(CLO) แรงกดดันเรื่องความครบกำหนดเป็นความเสี่ยงที่มีอยู่แล้วสำหรับตลาดพันธบัตรขององค์กรเมื่อจำนวนพันธบัตรขององค์กรที่ครบกำหนดและเกินกำหนดชำระในไตรมาสที่ 4 ของปี 2567 และ 2568 ยังคงอยู่ในระดับสูง
แรงกดดันการชำระหนี้ของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ยังคงสูง
ในงานสัมมนาอสังหาริมทรัพย์ “ตลาดกลับมาพัฒนา” ที่จัดขึ้นเมื่อวันที่ 16 พฤศจิกายนที่ผ่านมา ดร. หวู ดิ่ง อันห์ ผู้เชี่ยวชาญ ด้านเศรษฐกิจ กล่าวว่า หลังจากผ่านช่วงเวลาที่ยากลำบาก ตลาดพันธบัตรขององค์กรต่างๆ ค่อยๆ ฟื้นตัวตั้งแต่ต้นปี
อย่างไรก็ตาม แรงกดดันในการทำให้พันธบัตรครบกำหนด โดยเฉพาะพันธบัตรขององค์กรต่างๆ ยังคงเป็นความท้าทายสำหรับตลาด
โดยอ้างอิงสถิติจาก FiinRatings ดร. หวู ดิญ อันห์ กล่าวว่า มูลค่าคงเหลือของพันธบัตรองค์กร (ทั้งเงินต้นและดอกเบี้ย) ที่จะครบกำหนดในปี 2567 จะอยู่ที่ 315,000 พันล้านดอง และจะสูงสุดที่ 334,000 พันล้านดองในปี 2568
ภาพรวมของฟอรั่ม (ภาพ: ST)
ในส่วนของพันธบัตรอสังหาริมทรัพย์ ยอดคงเหลือที่ครบกำหนดชำระในปี 2567 อยู่ที่ 60,000 พันล้านดอง และในปี 2568 คาดว่าจะอยู่ที่ 135,000 พันล้านดอง
“แรงกดดันด้านความครบกำหนดเป็นความเสี่ยงที่มีอยู่แล้วในตลาดตราสารหนี้ภาคเอกชนอยู่เสมอ เมื่อตราสารหนี้ภาคเอกชนที่ครบกำหนดและเกินกำหนดชำระในไตรมาสที่ 4 ปี 2567 และ 2568 ยังคงสูง ซึ่งตราสารหนี้ของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์มีความเสี่ยงที่จะเกินกำหนดชำระและมีโอกาสเกิดหนี้เสียสูงกว่าค่าเฉลี่ยของตลาด” นายอันห์ กล่าว
ในการพูดในงานสัมมนาเชิงปฏิบัติการเรื่อง "การพัฒนาตลาดตราสารหนี้ภาคเอกชนสู่ความเป็นมืออาชีพและความยั่งยืน" คุณเหงียน กวาง ถวน กรรมการผู้จัดการใหญ่ของ FiinRatings ได้เน้นย้ำถึงปัญหาหนี้ค้างชำระจำนวนมหาศาลในปี 2567-2568
นายเหงียน กวาง ถวน กล่าวว่า แหล่งเงินทุนที่ใหญ่ที่สุดไม่ใช่เงินกู้หรือพันธบัตรจากธนาคาร แต่เป็นเงินที่ได้รับจากลูกค้า ซึ่งหมายความว่า การสนับสนุนจากแหล่งอื่นๆ ก็มีความสำคัญเช่นกัน เราไม่ควรเน้นแค่การกู้พันธบัตรเท่านั้น แต่มาตรการที่เกี่ยวข้องนั้นสำคัญกว่ามาก นั่นคือ ความถูกต้องตามกฎหมายที่ "บริสุทธิ์"
“สิ่งที่เราทำได้คือการให้ รัฐบาล เข้ามามีส่วนร่วมในโครงการแก้ไขปัญหาทางกฎหมายอสังหาริมทรัพย์ เมื่อปัญหานี้ได้รับการแก้ไข การจัดการหนี้ค้างชำระก็จะง่ายขึ้นมาก” นายเหงียน กวาง ถวน กล่าว
60% ของธุรกิจได้ขยายใบอนุญาตออกไปอีก 2 ปี
นอกจากนี้ ในการประชุม ดร. Can Van Luc กล่าวว่า เรื่องราวการครบกำหนดชำระหนี้ของบริษัทอสังหาริมทรัพย์ได้ผ่านพ้นช่วงเวลาที่ยากลำบากที่สุด (มิถุนายน - สิงหาคม 2566) นับตั้งแต่พระราชกฤษฎีกา 08/2566/ND-CP ที่อนุญาตให้เจรจาขยายเวลาและเลื่อนการชำระหนี้
ดร. คาน วัน ลุค ผู้เชี่ยวชาญด้านเศรษฐกิจ (ภาพ: ST)
ดร. แคน แวน ลุค ระบุว่า โดยทั่วไปแล้ว 60% ของวิสาหกิจได้ขยายระยะเวลาการจำหน่ายพันธบัตรออกไปอีก 2 ปี (สูงสุดในเดือนมิถุนายน 2568) โดยวิสาหกิจเหล่านี้ได้ดำเนินการซื้อคืนพันธบัตรตามเงื่อนไขการออกพันธบัตร และเริ่มออกพันธบัตรอีกครั้งเพื่อลดแรงกดดันด้านเงินทุน นอกจากนี้ ตลาดอสังหาริมทรัพย์กำลังฟื้นตัว วิสาหกิจต่างๆ ยินดีที่จะขายสินทรัพย์เพื่อกันเงินส่วนหนึ่งไว้ชำระหนี้
