หลักทรัพย์ที่รอการแก้ไขปัญหาการอัพเกรด

ความพยายามล่าสุดของตลาดหุ้นเวียดนามได้รับการยอมรับในระดับหนึ่ง เมื่อบริษัทวิจัยข้อมูลการลงทุน MSCI ลดจำนวนเกณฑ์ที่ต้องปรับปรุงตลาดจาก 9 เหลือ 8

มีแนวโน้มสูงมากที่หุ้นเวียดนามจะถูกนำไปรวมไว้ในรายชื่อการพิจารณาของ MSCI เพื่ออัปเกรดในรอบถัดไปในปี 2568

ความคืบหน้าที่สังเกตได้

ตลาดหุ้นเวียดนามไม่น่าจะสร้างความประหลาดใจใดๆ ในรายงาน MSCI Global Market Accessibility Assessment Report 2024 ที่เพิ่งเผยแพร่ไป อย่างไรก็ตาม ข่าวดีก็คือ MSCI ประเมินว่าเวียดนามมีอันดับความสามารถในการโอนที่ดีขึ้น ซึ่งแตกต่างจากปี 2023 โดยเปลี่ยนจาก "ต้องปรับปรุง" เป็น "ไม่มีปัญหาสำคัญ"

MSCI ชี้ว่า “เวียดนามมีการพัฒนาที่ดีขึ้นในด้านการโอนเนื่องจากการโอนนอกตลาดแลกเปลี่ยนและการโอนในลักษณะสิ่งของที่เพิ่มขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบ”

ดังนั้น หลังจากลดเกณฑ์ 1 ข้อแล้ว เหลือเพียง 8 เกณฑ์เท่านั้นที่ตลาดหุ้นเวียดนามยังไม่บรรลุ ได้แก่ ขีดจำกัดการถือหุ้นของชาวต่างชาติ พื้นที่บล็อกของชาวต่างชาติ สิทธิที่เท่าเทียมกันสำหรับนักลงทุนต่างชาติ เสรีภาพในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ การลงทะเบียนนักลงทุนและการจัดตั้งบัญชี กฎระเบียบตลาด การไหลเวียนของข้อมูลและการหักบัญชี

MSCI เป็นหนึ่งในสามองค์กรจัดอันดับตลาดหลัก ร่วมกับ S&P Down Jones (Standard & Poor's) และ FTSE Russell ซึ่งมีเกณฑ์ที่เข้มงวดกว่า ซึ่งจำเป็นต้องปฏิบัติตามเพื่อยกระดับตลาด อย่างไรก็ตาม ในความเป็นจริงแล้ว ไม่จำเป็นต้องปฏิบัติตามเกณฑ์ทั้งหมด

โดยทั่วไปแล้ว ฟิลิปปินส์ได้รับการจัดอันดับให้เป็นตลาดเกิดใหม่โดย MSCI แต่ในรายงานเดือนมิถุนายน 2567 ยังคงมีเกณฑ์ 5 ประการที่ "ต้องปรับปรุง" ผู้เชี่ยวชาญชาวเวียดนามคาดการณ์ว่าเวียดนามมีแนวโน้มที่จะรวมอยู่ในรายชื่อประเทศที่ MSCI พิจารณาเพื่อยกระดับในวัฏจักรถัดไปในปี 2568 และสามารถยกระดับอย่างเป็นทางการได้ในปี 2569

ในขณะเดียวกัน เป้าหมายในระยะใกล้ที่ตลาดหุ้นเวียดนามมุ่งหวังคือการได้รับการยกระดับจากตลาดชายแดนเป็นตลาดเกิดใหม่รองโดย FTSE Russell หลังจากที่อยู่ในรายชื่อเฝ้าระวังมานานหลายปีตั้งแต่เดือนกันยายน 2561 ในรายงานล่าสุดเมื่อเดือนมีนาคม 2567 FTSE Russell ได้ชื่นชมความพยายามของเวียดนามอย่างสูงผ่านความมุ่งมั่นของนายกรัฐมนตรี Pham Minh Chinh ที่แสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่นในการยกระดับ

รายงานยังเน้นย้ำว่ากลุ่มทำงานกำลังทำงานร่วมกับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ของรัฐเพื่อประเมินข้อเสนอสำหรับรูปแบบการชำระเงินใหม่ และสนับสนุนให้มีการประชุมระหว่างองค์กรของเวียดนามและชุมชนระหว่างประเทศเพื่อทำความเข้าใจถึงความยากลำบากในการเข้าถึงตลาดหลักทรัพย์ของเวียดนามได้ดียิ่งขึ้น

“เพื่อให้บรรลุเป้าหมายในการยกระดับภายในปี 2568 เวียดนามจำเป็นต้องยืนยันและเผยแพร่รูปแบบการชำระเงินใหม่นี้ให้แพร่หลายในเร็วๆ นี้ รวมถึงการเติมเต็มบทบาทและความรับผิดชอบที่จำเป็นในรูปแบบการชำระเงิน นอกจากนี้ เวียดนามยังต้องจัดทำแผนงานพร้อมเป้าหมายที่ชัดเจนเพื่อบรรลุเป้าหมายดังกล่าว” FTSE Russell ระบุถึงทิศทางที่ชัดเจนในรายงานฉบับล่าสุด พร้อมกับการประเมินตลาดหุ้นเวียดนาม

