หุ้นสิ้นสุดแนวโน้มการเติบโตแล้ว สัปดาห์หน้าจะเป็นอย่างไรกับนโยบายภาษีใหม่?

หลังจากปรับตัวเพิ่มขึ้นติดต่อกัน 6 สัปดาห์ ดัชนี VN ก็ปรับตัวลดลงอย่างเป็นทางการในสัปดาห์ซื้อขายที่ 31 ของปี 2568 คาดการณ์ตลาดหุ้นในสัปดาห์ใหม่นี้เป็นอย่างไร?

ตลาดหุ้นสัปดาห์ที่แล้วปิดบวกต่อเนื่อง - ภาพ: HA QUAN

ดัชนีปิดตลาดสุดสัปดาห์ที่ 1,495.21 จุด ลดลง 35.92 จุด (-2.35%) จากสัปดาห์ก่อน ถือเป็นสัปดาห์แรกที่มีการปรับตัวขึ้นนับตั้งแต่กลางเดือนมิถุนายน

สภาพคล่องหุ้นเฉลี่ยแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

แม้ตลาดจะปรับตัวลดลง แต่สภาพคล่องยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง มูลค่าธุรกรรมที่จับคู่กันโดยเฉลี่ยบน HoSE floor อยู่ที่ 46,322 พันล้านดองต่อวัน เพิ่มขึ้น 36.5% เมื่อเทียบกับสัปดาห์ที่แล้ว และเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์จนถึงปัจจุบัน

ที่น่าสังเกตคือ นักลงทุนต่างชาติได้เปลี่ยนแนวโน้มการขายสุทธิเป็นแข็งแกร่งที่สุดในช่วง 17 สัปดาห์ที่ผ่านมา โดยมุ่งเน้นไปที่กลุ่มอุตสาหกรรมที่มีผลกระทบอย่างมากต่อดัชนี VN เช่น เทคโนโลยีสารสนเทศ เหล็กกล้า หลักทรัพย์ ค้าปลีก และธนาคาร

ความจริงที่ว่าดัชนีสูญเสียระดับ 1,500 จุดอย่างรวดเร็วเพียงหนึ่งสัปดาห์หลังจากผ่านเกณฑ์นี้ สะท้อนให้เห็นถึงความรู้สึกระมัดระวังของนักลงทุนบางส่วน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริบทของการขาดข้อมูลสนับสนุนที่ชัดเจนจากปัจจัยมหภาค และความจริงที่ว่าผลประกอบการทางธุรกิจในไตรมาสที่สองมีความแตกต่างกันตามอุตสาหกรรม

นางสาวเหงียน ฟอง งา นักวิเคราะห์จาก Vietcombank Securities (VCBS) ให้ความเห็นว่า ตลาดเพิ่งประสบกับความผันผวนอย่างรุนแรงมาเป็นเวลาหนึ่งสัปดาห์ และกำลังอยู่ในระหว่างการปรับสมดุลและสะสมโมเมนตัม

“จุดดีคือกระแสเงินสดยังคงแสดงสัญญาณการเบิกจ่าย แม้ว่าจะมีความแตกต่างกันระหว่างกลุ่มอุตสาหกรรม/หุ้นที่มีประวัติเป็นของตัวเองหรือบันทึกผลประกอบการไตรมาสที่สองเป็นบวกก็ตาม” นางสาวงา กล่าว

อย่างไรก็ตาม ยังไม่มีความเห็นพ้องกันในหมู่หุ้นขนาดใหญ่ ดังนั้น ความเสี่ยงของความผันผวนและการปรับตัวยังคงมีอยู่

ภายใต้สถานการณ์ปัจจุบัน ผู้เชี่ยวชาญ VCBS แนะนำให้นักลงทุนรักษาอัตราส่วนมาร์จิ้นให้อยู่ในระดับที่ปลอดภัย ถือหุ้นที่มีสัญญาณฟื้นตัวจากโซนแนวรับต่อไป และพิจารณาเพิ่มสัดส่วนในช่วงที่ตลาดผันผวน

