tar över den amerikanska dollarns reservroll, påpekar Atlantic Council-studien också att guld också verkar vara en populär råvara bland BRICS-medlemmar. "Tillväxtmarknader har drivit den senaste tidens ökning av guldköp. Sedan 2018 har alla BRICS-medlemmar ökat sina guldinnehav i en snabbare takt än resten av världen, trots rekordhöga guldpriser."

Men på grund av dess obestridliga styrkor, tillsammans med det betydande stödet från världens största ekonomi (USA), är "USD fortfarande kungen av valutor, och det finns egentligen ingen "jämbördig" konkurrent", enligt Michael Zezas, chef för offentlig policy på Morgan Stanley.

Källa: https://baoquocte.vn/hoi-dong-dai-tay-duong-toc-do-phi-usd-hoa-tang-nhanh-bat-ngo-brics-de-doa-vi-tri-thong-tri-cua-dong-bac-xanh-283180.html