ดังนั้น ดร. คาน วัน ลุค จึงประเมินว่าปรากฏการณ์การล้มละลายไม่น่าจะเกิดขึ้นได้ เนื่องจากช่วงเวลาที่ยากลำบากที่สุดได้ผ่านไปแล้ว และยังมีวิธีแก้ปัญหาแบบพร้อมกันอีกมากมาย อันที่จริง ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ไม่จำเป็นต้องลดราคาสินค้าลง 40-50% เหมือนแต่ก่อน เพราะลดราคาไปแล้วประมาณ 10%
ข้อเท็จจริงที่ว่าพระราชกฤษฎีกา 08/2023/ND-CP หมดอายุลง ทำให้เกิดคำถามว่าพระราชกฤษฎีกา 65/2022/ND-CP อนุญาตให้มีการเจรจาต่อรองหนี้ การขยายเวลาชำระหนี้ หรือการเลื่อนการชำระหนี้หรือไม่ “นี่เป็นสิ่งที่หน่วยงานบริหารจัดการจำเป็นต้องชี้แจง” ดร. แคน แวน ลุค กล่าว
การบังคับใช้พระราชกฤษฎีกา 65/2022/ND-CP ร่วมกับกฎระเบียบที่เข้มงวดยิ่งขึ้น แสดงให้เห็นถึงความพยายามของหน่วยงานจัดการในการทำความสะอาดตลาด แต่ยังทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการสร้างอุปสรรคต่อการออกพันธบัตรภาคเอกชน แม้ว่าช่องทางทางกฎหมายสำหรับการออกพันธบัตรสาธารณะจะยังไม่ได้รับการทำให้สั้นลงหรือได้รับการเคลียร์ แต่ก็ยังคงทำให้เกิดความแออัดในช่องทางพันธบัตรภาคเอกชนต่อไป
นางสาวทราน กิม ดุง รองผู้อำนวยการฝ่ายบริหารจัดการการเสนอขายหลักทรัพย์ สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ชี้แจงประเด็นนี้ว่า ในช่วงเวลาที่มีการออกพระราชกฤษฎีกา 65/2022/ND-CP ตลาดตราสารหนี้กำลังตึงตัว รัฐบาลจึงได้ออกพระราชกฤษฎีกา 08/2023/ND-CP เพื่อแก้ไขปัญหาบางประการสำหรับภาคธุรกิจ เช่น การเจรจา การยืดอายุหนี้สำหรับผู้ถือตราสารหนี้ การเลื่อนกำหนดเงื่อนไขสำหรับนักลงทุนในหลักทรัพย์มืออาชีพ และการจัดอันดับเครดิต
ขณะนี้พระราชกฤษฎีกา 08/2023/ND-CP ได้หมดอายุลงแล้ว ดังนั้นระยะเวลาที่รัฐบาลจะผ่อนปรนการออกพันธบัตรเอกชนจึงถูกเลื่อนออกไปเป็นการชั่วคราว ไม่ว่าการแก้ไขพระราชกฤษฎีกา 65/2022/ND-CP จะยังคงเปิดการเจรจาต่อไปหรือไม่ เรายังต้องรอความเห็นจาก กระทรวงการคลัง ” นางสาวตรัน คิม ดุง แถลง
นาย Pham Van Hieu รองหัวหน้าฝ่ายตลาดการเงิน กรมการธนาคารและการเงิน กระทรวงการคลัง กล่าวเสริมว่า กฤษฎีกา 08/2023/ND-CP มีการแก้ไขเพิ่มเติม 2 ฉบับ และมีการระงับ 1 ฉบับ ข้อบังคับนี้เกี่ยวกับการกำหนดระยะเวลาการจำหน่ายพันธบัตร และอันดับความน่าเชื่อถือของนักลงทุนมืออาชีพ โดยมีระยะเวลาการระงับจนถึงวันที่ 31 ธันวาคม 2566
“กระทรวงการคลังได้รายงานสถานะการบังคับใช้ให้รัฐบาลทราบแล้ว ปัจจุบัน ตามมุมมองของรัฐบาล บทบัญญัติบางประการที่หมดอายุลงในพระราชกฤษฎีกา 08/2023/ND-CP จะเริ่มบังคับใช้ภายใต้พระราชกฤษฎีกา 65/2022/ND-CP ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2567” นาย Pham Van Hieu กล่าว
เกี่ยวกับการแก้ไขเพิ่มเติมพระราชกฤษฎีกา 08/2023/ND-CP สองฉบับ นาย Pham Van Hieu กล่าวว่าเขาจะยังคงปฏิบัติตามเจตนารมณ์ของพระราชกฤษฎีกาต่อไป สำหรับการศึกษาการแก้ไขพระราชกฤษฎีกา 65/2022/ND-CP นั้น กระทรวงการคลังกำลังทบทวนและแก้ไขบทบัญญัติหลายมาตราของกฎหมายหลักทรัพย์ หลังจากนั้น กระทรวงการคลังจะติดตามการแก้ไขพระราชกฤษฎีกา 65/2022/ND-CP อย่างใกล้ชิด
ที่มา: https://www.congluan.vn/ap-luc-tra-no-trai-phieu-cua-cac-doanh-nghiep-bat-dong-san-den-nam-2025-van-con-cao-post321645.html
การแสดงความคิดเห็น (0)