นอกจากนี้ นักลงทุนที่มีอัตราส่วนเงินสดสูงสามารถติดตามกระแสเงินสดที่เก็งกำไรและจ่ายบางส่วนเข้าหุ้นที่มีความต้องการและยังมีพื้นที่ในการเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับโซนต้านทานที่ใกล้ที่สุด

ตลาดกำลัง "รอ" ผลกระทบจริงจากนโยบายภาษีใหม่ที่เพิ่งมีผลบังคับใช้

ขณะเดียวกัน นายพัน ตัน ญัต หัวหน้าฝ่ายวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ไซ่ง่อน- ฮานอย (SHS) ให้ความเห็นว่า แนวโน้มระยะสั้นของดัชนี VN ยังคงรักษาโมเมนตัมขาขึ้นไว้ได้เหนือแนวรับที่ 1,480 จุด โดยมีแนวต้านทางจิตวิทยาอยู่ที่ 1,500 จุด

“ดัชนี VN อาจยุติแนวโน้มขาขึ้นหากไม่สามารถรักษาแนวรับที่บริเวณ 1,480 จุดได้” นายนัทคาดการณ์

สำหรับดัชนี VN30 นายนัทกล่าวว่า กลุ่มนี้กำลังถูกกดดันให้ทดสอบจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์ปี 2564 อีกครั้ง ซึ่งแกว่งตัวอยู่ระหว่าง 1,540 – 1,590 จุด

เขายังเชื่อว่าตลาดได้ปิดช่วงผลประกอบการในไตรมาสที่สองของปี 2568 แล้ว และอาจเข้าสู่วงจรสะสมหรือปรับตัวหลังจากช่วงที่ราคาปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก ในระยะสั้น ตลาดกำลังค่อยๆ เข้าใกล้จุดสิ้นสุดของแนวโน้มขาขึ้นระยะยาว

เมื่อเข้าสู่เดือนสิงหาคม พ.ศ. 2568 ตลาดเข้าสู่ช่วงที่ไม่มีข้อมูลอีกต่อไปหลังจากการประกาศผลประกอบการทางธุรกิจไตรมาสที่สอง

การประเมินตลาดและธุรกิจจะขึ้นอยู่กับแนวโน้มการเติบโตในช่วงครึ่งปีหลัง รวมถึงผลกระทบจริงจากนโยบายภาษีใหม่ที่เริ่มมีผลบังคับใช้ ผู้เชี่ยวชาญ SHS กล่าว

ดังนั้นคาดการณ์ว่าตลาดจะยังคงมีความแตกต่างอย่างชัดเจนต่อไป โดยต้องใช้เวลาในการสร้างสมดุลใหม่หลังจากช่วงที่ตลาดคึกคักเกินไปเนื่องมาจากผลประกอบการในไตรมาสที่สองที่เกินความคาดหมาย และต้องใช้เวลาในการระงับนโยบายภาษีศุลกากรชั่วคราว

SHS แนะนำให้นักลงทุนรักษาน้ำหนักพอร์ตการลงทุนในระดับที่เหมาะสม โดยให้ความสำคัญกับหุ้นที่มีปัจจัยพื้นฐานดี เป็นผู้นำในกลุ่มอุตสาหกรรมเชิงกลยุทธ์ และได้รับประโยชน์จากการเติบโต ทางเศรษฐกิจ ในระยะยาว

กระทรวงอุตสาหกรรมและการค้า รายงานว่าในช่วงเช้าตรู่ของวันที่ 1 สิงหาคม (ตามเวลาเวียดนาม) ทำเนียบขาวได้เผยแพร่คำสั่งของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ เกี่ยวกับการปรับอัตราภาษีแบบต่างตอบแทน ซึ่งสหรัฐฯ ได้ตัดสินใจปรับอัตราภาษีแบบต่างตอบแทนสำหรับ 69 ประเทศและดินแดนที่ระบุไว้ในภาคผนวกที่ 1 ตามภาคผนวกนี้ อัตราภาษีแบบต่างตอบแทนสำหรับเวียดนามลดลงจาก 46% เหลือ 20%

กลับสู่หัวข้อ

บินห์ ข่านห์

ที่มา: https://tuoitre.vn/chung-khoan-cham-dut-chuoi-tang-tuan-moi-ra-sao-khi-co-chinh-sach-thue-moi-20250803115305602.htm