นักเศรษฐศาสตร์เตือนว่าหนี้สาธารณะทั่วโลกกำลังเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและไม่น่าจะ "กลับตัว" ได้

ตามการระบุของผู้กำหนดนโยบาย เศรษฐกิจ หลักของโลก การที่รัฐบาลใช้จ่ายเงินจำนวนมหาศาลอย่างต่อเนื่องเพื่อรับมือกับวิกฤตการณ์ทางการเงินระดับโลกและผลสืบเนื่องของการระบาดใหญ่ของโควิด-19 ทำให้ภาระหนี้สาธารณะเพิ่มสูงขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วง 15 ปีที่ผ่านมา และไม่น่าจะสามารถ "ย้อนกลับ" สถานการณ์นี้ได้

Các nhà kinh tế cảnh báo nợ công toàn cầu tăng mạnh, khó có khả năng 'đảo ngược'

การที่ รัฐบาล ใช้จ่ายเงินจำนวนมหาศาลอย่างต่อเนื่องทำให้ภาระหนี้สาธารณะเพิ่มสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว (ที่มา : รอยเตอร์)

นี่คือข้อสรุปจากการศึกษาที่นำเสนอในการประชุม Jackson Hole Central Bank Conference ซึ่งจัดโดยธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) เมื่อวันที่ 26 สิงหาคม ที่เมืองแคนซัสซิตี้ รัฐไวโอมิง สหรัฐอเมริกา

การศึกษาพบว่านับตั้งแต่ พ.ศ. 2550 หนี้สาธารณะทั่วโลกเพิ่มขึ้นจากค่าเฉลี่ยร้อยละ 40 ของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) เป็นร้อยละ 60 ของ GDP แม้แต่ในประเทศที่พัฒนาแล้ว อัตรานี้ยังสูงกว่ามาก โดยทั่วไปแล้ว สหรัฐอเมริกาซึ่งเป็นเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลก มีหนี้รัฐบาลสูงกว่า GDP เมื่อ 15 ปีก่อน หนี้สาธารณะของสหรัฐฯ มีมูลค่าประมาณร้อยละ 70 ของ GDP

ผู้เชี่ยวชาญ Serkan Arslanalp นักเศรษฐศาสตร์จากกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) และศาสตราจารย์ Barry Eichengreen จากมหาวิทยาลัยแคลิฟอร์เนีย (สหรัฐอเมริกา) ชี้ให้เห็นว่า แม้จะมีข้อกังวลเกี่ยวกับการเติบโตจากอัตราการกู้ยืมหนี้สาธารณะที่สูง แต่ “การลดหนี้ แม้ว่าจะพึงประสงค์ในหลักการ แต่ยากที่จะบรรลุผลได้ในทางปฏิบัติ”

ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญเมื่อเทียบกับอดีตที่ประเทศต่างๆ สามารถลดอัตราส่วนหนี้ต่อ GDP ได้สำเร็จ

เศรษฐกิจจำนวนมากจะไม่สามารถรับมือกับภาระหนี้ที่เกิดจากประชากรสูงอายุได้ ตามที่ผู้เขียนทั้งสองผู้ทำการศึกษากล่าว ดังนั้นจะต้องมีการระดมทุนสาธารณะใหม่เพื่อความต้องการต่างๆ เช่น การดูแลสุขภาพและเงินบำนาญ

ในขณะเดียวกัน อัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มสูงขึ้นจากระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ยังส่งผลให้ต้นทุนการชำระหนี้เพิ่มขึ้นด้วย และความแตกแยกทางการเมืองทำให้ประเทศต่างๆ ประสบความยากลำบากในการบรรลุหรือแม้แต่รักษางบประมาณเกินดุลในปัจจุบัน

นักเศรษฐศาสตร์ Arslanalp และ Eichengreen เน้นย้ำว่าอัตราเงินเฟ้อ จะไม่ทำให้อัตราส่วนหนี้สินลดลง เว้นแต่จะเพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิดในช่วงเวลาอันยาวนาน และการปรับโครงสร้างหนี้สำหรับประเทศกำลังพัฒนากลายเป็นเรื่องยากขึ้น เนื่องจากกลุ่มเจ้าหนี้ได้ขยายตัว

ผู้เขียนทั้งสองสังเกตว่ารัฐบาลจะประสบปัญหาเรื่องหนี้ "ที่ตกทอดมา" จำนวนมาก ซึ่งถ่ายทอดจากรัฐบาลหนึ่งไปยังอีกรัฐบาลหนึ่ง สิ่งนี้ต้องการให้รัฐบาลเน้นมากขึ้นในการจำกัดการใช้จ่าย พิจารณาการขึ้นภาษี และปรับปรุงการควบคุมธนาคารเพื่อหลีกเลี่ยง "การล้มละลายของธนาคาร" ที่อาจเกิดขึ้น

แหล่งที่มา