ความพยายามอย่างต่อเนื่องเพื่อยกระดับตลาด

เมื่อมองย้อนกลับไปถึงกระบวนการบรรลุเกณฑ์การยกระดับตลาดในช่วงครึ่งปีที่ผ่านมา คุณโด แถ่ง ตุง รองผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ รองเวียด ซิเคียวริตีส์ จอยท์ สต็อก จำกัด กล่าวว่า ความพยายามในการจัดการปัญหาเงินฝากของนักลงทุนต่างชาติเป็นปัจจัยสำคัญที่จะช่วยให้การยกระดับตลาดเกิดขึ้นได้ในอนาคตอันใกล้ ขณะนี้ได้มีการเตรียมการสำหรับการยกระดับตลาดอย่างจริงจังแล้ว อย่างไรก็ตาม ความล่าช้าในการติดตั้งระบบ KRX ทำให้เกิดความผิดหวังบ้าง แต่ความคาดหวังก็ยังคงมีต่อไป

หลังจากการสรุปการประชุมคณะกรรมการถาวรของรัฐบาลเกี่ยวกับแนวทางแก้ไขปัญหาเพื่อรักษาเสถียรภาพ เศรษฐกิจ มหภาค ควบคุมเงินเฟ้อ และส่งเสริมการเติบโตทาง เศรษฐกิจ เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว หนึ่งในภารกิจที่นายกรัฐมนตรีฝ่าม มิญ จิ่ง ให้ความสำคัญคือการเดินหน้ายกระดับตลาดหุ้น ซึ่งถือเป็นประเด็นสำคัญของการประชุมครั้งแรกเกี่ยวกับการพัฒนาตลาดหุ้น ซึ่งนายกรัฐมนตรีเป็นประธานเมื่อปลายเดือนกุมภาพันธ์ที่ผ่านมา

ผู้เชี่ยวชาญหลายท่านคาดว่าการนำระบบ KRX มาใช้จะช่วยแก้ปัญหาคอขวดของตลาดหุ้นเวียดนามในปัจจุบัน เพื่อยกระดับตลาดจากตลาดชายแดนไปสู่ตลาดเกิดใหม่ ปลายเดือนเมษายน 2567 ตลาดหลักทรัพย์โฮจิมินห์ (HoSE) ได้ยื่นเอกสารต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งรัฐ (ก.ล.ต.) เพื่ออนุมัติการดำเนินงานอย่างเป็นทางการของโครงการดังกล่าว และในขณะเดียวกันก็ได้ส่งแผนการปรับเปลี่ยนระบบการซื้อขายเป็น KRX ให้กับบริษัทหลักทรัพย์

อย่างไรก็ตาม แผนการข้างต้นจำเป็นต้องถูกระงับ เนื่องจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งรัฐ (ก.ล.ต.) พิจารณาว่าไม่มีหลักฐานเพียงพอที่จะอนุมัติข้อเสนอของ HoSE นอกจากการรายงานต่อกระทรวงการคลัง ตลาดหลักทรัพย์เวียดนาม (VNX) ผู้รับผลประโยชน์ (HNX, VSDC) เพื่อให้มั่นใจว่าเป็นไปตามกฎหมายหรือเอกสารของสมาชิกเกี่ยวกับความพร้อมในการเชื่อมต่อแล้ว โครงการยังต้องมีบันทึกการยอมรับทั่วไป (General Acceptance Minutes) อีกด้วย ระบบ KRX จะต้องได้รับการอนุมัติระดับความปลอดภัยของข้อมูล (ระดับ 4) ตามระเบียบของกระทรวงสารสนเทศและการสื่อสาร

ในทางเทคนิคแล้ว คุณเหงียน ชี ถั่น ผู้อำนวยการทั่วไปของ SHS ระบุว่า การดำเนินการระบบใหม่นั้นใช้เวลาไม่ถึง 1 วันทำการในการแปลงข้อมูลจากระบบเดิมไปยังระบบใหม่ ดังนั้นโครงการ KRX จึงสามารถเริ่มดำเนินการได้เร็วที่สุดภายในวันหยุดวันที่ 2 กันยายน อย่างไรก็ตาม สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ระบุว่ายังมีภารกิจที่ยังไม่ได้รับการแก้ไขอีกมาก ยิ่งไปกว่านั้น นักลงทุนคือผู้ที่ซื้อขายในระบบใหม่โดยตรง ดังนั้นพวกเขาจึงมีสิทธิ์และจำเป็นต้องเข้าใจความแตกต่างของระบบใหม่อย่างถ่องแท้ก่อนเริ่มดำเนินการ

การนำโครงการ KRX เข้าสู่การปฏิบัติจริงและก้าวไปสู่เป้าหมายในการยกระดับนั้น จำเป็นต้องใช้ความพยายามอย่างมาก ในช่วงต้นเดือนมิถุนายน คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งรัฐได้อนุมัติแผนปฏิบัติการของคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งรัฐ เพื่อดำเนินกลยุทธ์การพัฒนาตลาดหลักทรัพย์จนถึงปี 2573

เอกสารฉบับนี้จัดทำขึ้นตามยุทธศาสตร์การพัฒนาตลาดหลักทรัพย์ฯ ถึงปี 2573 ที่นายกรัฐมนตรีอนุมัติ และแผนปฏิบัติการของกระทรวงการคลัง โดยกำหนดแนวทางแก้ไขที่ชัดเจนเป็นภารกิจ/โครงการเฉพาะที่เกี่ยวข้องกับแต่ละขั้นตอนการพัฒนา พร้อมมอบหมายงานเฉพาะให้กับแต่ละหน่วยงานภายใต้และโดยตรงภายใต้สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) เพื่อให้บรรลุเป้าหมาย การเร่งพัฒนาตลาดฯ ครั้งนี้ไม่ได้อยู่นอกเหนือแผนงานที่กำหนดไว้

ที่มา: https://baodautu.vn/chung-khoan-cho-giai-bai-toan-nang-hang-d217402.html